云锋基金虞锋：影响选择的是习惯，决定选择的是三观

一

　　 从自由到自我约束

　　2006年，我创立的 聚众传媒 和对手 分众传媒 合并之后，我开始做个人投资，有三、四年的时间比较自由。那是一种非常放松的状态，蛮开心的。但另一方面，我慢慢会觉得，在看项目的时候，这种个人的游离状态让我的敏锐性、组织性、反应是不够的。这时候我在想，半辈子过去了，后面半辈子如果一直这种状态，是不是自己想要的。

　　2009年，一位世界级的投资者对我和 马云 说，你们应该做一个基金，变成一个机构，可以有系统有纪律地投资，你们了解中国，应该能比任何外资都有机会。这对我触动挺大的，觉得可以也应该去做。马云问我想清楚了没有，我想他的意思是一旦开始就不能放弃了，我说：确定了！

　　在2010年我和马云创立了 云锋基金 ，一大批的中国企业家也参与了。这个基金用了我和马云自己的名字，这既是一个荣誉，也是一个责任，荣誉不用说，做成功了，面子很重要，另一方面，因为名字放在上面，不可能说做累了，也不缺钱，就不做了。马云常说，他的任务就是看紧我努力工作，因为我承诺了。我从自己做主创业、找到自由生活、最终又回到自我约束。

　　 我和马云很多时候的思考，不在于项目的来源问题，而考虑更多的还是系统的发展、团队的建设 。因为我们做过企业，就更愿意把基金当成一家企业来想，战略重点是什么，后面几年往哪里走，我的突出重点在哪里，最重要的是团队的配备怎么样？我们有这个耐心。

　　投一个项目，我的出发点是基金在里面的角色、我的安全程度。哪怕是我和阿里，或者其他战略伙伴腾讯、新浪一起投，我不会因为他们要做，我来跟着他们做，恰恰是反过来， 我们更多时候是觉得这个项目，哪一个战略伙伴能够帮到他，我们去和他们谈，建议大家一起来投 。或者更多的时候，是我们帮要投的企业去联系他要找的战略投资者。

　　 我们是这么认为的， 第一，做投资，在投资项目的来源上，我看的面很广；第二，判断是最重要的，有的投资人是通过第三方或者中介机构去做调查，但如果你在行业里做过，判断力和找第三方完全是不一样的；第三，投完一个企业，要有所谓战略的东西和市场资源，投完了还可以帮到企业 。

　　要看企业是否跑在未来的轨道上，最关键的还是看人、看团队， 看人的根本是看格局，格局尤其注重长远的理想和品行 。 我们总是不断追问创业者，你的理想到底是什么，你想给这个行业、社会带来什么独到的价值？你凭什么做到？最终，就是马云说的，我们的考核标准是，我们不敢说能不能在行业里再培养一个马云、 马化腾 ，但至少在一些细分领域里，帮助一些企业家成为行业领袖，就是我们最大的成就 。当然，作为一个基金，必然在财务上要是成功的，如果有这些条件，不成功也是没道理的。

二

　　 明白自己的实力

　　 做投资的人，需要他有眼光和协调性，投资本来就没有绝对的对和错。而做企业要想持续成功，需要偏执狂那样的人，就是要坚定地相信自己的东西 。

　　我认为创业者首先要问自己一个问题： 商业的本质到底是什么?用大白话说，商业最根本的是赚钱，但是一次性赚钱是买卖，持续地赚钱才会变成商业模式 。这个时候你要关注两个问题：

　　 第一， 你要不断地问自己：我有没有定价权? 如果你只是价格比别人便宜是很难生存的，因为在中国总有人比你更便宜。在这种情况下，你要不断拷问自己：我的商业模式将来靠什么持续发展?在资本市场中，有些公司的PE很高，道理何在?就因为它们有很强的定价权。别人竞争也好，便宜也罢，对它们没有影响，用户只能到它们这里来。

　　 第二， 你还要关心重复购买率，即客户能不能持续地成交 。我们碰到一些商业项目，想法很好，但客户可能用了一次就不用了，有些是因为功能性的问题，有些是因为产品设计的问题，还有些是因为服务问题。你有了较强的定价权和较高的重复购买率，才能保证企业持续地、长期地往前走。

