拼多多领衔三家中概股同日上市，纽约的钟比香港的还好敲？

　　相信大家都还记得7月12日，八家公司在港交所同时敲钟的盛况：由于敲钟必须跟开市时间同步，所以港交所机智地准备了四面锣，两家公司一面锣，共同敲钟，成为港股奇观，当天上市的八家公司中，大部分属于新经济公司，如映客、指尖跃动以及 齐家网 。

东西呼应，美港共鸣。

港股的盛况，在美股延续，美国东部时间7月26日上午，也就是今晚，一共有七家公司在美股上市，其中有三家中国公司，分别是极光大数据(Nasdaq: JG),、拼多多(Nasdaq: PDD)、灿谷 (NYSE: CANG)，这三家公司是清一色的新经济公司。

　  美股资本盛宴新经济公司成主力

今天还不是个例。

6月以来，美股就开始热起来了。

6月18日到6月22日这周美股有11只新股，6月25日到6月29日这周有12家公司在美股上市，包括中概股优信二手车，6月28日单日上市公司有8家。

7月16日到7月20日这周有11只新股发行。7月23日到7月27日也就是本周，同样有11家公司在美股上市，其中中概股就有四家，除了今晚上市的三家外，还有明晚上市的Opera。

2016年，美股市场一共只有105宗IPO，数量创下7年来新低；融资总额188亿美元，创2003年以来最低水平。在经历2016年的低谷后，2017年美股上市公司数量开始回升，上市公司数量达到174家。今年以来，截至本周末，美股(包含纳斯达克、纽交所)将新增91家上市公司，其中6月和7月一共产生了51家。今年美股上市公司超过去年是大概率事件，不过要重现1996年的盛况还有点难度，当年一共848家公司同时上市，融资786亿美元。

美股上市公司增加，中国企业扮演了重要力量。2016年在美国上市的中国公司分别只有10家，其中科技公司只有贵金属交易平台银天下母公司银科控股。

　　2017年在美国上市的中国企业新增25家，金融科技上市公司最多，一共有6家： 信而富 、圣盈信、趣店、 和信贷 、 拍拍贷 和 融360 ；教育占了4席：博实乐、红黄蓝、四季教育和瑞思学科英语；此外还有寺库、搜狗、 百世物流 、天地荟宠物、再鼎医药等公司，一共有10家新经济公司，几乎占据半壁 江山 。

　　2018年美股上市（含今晚和明晚）公司中，中国企业有19家，占比20.8%。金融科技有 点牛金融 、爱鸿森、华钦科技（金融行业信息化软件公司）和灿谷（汽车金融），教育公司有 精锐教育 、尚德机构、 安博教育 、朴新教育，泛娱乐公司有 爱奇艺 、哔哩哔哩、虎牙直播以及Opera。金融、教育和娱乐是最热门的三大赛道。此外还有智能硬件公司华米科技，电商平台拼多多，大数据服务商极光大数据，其中15家公司属于新经济范畴，狭义互联网公司也有10家，新经济依然是主力。

　   四家新经济公司同一周登陆美股

　　“ 罗超 频道”先来介绍下本周将要上市的四家新经济公司：

• 拼多多

本周最受美股资本市场关注的公司。受到关注，一个是因为融资金额和整体估值相对较高，拼多多IPO发行价今早确定，为19美元，相当于约240亿美元市值；第二个是拼多多代表了互联网的“中国速度”，从上线到上市，只用了34个月，打破了此前趣店以及映客的记录；第三个是社交电商概念在美国资本市场比较讨喜，背后有腾讯加持引人注目。

　　招股书内容显示，拼多多的营收主要来自于在线市场服务，即广告和佣金，2017年GMV为1412亿元，活跃买家用户为2.45亿。240亿美元估值，将仅次于BAT、蚂蚁、京东、小米、网易、滴滴、美团， 今日头条 ，跟携程相当（最新市值235亿美元），两者一起进入中国互联网公司TOP11。TOP10公司入场券是500亿美元级，拼多多还需要进一步证明自己，才能进入500亿美元俱乐部。

• 灿谷

　　金融科技公司，也属于汽车交通行业。创立于2010年，总部位于中国上海，全职雇员2940人（3/31/2018），为用户提供购车按揭贷款、购车与用车交易解决方案等服务， 滴滴出行 持有14.8%股权，为第三大股东。腾讯持股为10.7%，为第五大股东。在这一领域，腾讯投资的易鑫金融已于去年在港股上市，滴滴今年也对旗下的汽车服务业务进行了拆分，以30亿美元的估值寻求融资，未来或将独立上市。

招股书显示，灿谷2018年第一季营收2.48亿元（3967万美元），上年同期为1.95亿元。灿谷2017年营收10.52亿元（1.67亿美元），上年同期为4.34亿元。2018年第一季度运营利润为9312万元（1484万美元），上年同期为9962万元，2017年运营利润为4.7亿元（7493万美元），上年同期为1.84亿元，本次将最多募集1.725亿美元资金。

• 极光大数据

Aurora Mobile很多人看了会觉得陌生，不过如果说到极光大数据，相信很多人都在一些文章中看到对其数据的引用。

它为App提供推送等服务，让开发者使用其SDK，进而获取大量应用的相关数据，再对大数据进行价值挖掘，包装为精准营销，金融风险管理，市场情报方案提供给企业，比如我们看到的数据报告，就是一类产品，它的客户有新浪、B站、星巴克、腾讯、百度、滴滴等明星公司。

