做市商是新三板少数派中最核心的力量之一

投资界（微信ID：pedaily2012）3月22日消息，读懂新三板今天在北京悠唐皇冠假日酒店举办“中国新三板做市商大会”，业内多位专家学者纷纷出席，共同探讨市商能否提高新三板流动性等方面的话题，共商新三板市场的未来。

投资界（微信ID：pedaily2012）根据现场内容，整理干货如下：

　　（读懂新三板创始人 卢山 林）

　　据 读懂新三板创始人卢山林 介绍，当下新三板市场的整体的行情是：稳中有升。那么我们今天为何要召开做市商大会呢？数据显示，目前新三板每年的融资额大约为1000多亿元，以2013年为例，新三板融资额高达1720亿元，其中协议成交额为960亿元， 做市商占据了新三板流动性的半壁 江山 。

纵观全世界的交易市场，最主流的交易制度仍然是做市交易和竞价交易融合的混合交易制度。但是对于新三板市场而言，做市商无疑使最重要的价值发掘地。卢山林更是一直强调：“做市商是新三板少数派中最核心的力量之一。”

　　 中信建投董事总经理张昕帆 也十分看好新三板市场，兴奋地表示：“新三板走到今天已经远远超出了我的预期。”对于新三板的未来，张昕帆的分析是：“ 新三板的描图功能只是短期的，土壤功能才是未来 。新三板发展状态类似于移动互联网，首先要流量，流量之后有一个平台，平台上会汇集巨大的数据……这一切都需要巨大的持续效应。目前我特别害怕新三板会变成一股风，大家都来炒新三板，实际上，它需要沉淀，即使是在流动性很差的环境里，自己也可以生长下去。”

　　众所 周知 ，2016年年末，新三板挂牌企业破万，这也预示着新三板扩容创业1.0时代基本告一段落，新三板二次创业时代随之开启。

　　由此， 东北证券 新三板研究中心总监付立春 从自己的投研角度表达了对当下新三板市场的看法：“

从2017年初到现在，新三板市场基本上处于一个相对平稳的状态。从交易方式来看，协议转让的比例是在增加的，并且，部分优质的做市企业转成了协议转让。另外，2017年第一季度，新三板的定增融资总额再次超过了创业板，新三板的优势再次体现。虽然，目前新三板与其他市场相比在使用量、成交量、灌输率上均有差距，但是我相信这是一个暂时的状态，流动性不足的问题会得到解决。”

此外，付立春还针对做市商未来的分成给出了一些建议：

第一，   做市和竞价混合的交易制度可以列入参考。

第二，   私募做市可以考虑实施加速。

第三，   其他金融机构可以考虑进一步扩展，加入到做市商经营范围当中。

　　 中信建投证券交易部负责人戴波 是做交易出身的，他认为：“从最新的估值来看，创业板整体估值远超新三板，虽然这里面有流动性的原因，但是这能够反应企业的成长型。如果一个市场提供交易的地方没有流动性，市场是无法发挥作用的，我们不能总是期待市场的流动性能够给我们提供过多的流动性溢价，我们应该积极地、主动地为流动性的提高提供帮助。做市商不仅能提供流动性的服务，还可以给挂牌企业提供一揽子的做市商服务。”

本文为投资界原创，作者：Alien，原文：http://news.pedaily.cn/201703/20170322410423.shtml