　　 回到企业本身来看，最重要的是创始人和团队，需要考虑团队流失率怎么样，团队结构是否合理等 。我们看过很多企业，故事讲得很好，但光有创意没用，别人的执行力可能比你强。 执行力又不完全是比速度，很多时候是看你的资源整合能力与创新能力到底怎么样 。

举个例子。我做聚众传媒的时候，市场上唯一的标准是电视台的广告收视率，看有没有效果、能收多少钱。但一个新媒体刚出来的时候是没法讲收视率的，也没有统一的标准。这个时候，我们设立了一个标准是目标人群的收视率，这个标准以前没人提过，但说出来后大家觉得很有道理。

　　 所以当按照现成的游戏规则没法玩的时候，你要提出自己的标准，游戏规则就有可能朝你这个方向转换 。这里最重要的是，这个游戏规则你能不能提出来?你善不善于整合资源，以及你对行业的熟悉程度，最后决定了你的想法能不能落实。

　　 创业者还需要好好问自己：我具备哪些能力，我现在缺哪些东西，我的团队需要哪些人 。中国发展得太快，我不相信照商业计划书上的模式能一竿子走到底。市场和需求在不断变化中，所以你也要必须不断调整自己的商业模式，特别是当竞争对手有了新战略，你要能及时做出调整。比如说苹果，它的本质是如何引导客户的问题，有时消费者并不知道自己要的是什么，你是否能有敏感性和前瞻性，能想到、找到新的模式来符合市场的需要?

在关注变革之外，更重要的是关注行业与格局，因为现在是巨头越来越多的时代，尤其在互联网领域，鲨鱼实在太多。无论创业还是投资，都应该早一点在前面的路上挖坑，等竞争者走到面前，向你买水喝或者买铁锹等工具的时候你就赚钱了。

　　 另外，不要轻易地在巨头的主战场上创业，当你影响到它底层的时候，它一定会把你干掉 。所以你要想清楚，是和巨头正面作战，还是把它的流量基础用好，在此之上找到新的模式。我的建议是最好基于大平台做应用，这样才能迅速生存下来，在创业的过程中找到突破点。

三

　　 追寻内心的自由

除了赚钱，我一直认为，创业者应该坚持地追求目标，但目标是什么？是别人眼中设定的上市的目标，还是内心真正的自由？

39岁那年，我在做了老师、国家公务员、国企干部以后，觉得再不创业，我的生活可能就不会有什么变化，所以我放弃确定性的生活，自己做主选择创业，创办了聚众传媒。

　　我比较幸运的是，创业了两年半，2005年底聚众准备去美国纳斯达克上市，厮杀了两年多的竞争对手跑来说：让我们在一起吧。当时这对我来说是完全不能接受的， 但事后我慢慢地问自己，是要纳斯达克敲钟那一刻的荣耀，还是给行业一个整合的机会，最重要是给自己一个新的自由生活的机会？

聚众和分众的强势整合，对我来说是一个千思百虑的决定，甚至可以说是很艰难的抉择。我和我的团队说，创业两三年一路走来，即使公司在没有资金、没有广告客户的时候，我每天都睡得很好，但那两三周经常失眠。我很纠结。你能上市了，但到底要不要被并掉?在一个爆发的市场里，速度决定了你的竞争格局。对创业公司而言，速度不是战术问题，是战略问题，尤其是新媒体和互联网公司。

一开始竞争时，大家会想，我怎样铺建更多的网络、怎样更好地服务客户，但到后来就变成了完全的价格战。当时完全是杀敌一千自损八百的零和游戏，每个人的目标都是将竞争对手打败，对于一个新兴产业来讲，只剩下不得不打的价格战，非常无聊。

　　最后我们合并的道理很简单，就是分析市场，合并会产生怎样的结果。我当时想，这个行业是非常细分的市场，只有两家在玩，合并上市的结果是大家都有钱，反之大家会打得你死我活，一定会把租 金成 本抬高，广告价格拉低。一个行业如果只有两三家竞争者，前面领先的合并就能把后面的甩掉。如果竞争者太多，你们两家合并了别人还活得好好的，这个事你别干。

