股民抄底误买分级基金，跌入下折黑洞，800万4天亏成60万

抄底买股票，却买成了分级基金，直到巨大损失来临时，投资者才明白过来，自己掉进了一个叫做“分级基金下折”的黑洞里。7月9日为12只已确定下折的分级基金折算基准日，但一些不明真相的投资者大量“抄底”买入，全天累计成交额达44.47亿元。7月以来，有高达25只分级B基金已下折，不少投资者一夜本金亏损百分之七八十。

　　 一个误会让800万只剩60多万

“6日买入的800多万转债进取B，9日登录账户时傻眼了，就剩下60多万。”一位投资者对记者说。

7月6日，转债进取B以涨停价开盘，其后一路下跌至跌停。“当时就是拿交易软件按价格排了下，看不到1块钱的价格，觉得不会再跌多少，就买了。”上述投资者表示，他并不知道买入的是分级基金，只是当作普通的股票买入。

该投资者买入的转债进取B，所属基金管理公司此前已发布公告，称截至2015年7月7日，该基金份额参考净值为0.317元，达到基金合同规定的不定期份额折算阈值0.450元以下。基金将以7月8日为基准日办理不定期份额折算业务。上述公告，该投资者却并未看到。

同样的惨剧在7月9日继续上演。当天为军工B级、传媒业B、有色800B、生物药B、地产B、生物B、带路B、一带一B、环保B、煤炭B、有色B、改革B等12只分级B基金下折基准日，但这12只分级B基金全天累计成交额达44.47亿元。买入分级B基金的投资者，几乎都在下折后便遭遇巨幅亏损。

　　 风险警示不足招致投资者不满

“股票还有10%的涨跌幅，怎么基金一天就能损失80%。”一位买入了有色B分级基金的投资者质疑道。

基金业内人士表示，场内交易价格与基金净值间的高溢价，是导致分级基金下折后投资者巨额亏损的主要原因，分级基金自带的杠杆将损失进一步放大。同样的分级基金具备的杠杆性，使得在市场大幅拉升时，分级B不仅能够获得杠杆倍数的净值收益，同时由于市场追捧，溢价率也会大幅攀升。

实际上，购买了分级基金的投资者，大部都将分级基金当作普通基金甚至股票看待。风险警示不足成为不少买入分级基金而遭到巨额亏损的投资者进行维权的依据。“现在当务之急，还是需建立完善的风险提示制度，以防投资者盲目买入。”基金业人士表示，可以在交易规则上适当做变通，如已确定要下折的时候可以暂停交易，或在代码、简称前如ST股样加显著符号警示风险。还有业内人士建议提高分级基金投资门槛。 据新京报

　　 名词解释

　　 分级基金下折

分级基金是将母基金产品分为A、B两类份额，分别给予不同的收益分配。目前市场所有分级基金基本都是B份额持有人向A份额持有人融资，买入母基金对应的指数基金，从而实现杠杆化的收益。为保护稳健型的A份额投资者利益，分级基金均设置下折条款，即当分级B下跌至某一个水平时，分级基金整体触发下折，大部分在B份额净值小于0.25元时进行下折。