行情堪比楼市！这家公司上半年净利润112亿，产品限购还断货，怎么做到的？

　　7月27日， 贵州茅台 发布2017年半年度报告，在高端白酒恢复增长的形势下，上半年实现营收241.9亿元，同比增长33.11%；净利润为112.51亿元，同比增长27.81%。被视为“业绩蓄水池”的预收款为177.80亿元。

而前一天，中国石油发布了半年度业绩预告，称实现归属于上市公司股东的净利润人民币90-110亿元。

也就是说，茅台比中石油赚的都多，有财经大V发微博感慨：国人真能喝。

中企哥调查发现，近来，多款茅台酒不仅价格飞涨，而且限购还断货，其行情堪比楼市。

中企哥走访了几家烟酒销售门店，发现大部分店内53度飞天茅台已断货断供，价格普遍在1500元以上。远超茅台集团规定的53度飞天茅台全国零售价1299元/瓶的价格红线。据悉，北京、天津、上海、成都、福建、河南等多地大型超市和烟酒销售门店，均有飞天茅台“断货”现象。

除了线下实体店，线上网店也早已断供。中企哥查询了天猫、京东、茅台集团官方商城等线上网店，53度新飞天茅台的电商价格依然保持在1299元/瓶，其中茅台官方商城限定每个ID最多购买5瓶。不过，当中企哥点击购买时，网站提示已暂无库存。此外，同样53度的丁酉鸡年茅台和53度的五星茅台也均无库存。

有意思的是，除了茅台酒价高涨，茅台的空酒瓶也备受追捧。据《北京青年报》26日报道，目前网上一个茅台空瓶收购价高达四五百元，这似乎也暗示了假酒正在滋生。

近一个月，茅台的头条不断。

先是6月26日，贵州茅台股价报收484.68元，总市值首次突破6000亿元。

随后，茅台酒厂在官网上公布招聘300多名制酒工人，留了2000个报名名额，报满即止，结果引来几十万人挤进网站，导致报名系统瘫痪，引起一阵刷屏和热议。

　 “没货正常，有货肯定高价卖。”

虽然茅台集团三令五申，53度飞天茅台的价格不得超过1299元，但茅台的终端售价早已超过这条“红线”。

如今在各大城市烟酒店基本看不到53度飞天茅台的身影，即使有的，报价也基本在每瓶1450元到1550元左右，甚至有人喊出1800元/瓶的价格。

据天津日报报道，一位在津多年从事白酒生意的经销商表示：“3个月前，茅台厂家给每个经销商的供货量逐渐从以前至少一个月三四千瓶，缩减到一两千瓶，可能还少，而且开始查53度飞天茅台的市场售价，发现有高于每瓶1299元指导价的就断货。但事实上，从今年春节开始，随着飞天茅台市场价一路走高，我们的进货价已经达到了每瓶1410元或1420元左右，这样一来，谁会低于这个价卖？”还有不少经销商笑称：“按照现在的市场行情，没货正常，有货肯定高价卖。”

中企哥在海淀区定慧桥附近的家乐福超市发现，茅台的柜台里已经有好几个位置是空的，但价签都还在，分别是53度新飞天茅台（500ml和1000ml均无）、43度新飞天茅台（500ml）、53度的五星茅台（500ml），导购员告诉中企哥，“全部的茅台酒都在这了，空的位置就是卖完了，没货了”。

导购员告诉中企哥，现在53度的新飞天茅台还是1299元，但再来货的话不能保证还是这个价了。当问到什么时候能来新货，导购员表示：“现在不知道什么时候来货，两个月前就断货了。”

与该超市完全相反的是，在定慧北桥附近的一家标有“连锁公司”的烟酒销售门店内，53度新飞天茅台不仅有货，而且从2010年至2017年每个年份的酒全都库存充足，年份最久的2010年的达到3100元/瓶，年份最近的2017年的为1539元/瓶。但店员对货源语焉不详。

　　飞天茅台为何断货？价格还会涨价吗？国内知名白酒评论员、行业营销专家肖竹青对《中国企业家》表示，影响价格的两大因素是成本和供求关系，在成本变化不大的前提下，供不应求价格会上涨，供过于求价格会下跌。“目前市场上茅台、 五粮液 涨价的心理预期来自高端酒渠道供销两旺，渠道商对高端酒中秋节行情看好，惜售，渠道信心恢复带来涨价的心理预期。其次，茅台、五粮液是能代表面子的高端酒，只是茅台产能小，涨价容易。五粮液产能巨大，每一次涨价都需要审时度势，而本轮高端酒涨价是市场需求推动。第三，未来高端酒市场份额的增长是挤压式增长，是此消彼长式的增长。”

