决裂了？同花顺被抛弃？背后究竟有什么利益纠葛？

　　对 同花顺 （300033.SZ）而言，现在可谓屋漏偏遇连夜雨，多家券商表示停止与其合作，子公司又遭证监会调查，股东也在大幅减持。

　　6月26日， 方正证券 发布公告称，自6月30日收市后，公司客户使用非公司提供的第三方客户端软件将无法登录与委托交易；对于擅自接入的，一经发现立即关闭。此外， 中信证券 、 海通证券 、 广发证券 等数家大中型证券公司也发布公告，称将关闭第三方客户端软件接入。

　　 作为一个连接用户和券商的第三方通道，如果被券商抛弃，同花顺将可能失去所有重要客户，通过客户掌握的流量等都将无法变现。

同花顺官方对此却不以为意，有同花顺高管向无冕财经表示，合作是双向选择，对于一些不顾用户利益的券商，同花顺与其合作也会持谨慎态度。易观国际金融分析师田杰也向无冕财经表示，同花顺拥有数量可观的用户，会有其他券商愿意与其合作。

同花顺与大型券商的博弈背后有怎样的隐情？同花顺真的有底气与券商分道扬镳吗？

　　 决裂背后的利益纠葛

　　作为炒股软件，同花顺的优势比较明显，比如 操作 方便，开户佣金低，客户流量较大，田杰认为，选择同花顺，可以借助其巨大的流量开发客户，也可以通过使用三方软件，节省开发软件的费用，且不用维护。

▲ 同花顺月活跃用户远高于其他三方。

同花顺作为进入行情、咨询服务较早，以及接近交易端的第三方平台，曾在牛市期间，为合作券商导入较为可观的新增开户用户量，同时也因提供的交易服务合作而拥有较好的流量变现能力。

但此一时彼一时，了解客户和数据重要性的券商，现在要抛弃当年的合作伙伴。

据公开消息，同花顺客户端平台目前和40多家券商有A股股票开户合作，和71家券商有股票交易合作。在其所列出的71家券商名单中，用户可以在多家券商开户。这样的合作让券商可以借助同花顺进行低成本获客，同花顺则可以从开户和交易中抽取佣金。通过这种“一人多户”的模式，同花顺月活跃用户达到3500万，成为金融信息服务领域龙头企业。

▲ 同花顺2016年主营业务构成及收入情况。

　　 然而惹毛券商的直接原因是，同花顺近日开始主动向客户推荐佣金更低的券商。合作伙伴挖自己墙角，显然是大型券商不能容忍的，由于有能力发展自己的APP，这导致大型券商选择直接与同花顺决裂。

对此，同花顺公关部相关人员告诉无冕财经：“一些券商原来的佣金太高，我们打电话希望他们调佣金，他们不肯调，只能开第二个了。有些券商实际佣金在万8以上，但新开户都是万2.5，大量不明真相的用户贡献了高佣金。我们一切以用户的利益为中心，对于那些损害用户利益的券商，我们也不会继续与其合作。”

而据无冕财经了解，第三方客户端之所以这样做，除了提高用户体验外，也与获得新开户的引流目标券商有五五或四六的利益分成。

　　也有业内人士表示，这涉及到第三方和大券商之间的利益纠葛，也即大券商意识到了同花顺等第三方平台实际上是在从事券商服务。 作为软件商，同花顺本来是要为券商和投资者提供通道服务，但它一直在做本来是由券商做的事情，提供从开户、交易、理财产品销售到咨询的全方位服务。

　　 谁可以抛弃谁？

对于切断同花顺入口，多家券商表示是合规需要。

新媒体“券商中国”曾就此访问券商高管、营业部高管、营业部员工、券商互金部负责人等多位人士，得到的最高频答复为“本身就不合规”。

“监管部门已经下发规范证券公司外接系统的文件，明确了不能外接第三方系统，不仅开户不能外接，交易也不能外接。”一家大型券商经纪业务负责人在接受“券商中国”访问时表示，目前很多券商还在与第三方平台合作，一方面是出于历史原因，原来与第三方平台合作的券商存量多，需要慢慢调整；另一方面是小券商目前还没有实力独自承接客户交易的工作，还需要依赖第三方平台。

上述文件是指2015年股市大波动之际，监管方发布的《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》，签署发布日期为2015年6月12日。根据文件规定，证券公司使用外部接入信息系统，证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理，即从客户端发出的交易指令处理应仅在发起交易的投资者与证券公司之间进行，其间任何其他主体不得对交易指令进行发起、接收、转发、修改、落地保存或截留。如有上述行为，应及时采取措施整改。

　　2015年，以 中信证券 为代表的券商就切断了第三方客户端的接口。

虽然该政策在2015年就已经出台，但券商在引流方面进展并不如意。有媒体报道，券商APP卡顿情况突出，甚至连客户的每日、每月盈亏数据都未能及时准确提供，令交易者大为不满。为了留住客户，券商不得不维护与同花顺的合作。

　　 多位分析师也向无冕财经表示，当时配资汹湧，为了限制配资做出了这项决策，配资风险过后，监管层对此并没有过多要求。现在券商以此为借口切断合作，更多是为了利益。

▲ 同花顺移动端仍显示接入多家券商。

同花顺某高管对无冕财经表示，大量普通个人投资者从未享受过券商任何服务，也未得到券商重视，但互联网公司致力于服务这类个人投资者，给他们提供好的交易工具，全面、及时的行情资讯服务、研究报告以及投资者教育等。券商对待用户和第三方平台非常傲慢，恰恰是同花顺这样的第三方平台，促使券商不断提高服务水平。

券商和同花顺，谁可以抛弃谁，谁会成为赢家？业内人士看法不一。

　　田杰认为，对于未来， 首先，第三方平台依附于券商，没有券商合作，三方平台会变成理财平台；其次，券商之中会有明显分层，分为传统独立券商和拥抱三方平台的券商， 前者依靠自身实力完善所有产业链，包括客户端；后者把客户端业务交给三方平台，他们会继续保持合作与竞争的关系。

不过田杰反对券商会抛弃同花顺的说法，券商们抱着金融牌照，认为自己有规模优势，坚持不降低佣金，不提高服务质量，面对外界的挑战，不注重用户流量和用户体验，这就如同余额宝之于银行。互联网脱媒时代，同花顺只需要继续以服务客户为主，注重客户炒股体验，想着如何应对市场挑战的应该是券商。

即使切断交易入口短时间内影响尚难判断，但同花顺面临的麻烦不少，7月14日，同花顺披露，其控股子公司浙江同花顺网络科技有限公司因涉嫌违反《证券法》等，被证监会立案调查。同日发布的半年报业绩预测显示，因国内资本市场行情低迷，业绩均报预减，预盈2.55亿-3.64亿，同比下滑不超3成。此外，同花顺股东叶琼玖、于浩淼、王进及凯士奥，拟六个月内合计减持公司不超7.99%股份，现合计持股比例为31.96%。

▲ 同花顺近年业绩情况。

对同花顺而言，未来的考验并小。