一山难容二虎，蘑菇街和美丽说会是2016年的合并首案吗？

去年，一大波的合并案让大家看足了热闹。然而，一阵躁动之后，这股合并浪潮并未完全散去。

　　就比如 蘑菇街 和 美丽说 ，从去年年末到今年年初，一直处于纷纷扰扰的合并传闻中。这些传闻有声有色，有得到内部人士证实的，也有来自投资方的透露，但都数次遭到过 蘑菇街 和 美丽说 的极力否认，这也致使这桩合并案至今尘埃未定。最近几天，传闻又达到了新的高潮。大家如此关注此事，百略君就为大家罗列几条重要线索，来说说 蘑菇街 与 美丽说 合并的可能性。

　　 线索一：新一轮融资困难，资本方撮合

　　目前为止， 美丽说 已经进行了5轮融资，融资总额2.5亿美元。投资者包括 腾讯 、 纪源资本 、 红杉资本 、 蓝驰创投 、 清科创投 等业界知名大佬。而早在去年上半年，就在传言美丽说在寻求新一轮约3亿美元的融资。但是至今这轮融资也未按期进行，目前美丽说最近一轮融资还停留在2014年3月，由 高瓴资本 领投。

　　 蘑菇街 现有股东包括 高瓴资本 、 高榕资本 、贝塔斯曼亚洲投资基金、 厚朴 投资、 IDG 资本、 启明创投 、 挚信资本 。去年下半年，蘑菇街宣布完成D轮2亿美元左右的融资，由 平安创新 投资基金领投， 天图资本 跟投。但这个较低的数目与蘑菇街最初的预期差了很远。

去年，美丽说和蘑菇街就将IPO列为的重要目标，但是目前进行新一轮的融资十分困难，IPO遥遥无期。所以，如何获得资本信心是双方目前的当务之急。

然而，对蘑菇街和美丽说来说已经没有太多时间争取到好成绩，来获取资本方的信心了。美丽说和蘑菇街有共同的投资方高瓴资本，而“前辈们”的故事告诉大家，有同样的投资方无疑是合并的最大推动力。合并这件事，对高瓴资本无疑是利好的，当然会举双手赞同——两家相互厮杀只会增加内耗，不如推进合并，尽快实现 IPO，继续在资本市场寻求新的可能性。

　　据了解，去年年初高瓴资本方面就曾向双方提出合并的提案，但 徐易容 和陈琪对合并持抵触态度，最后不了了之。但是无奈双方在之后融资难、业务增长缓慢，始终无法为资本方呈现亮眼的成绩。

　　现在据传 腾讯 也加入了游说队伍，对双方合并也乐见其成。对腾讯来说，如果借助美丽说进入蘑菇街，将是未来电商布局计划的一大步。

　　 线索二：HIGO平台或给了 徐易容 松口的理由

HIGO平台是美丽说旗下的创新产品，2014年9、10月份内部开始孵化。也是美丽说在转型电商后，针对跨境方面的战略布局。为了推广HIGO平台，美丽说可是下了“血本”。除了《跑男》三上高昂的宣传冠名费，还请来当红人气女星Angelababy将成为美丽说HIGO品牌形象代言人，并出任美丽说HIGO首席时尚官。由此可见，美丽说对HIGO早已在大成本推捧。

　　或许，徐易容从此前的不愿意到现在的动摇，有一部分原因是认为HIGO的未来可观，能成为以后的发展方向；也或许徐易容早已预料到美丽说的去向，才下大成本让HIGO获利。总之，HIGO业务可能是徐易容的下一步重点目标，未来即使美丽说被蘑菇街合并，徐易容离开公司，也有好的退路可走，像 杨浩涌 和瓜子二手车一样内部创业。

另外，在去年中旬，美丽说还上线了美妆O2O产品美喵App，入局O2O。美业O2O从2015年初开始就呈现竞争态势，虽然下半年淘汰惨烈，但不能否认市场空间和机遇还是存在的。即使美丽说对美妆O2O只是试水，目前并未将其列为重点，但这对徐易容来说或许也是未来的另一个退路。

　　 线索三：广告投入过猛，资金链处境尴尬

在广告方面，2015年美丽说3.38亿拿下《奔跑吧兄弟》第三季的冠名，且由当红偶像鹿晗做代言人，加上在其他媒体上的广告投入，美丽说的资金支出幅度极大。而去年一年，蘑菇街找来同样当红的李易峰代言，据了解，广告投入也接近3亿人民币。

双方如此大手笔的广告投入，在他们自身资金就不太理想、融资困难的情况下，可以说是很需要进行整合，以减少资源损耗，降低运营成本，将资金用于在业务和产品方面集中发力。甚至也利于接下来可能会进行的IPO计划。

　　 线索四：产品模式和用户属性雷同，一山难容二虎

蘑菇街和美丽说经常被戏称为“孪生姐妹”，这个借喻用来形容二者的产品模式和用户属性确实很恰当。

二者都是以女性服饰、化妆品电商导购业务起家，2013年，因为淘宝的封杀和压迫，也都开始向女性时尚垂直电商转型。但是，这么多年走下来，二者的发展轨迹、业务和主要用户群存在很大的重合度。

在用户定位方面，二者面对的用户都是年轻女性用户群体。虽然后来在产品风格上，有所差异——美丽说偏轻熟女，蘑菇街主打少女系，但对用户来说，真正的区别并不大。在发展方向上，虽然二者也有不同侧重——蘑菇街向社交电商靠拢，美丽说向C2C发展，但总体离不开女性垂直电商这个中心。转型之路相似度极高。

同质化现象严重的产品，市场汇总必然只能存在一个。其中一个只能转型或者被合并。照现在蘑菇街和美丽说的发展形势来看，再做大的转型实在不便，动辄就会伤及本来架构和业务运作。况且，现在尚未有适合的、创新性的商业模式值得尝试。

　　 线索五：竞争激烈，抱团 取暖 保住市场份额

去年一年，被称为“电商最后一片蓝海”的跨境电商爆发。一大批资本方和企业都疯狂涌入这个市场，从天猫、京东这样的综合电商巨头，到蘑菇街、美丽说这样的细分电商平台，都要玩一玩海淘。不管体量如何、资源储备如何，大家都是雄心勃勃，忙着跑马圈地，大有一举拿下海淘市场之势。

　　对蘑菇街和美丽说来说，在跨境电商方面，一方面要面临巨头的压迫；另一方面，还要抵抗在垂直领域的 小红书 、 洋码头 等的夹击。在海淘方面，美丽说和蘑菇街上未有明显的优势，市场份额较小，要在这块市场中占得一席之地，这对“姐妹”还需要抱团 取暖 ，共同抵御“外敌”。

结语：

总的来说，蘑菇街和美丽说的理由有很多，都能自圆其说。但是，就这样下结论也有点绝对，毕竟这个圈子里还有 明星衣橱 、 楚楚街 虎视眈眈，而同样愿意主打女性消费的 聚美优品 和 唯品会 也是竞争对手，谁嫁谁娶，谁争谁打，能出现的排列组合太多了。

即便是二者合并了，也还面临着种种困难。

一者，需要抛开对来自淘宝的大批店主、买手和品牌资源的依靠，建立自己的独立风格和差异化的商业模式。在创新中向前发展，实现IPO，同时，增强自运营能力和供应链能力。

二者，新企业对核心用户定位应该更清晰。企业要想取得长久发展，不应该去讨好那些图便宜的用户，而是抓住有价值的用户。尤其是在优化场景化服务和产品品质，提升品牌价值上面，需要花更多心思去做。