　　有些人问我「别人劝我做上市，你说我要不要呢？」我会反问「你觉得日子过得到底舒服不舒服？」如果对方回答说舒服，我会告诉他那你不要管上市不上市，自己做就挺好， 当然你也要想明白一点，如果你选择自己来做，日子是不是能持续地好过？面临强大竞争的时候，凭你现在的能力能干得过别人吗？想清楚了这一点，其它的你自己来判断 。

四

　　 用哲学的思考做选择

　　我1991年从复旦哲学系毕业，当时我们在离别前凌乱的宿舍里还狼嚎般地高唱着 崔健 的《一无所有》，骄傲和绝望地与大学生活告别。

　　我并不是一开始就设想好我要做什么，做不到顿悟。其实我一直很羡慕那些从毕业那一刻就知道终生要做什么、知道自己所热爱的是什么的人，但我却需要不断地摸索和历练。所以我想给你的忠告是， 当你今天还不知道自己要选择什么的时候，那就选择当下，选择认真、努力地摸索，慢慢感悟 。

　　 我觉得自己做了三个重要的选择：创业、合并和做投资 。这么多年给我的体会是，每做一件事，对自己最大的要求是什么，你能不能持续不断地追问自己和别人不一样在哪里？你是不是可以做得更好？

　　我一直和我们年轻的同事说，你一定要搞清楚， 你人生的每一个阶段都应该是你的资产，而不是负债 。什么意思？不管什么让你觉得闷蛋的事情，你也一定能学到东西。我刚刚研究生毕业分到机关的时候，人家也让我去打印、复印、准备材料，我在送材料当中多看两眼，也能学到一些东西。人家让我去给客户送个材料，客户让我给讲讲，我能讲得很清楚，客户就会说，下次不要派别人来，就派这个大学生来。

　　 而影响选择的，我认为是习惯 。

　　 第一，是自由思想的精神 。颠覆式的思考，打破一切约束的思维方式，这是上学的时候带给我最大的收获，我至今总是追问还有什么。

　　 第二，是穷究本质的思考 。拿投资来说，我们经常会看到一些短期的周期波动，我也在经常不经意之间去问一些企业创始人：你是怎么看你的企业，或是你的行业5年、10年的格局。我希望他能看到发展趋势是什么，而不只看眼前，重点赢在格局。

　　 第三，卓越的执行力，要有实现路径的画面感 。对我来说，我对团队一个基本的要求就是做任何事情，除了你的想法以外，有一个清晰路径的画面感，要想到在每个节点，怎么完成这些任务，怎么能把资源整合好，这就是我们常说的赢在格局，输在细节。

　　 第四，对于一个人的人生来说最重要的就是不断学习的习惯 。经过几十年的摸索，我找到了我的最后一份工作，就是投资。我觉得投资能让我继续工作30年，因为只有这样的工作，可以让我永远充满激情、让我看到最新的东西。我可以时空切换，早上看的是互联网，下午看的是人工智能、基因检测，还有文化传媒等等。最重要的是，我每天都与聪明 智慧 、充满激情的创业者在一起，这让我保持年轻的心态以及不断地与时俱进。

　　 到最后，除了习惯，最终决定选择的是三观 。用今天企业的语言来说是：Mission、Vision、当然最重要的是你要有把它做完的Passion。时时刻刻地问自己最终要的是什么，想过什么样的生活 。

　　我印象很深的一件事情，我、马云和格林斯潘吃饭，他已经88岁了，和我们开玩笑说，年轻人，我四五十岁的时候想退休，到了七八十岁，打死我也不想退休了，他自己觉得做的事很有乐趣。 我自己觉得做投资的乐趣是不断学习新东西，保持自己的敏感性，还有就是它真的可以一直做到老 。你看 巴菲特 、索罗斯，他们的经验和敏锐性，不会因为他的年纪变大而失去，反而是增加的。

因此，我觉得做一件事情的出发点是你热爱这件事情，你觉得有很大乐趣，但同时你又很严密地思考这些问题，你有很好的系统性、组织性，再加上对行业的了解，按道理来说，我们不应该是去输钱的，但是回报多少，是另外一个问题。