鑫根资本呼吁联合组建百亿乐视困境基金：别把7个孩子捂死

　　7月27日晚， 乐视网 （300104.SZ）公告称，贾跃亭直接所持股份被全部冻结。乐视生态这盘棋似乎进一步陷入僵局。

　　几乎在 乐视网 上述公告发布的同一时间，乐视网曾经的第二大股东 鑫根资本 创始 合伙人 曾强 发这样一条朋友圈，表达对贾跃亭舍家弃业追逐汽车梦的理解。

　　曾强为何此刻公开力挺让乐视7个子生态备受质疑的乐视汽车？他如何看待乐视困局？对走出困境有何建议？为何呼吁中国应该有 孙正义 的“远见基金”？为何要建中国创新的“困境基金”？

　 7个子生态可望成7个栋梁之才

曾强说：鑫根资本所管理的基金曾是乐视网的主要股东，过去几年我们持续关注乐视生态，与老贾、孙宏斌及乐视各子生态有密切的联系，我们最了解乐视生态及贾跃亭本人。

“我们认为，乐视7大生态的设想是正确的，也曾经是非成功的，如果把他们抛弃了是非常可惜的。事实上，并不是所有人都能看到这7大生态的价值。”

在曾强看来，乐视的7个子生态像是贾跃亭培养的7个孩子。7个孩子都非常优秀，4个男孩分别考上了北大、清华、斯坦福和MIT，3个女孩考上了北影、中戏和Wellesley。

现在因为父亲迷恋电动汽车大量借钱家里遇到困难，孩子们可能不得不辍学，甚至被各类债权人扑倒、撕碎。

谈及到乐视7大业态，曾强说：乐视网是全球首家IPO上市的视频公司，中国创业板龙头企业。六年前，乐视网初登创业板，依靠版权内容和会员付费的创新模式，年营业收入达 2.3亿元。

如今，公司构建了互联网及云、内容、大屏三大子生态，实现年营收超200亿元，市值超过600亿；

　　 乐视云 是中国前三云产业服务商，目前全球范围内已拥有750个CDN节点、30Tbps储备带宽，已实现全年上百万场云直播、每天亿级设备访问、每秒数百万用户并发，成功服务全球十余万企业客户，覆盖数十亿用户，2016年营业收入12.01亿元；

乐视致新是中国第一大智能大屏电视运营商，2016年营业收入160.82亿元，累计销量乐视超级电视超1000万台（以上数据来源：乐视网2016年年报）；

　　 乐视影业 是中国第一大视频IP拥有商，2016年中国影视行业表现不及预期，电影票房增长3%，但乐视影业票房增速达71.5%，位居行业第一（数据来源：乐视影业CEO张昭）……

曾强指出，如果因为家庭的负债，让这7个孩子错失了上大学的机会，非常可惜。如果债权人、股东、供应商等各个利益相关方能心平气和的坐下来，商量出一个更好的解决方案，譬如通过债转股形式，成为他们的家人，或者将债务展期，让这些孩子能安心读书，以这些孩子的资质，相信不出3年，他们将成为中国的栋梁之才，有能力加倍偿还父亲为追求梦想所背负的庞大债务。

　 多输局面能否避免？

曾强说，今天乐视生态深陷巨大困局，如果问题不解决，将让所有相关方成为输家。乐视核心子生态——乐视网（300104.SZ）作为曾经的创业板明星个股。

如果在债务未得到妥善处置的情况下开盘，可能会引发恐慌性抛售，引发市场大部波动，动摇投资者对创业板乃至整个资本市场的信心，这是政府及监管机构不愿意看到的；

对于投资者，以孙宏斌为代表的乐视生态大小股东投资失利；对于乐视生态创始人，贾跃亭将因为追逐梦想一败涂地；对于债权人，他们将面临债务违约；

对于供应商，将意味着永远收不到货款；而员工，则将面临失业；至于有意介入的潜在投资者，近日的连环查封与不断升级的催债风潮可能会让他们望而止步……这一切，是任何人都不希望看到的。

曾强指出，只要各方理性面对，放水养鱼，上述最坏的情况是可以避免的。

他说：“在乐视生态面临重大困境时，不少债权人纷纷采取的措施冻结、保全、处置等措施，这合法、合规、合乎市场的游戏规则。供应商为早日拿到货款处处围追堵截静坐闹，对此我们非常理解。但是我们希望大家能更深一步的思考一下，这样真的能解决问题吗？是否有更稳妥、更切实可行的方法？”

呼吁各方携手创建中国第一代“困境基金”

曾强希望，股东、债权人、供应商、销售商、管理层、员工等各个利益相关方能够齐心协力，通力合作，给乐视生态足够的时间，协助他们尽快推进产业升级、完善治理、控制成本、提升业绩，这才是让大家共同走出困境的正道，扶持乐视7大生态恢复持续、健康成长态势。

鑫根资本早在一个月之前就向孙宏斌建议，乐视须打造IP垂直内容生态：影视行业持续健康发展的最佳模式，结束视频行业的烧钱时代。

建议乐视影业于2018年以合理估值装入上市公司，乐视云于2019年以合理估值装入上市公司，形成“Disney+Netflix+Apple”的IP垂直内容生态模式，重塑中国大屏生态，打造下一代互联网巨头。

鑫根资本称，该方案将会盘活乐视的互联网生态（乐视网及乐视云）、内容生态（乐视影业）和大屏生态（乐视致新）。

7月21日，在乐视影业的发布会上，乐视影业CEO张昭就明确提出从“互联网电影公司”转型成“IP垂直运营公司”的战略。

　　张昭也用 迪士尼 举了例子，PPT上，迪士尼＋Netflix+苹果就是IP垂直生态，而在他心里，乐视影业，乐视网和乐视致新，对标的，就是这三家合计市值超万亿的公司。正是在这场发布会上，张昭宣布，乐视影业将正式转型成为IP运营公司。这和鑫根资本的方案完全一致。

　　曾强认为，这是一个好的开始，对于乐视的另外四个生态——体育生态（ 乐视体育 ）、手机生态（乐视手机、酷派）、互联网金融生态及汽车生态的拯救。

鑫根资本称，希望债权方、债务方及战略投资方积极运作，力图协助其尽快恢复其生机及活力。

曾强说：总而言之，出于金融维稳的考虑，我们不要急于掐断流动性，让公司能够正常运转，让7个孩子能正常上学。要灵活运用现代市场化方式、现代化金融学手段化解这场危机，综合运用包括成立“困境基金”、债转股、债权重组、资本运作、资产证券化等手段解决问题。

“要积极响应党中央国务院金融机构服务实体经济的号召，积极采取措施让员工有工作、社会有产品、实体经济能运转避免三角债。”曾强指出，尽力避免个别公司的流动性危机演变成系统性的信用危机。

       文/雷建平