　　极光跟腾讯同属于深圳，创立于2011年，前称深圳市 和讯华谷 信息技术有限公司，2016年改为现用名，总部位于中国深圳，全职雇员554人（3/31/2018）。2017年极光营收为2.847亿人民币，同比增加304.9%。今年一季度营收为1.264亿人民币，同比增加295.1%。2016年净亏损则为6140万人民币，2017年净亏损为9030万人民币，今年一季度净亏损为2210万人民币，亏损率在降低，不过短期内很难扭亏，本次预计募资2亿美元。

极光大数据也是“大数据营销”第一股，不知道是否会掀起这个行业的上市潮。

• Opera

这家公司知名度很高，严格意义上不算中概股。Opera在PC时代是仅次于IE、Chrome、Safari和Firefox的第五大原生浏览器，塞班时代作为小而美的代表有一席之地——智能手机时代地位被UC取代，也曾试图通过“欧朋”在中国落地，不过没什么效果。

　　Opera此前已经上市过一次，是唯一一家依靠浏览器业务上市的公司，其上市地为挪威，私有化前市值61.09亿挪威克朗，约合46.26亿元人民币。2016年，在浏览器纷纷遇到转型困境后，市场占比只有个位数的Opera被以6亿美元的身价被 奇虎360 和 昆仑万维 收购。

一季度Opera月活数依然有3.22亿人，其中移动端为2.64亿，主要市场在海外，特别是爱尔兰、俄国等国家，跟UC浏览器一样，Opera也引入了信息流等业务来留住用户，不过其市场份额依然远低于Chrome、IE、Safari、Firefox等主流浏览器。截至3月31日，Opera 2018年Q1经调整后净利润987万美元，营收同比增长54.8%至3944.6万美元，本次最高募资1.32亿美元。

　  为何中国互联网公司批量上市？

　　2018年，美港股都上演新经济公司批量上市现象，许多不想这么快上市的公司，如小米，也“被迫”上市了，虽然市值距离预期差距很大，但 雷军 还是硬着头皮敲了钟。为什么会出现这样的现象？

• 第一，资本市场对企业上市门槛降低

2018年资本大环境随着国际环境以及经济规律而风云变幻，不过，港股美股都降低了门槛，开闸放水也是事实。港股有了兼容同股不同权的新政策，对新经济公司大开绿灯，美股今年上市公司数量在增加，门槛也越来越低，可以预见下半年还会有更多新经济公司在美股登陆。

• 第二，企业融资需求迫切有上市的动机

　　在去杠杆大背景下,市场的热钱变少，房市、币市冻结了大量资金，初创企业融资就越来越难，一些想走长周期发展路线的超级独角兽企业比如小米、美团、滴滴，融资也到了“最后一轮”，融资规模越来越高，一级市场的钱已不够用，一个例子是， 蚂蚁金服 最新一轮融资已高达140亿美元，几乎接近2016年在美股上市的所有公司的募资金额（188亿美元）。一级市场能进去的钱越来越少，只能到二级市场找钱。

• 第三，前期投资的资本需要退出路径

创投周期到了一个新阶段。

VC和巨头前些年进行了大量的大规模投资，比如在中国互联网行业的许多领域，就上演了旷日持久的烧钱大战，这背后是各路VC和巨头加持，烧的钱要从市场找回来，否则创投市场就没有新钱，融资难，创业就没活力。如何从市场找回来？要互联网公司自身通过盈利来“还钱”不现实，只有上市。

　　比如烧钱游戏的重要玩家， 朱啸虎 前段时间就对新经济公司上市潮谈过自己的看法：“过去五年，中国市场投了这么多钱下去，孵化了这么多企业，现在逐步到了收获的季节了，一切水到渠成。现在只是一个开始而已，后面还会有更多的公司登陆资本市场。”他认为，互联网占整个股市市值比例将达到40%-50%左右的比例，至少总市值还能翻一倍。

还有一个能体现出这个创投周期的是新经济上市公司的背景，几乎都出现了巨头。本周上市的四家中国新经济公司，有三家都与腾讯有关系，

• 其中拼多多基于腾讯社交网络，腾讯也是其第二大股东，本轮IPO后腾讯还会占股17.0%；
• 灿谷与滴滴关系密切，给滴滴汽车生态提供金融服务，腾讯是其第五大股东，占股10.7%；
• 极光大数据收入依赖腾讯，2017年，极光49.4%的广告资源从腾讯购买的，44.0%收入来自于腾讯，今年一季度，其有36.1%的广告库存从腾讯购买的，32.9%的收入来自腾讯。

今年上市的不少新经济公司比如虎牙、哔哩哔哩，以及下半年和明年可能上市的斗鱼、腾讯音乐娱乐集团、美团、滴滴等公司，背后都有腾讯的影子。显而易见，腾讯“将半条命交出去”的开放战略成效已十分显著，投资成果斐然，正是因为此，有人说腾讯“投行化”甚至没有梦想。

不过，大量公司上市并不意味着大家都能实现融资目标，港股上半年上市公司超过七成破发就表明这一点，当更多公司上市，对资金的争夺会更加激烈，因为市场的钱，总是有限的，只有真正有价值的股票才能脱颖而出。

当然，正如许多公司前几年赶着上新三板一样，这几年也会是多年难遇的上市好时机，不管融资前景如何，先占个坑再说也是一些公司上市的心态。

退一步讲，融资之外，能登陆美股/港股市场，对于公司品牌提升的好处是显而易见的，所以，能敲钟，就去敲吧！