　　 茅台的控价红线是否有用？

今年5月3日，贵州茅台集团董事长袁仁国在茅台酒市场管理工作情况座谈会上针对飞天茅台明确要求经销商要守好两条价格红线：53度飞天茅台全国批发价为1199元/瓶；零售价为1299元/瓶。同时茅台还宣布放量控价计划，在计划总量保持不变的前提下，将每日市场投放量由40吨提高到70吨，调低个性化、出口、定制产品计划量，增加大众化产品供应量。此外，在茅台召开的第三次市场管控会议期间，茅台还对多家扰乱市场秩序的经销商进行严厉处罚。

早在4月14日，茅台要求确保茅台酒终端价格稳定在1300元以内，对人为抬高和扰乱茅台酒终端价格的个别市场乱象持以零容忍态度，并将实施强势管控。茅台党委书记、总经理李保芳更表示，“谁制造市场乱象就砸谁的饭碗”。

4月中旬，茅台渠道管理部査实7家经销商存在违约行为，发布了《关于追究哈尔滨市华天酒业有限公司等单位违约责任的通报》，对违约公司予以处罚。

5月17日，贵州茅台再次营销有限公司下发《关于追究重庆怀茅商贸有限公司等单位违约责任的通报》文件，对重庆地区15家违约经销商进行通报惩处。

其实多年来，茅台在整顿经销商市场方面一直动作频频，大规模惩罚违约经销商显示出治理市场的决心。然而茅台的控价政策一遇到供需失衡便形同虚设，无法阻挡终端价格混乱。

早在2011年，茅台酒厂提高出厂价的同时，袁仁国就在合肥发布了“限价令”，规定53度茅台酒的零售价每瓶最高为959元，违者将面临十分严格的处罚。但由于种种因素的影响，“限价令”依然没有能阻止茅台酒价格的疯涨。

到2012年，53度的飞天茅台已经涨到2300元左右，即使如此也是一瓶难求。

对于茅台对价格的严格管控，有人认为，茅台垄断性的治理手段一定程度上违反市场规律，对经销商造成强势打压，同时也再度反映出中国白酒行业厂家具有主导权的市场现状。

也有业内人士指出，茅台目前的管控范围只能对一批商、商超渠道形成制约，二、三批商及零售商并不会受到太大影响。且茅台严控货源和价格，经销商利益空间很小，利益驱使之下大量渠道商囤货等待涨价时抛售，从而导致了飞天茅台有价无货的现状。

　　 股价和酒价“ 齐飞 ”，整个白酒市场业绩走强

茅台酒价格淡季飙升，加之酒业旺季临近，机构对贵州茅台股价一致看好。

今年4月20日，贵州茅台股价成功跳上400元，成为A股第一高价股。7月24日，股价达到历史新高485.35元，正朝着500元/股大关迈进。

6月26日，茅台股价尾盘收于484.68元，总市值首次突破6000亿元，超越全球烈酒老牌冠军帝亚吉欧，成为全球市值最高的酒厂。

　　肖竹青认为，茅台的股价代表了大家对茅台未来的预期。现在茅台整个的供求关系，不是由公款消费支撑的，而是 老百姓 自己掏腰包的消费和商务消费来支撑的。所以，这是真实的供求关系。大家对于茅台的未来有着良好的预期，所以股价能涨。因为茅台代表面子，酒越涨价，也越能代表面子，茅台未来会具备奢侈品的属性。因为茅台的产能有限，一年就是4000多万瓶，而且产能的释放，需要五年以上的时间，也就是说供求关系在短期之内，至少五年之内改善不了，所以，这个股价的上涨，是消费者用自己的钞票投票。

　　2016年下半年以来，国内酒类行业迎来业绩大好，超出预期。除茅台外，其他知名酒企股价也迅速走强，一线白酒股如五粮液、 泸州老窖 等股价屡创新高。

肖竹青对《中国企业家》表示，目前浓香白酒占市场主流（以泸州老窖和五粮液为代表），但是酱香白酒品类即将爆发，大家纷纷去茅台镇高薪招聘酱香酿酒师傅，造成茅台镇工匠纷纷流失，茅台酒厂最近高薪大批招工也证实了这一点。

　　另外，从目前发布半年业绩预报的酒企来看，以 水井坊 、沱牌舍得及 山西汾酒 等为代表的次高端酒企也纷纷迎来业绩捷报。

水井坊成为本年度首家发布半年报的白酒企业，其财务数据显示，今年上半年，公司实现营收8.4亿元，净利为1.14亿元；而沱牌舍得发布的中报业绩预告称，预计公司2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润5500万元-6500万元，同比增长137%-180%；山西汾酒发布的半年报预告称，预计2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润同比增加50-70%。

“最近白酒股持续上涨，一方面近期中报数据披露，预期得到了持续的验证，高端酒数据符合市场预期，次高端酒中报超预期，带动了市场的情绪。”华商基金研究员高大亮认为。