乐视死不了，贾跃亭出局渺茫，一切都是内斗

今天（2017年7月3日）下午乐视爆出一些负面信息，一点也不意外！一方面暴风雨还没过去，另一方面，早在29号，就有同学和我透露：乐视又会上头条，而且是关于资金链的信息！

　　看到各路新闻评论，都说乐视将倒闭，贾跃亭将彻底出局。负面归负面，但我还是要说一句： 乐视死不了，贾跃亭可能也出不了局。

现在之所以出现各种很“理所当然”的论断，主要因为乐视的“男人”逃避危机都跑了，留下了一个“年轻小寡妇”。刚开始大家随意戏弄，肆意凌虐；一段时间后，大家都腻了，没有新鲜感，便期待它赶紧死掉得了。

然后现实中，尤其是资本市场，况且是在中国股市，对不起，还真死不了。

　　 一、 乐视网 基本不会退市、破产清算

　　首先，有一件事的基本肯定的：目前A股市场基本见不到退市的情况。也就是说，创业板龙头 乐视网 ，基本不会出现退市、破产清算的情况。贾跃亭目前依旧是大股东，即便接受了城下之盟的168亿卖身条约，但它依旧能够存活。孙宏斌需要乐视网本身的业务吗？以目前的迹象来看，他只在意两点：

1、投资相对安全。禁止乐视网继续扩张，减少现金流出，确保股权投资安全（可能把这168亿元当做债权性质更合适）

2、乐视部分地皮。乐视网地皮不少，有不少已经在和融创合作。因此孙宏斌只要确保投资相对安全和获得土地等资源，况且其介入乐视网本身的兴趣原本就不大。所以乐视网死掉退市，本身就是个伪命题，从这个角度出发，在没有引入其他股东前，贾跃亭基本不大可能出局。

　　 二、乐视网即便烂成渣子，也比很多国内“壳公司”强

　　这一点，我想很多人都清楚，不像港股的各种老千股，乐视基本业务面还在。尤其是在国内，乐视有危机，那就业务重组，重新构造上市体系的业务结构，财务业绩“大洗澡”。现在 乐视影业 和乐视致新（电视机）业务，就没注入到上市公司。

说句实话，贾跃亭如果把价格放低点，低价注入资产给上市公司，新乐视就呼之欲出。为什么现在没有呢？原因很简单，贾跃亭不想便宜中小股民，让他们享受实惠。

做个简单的比方，单论公允价值：乐视网值100块，乐视影业值20块，乐视致新值30块。正常情况下，由于业务之间有一定的协调性，当贾跃亭把乐视影业和乐视致新，注入乐视网，会算100块，那么重组后的公司100+20+30+溢价20，最后乐视网值170块；但是很多大股东贪婪，想把业务卖个高价给乐视，作价100，卖给乐视网，损害小股东的利益。

国内这样的重组很多，很多甚至最后炒到250块。反正大股东走了，坑小股民无所谓的。说白了，就是贪婪。

我们现在假设，贾跃亭把乐视影业和乐视致新，做价40块卖给乐视网，中小股民肯定非常乐意。股价开盘，上来就跌停，你自己信吗？我们不会信贾跃亭这么低价注入，为什么？贾跃亭宁愿把易到卖给什么破基金，也不卖给周航，就是最好的证明。

宁赠友邦，不与家奴，这类思想，祸害国人啊。重组牌，完全可以打，说乐视会死掉？我看言之太早。贾跃亭出局，我看未必，他只是不愿意做出让利行为而已。

　　 三、即便最后贾跃亭个人破产了，乐视也死不了

就算贾跃亭出现类似德隆因为抵押，最后彻底完蛋了的状况，也没有多大事。乐视网死不了。

看看当年德隆三架车——湘火炬、新疆屯河、合金股份，现在依然在股市活的好好的，最坏的结局不过是大股东换人而已。何况德隆和乐视有区别：德隆是把钱投入到三架车，推高股价，结果小股民当了接盘侠，是一场金融零和博弈游戏；

而乐视控股不是，乐视汽车、乐视手机和乐视金融，都可以像易到那样卖钱（即便不卖钱，也至少承担债务，集团甩掉包袱），因为他们有产品，有牌照，有实际研发工作，产品烂与产品未成型，和投入金融零和博弈，是两码事。

最坏的结局可能就是：卖完资产，贾跃亭发现钱不够还债务，不过这个概率不大。因此即便这个乐视死了，它最多也就是换个大股东，新乐视来了。何况贾跃亭还有很多牌可以打：

1、卖掉汽车业务

2、卖掉手机业务

3、卖掉金融业务

4、出让乐视影业、乐视致新大股东

5、彻底卖掉 乐视体育

6、卖掉乐视网大股东地位

现在乐视只是卖了一个易到，缓解压力很大。卖掉上面这些都不够贾跃亭还债务，你自己信吗？

　　 那么，最近负面层出真正的原因是什么呢？

无他，贾跃亭贪婪而且不认输！除此之外，利益相关者还没有动手而已。直白点说：孙宏斌目前在逼迫贾跃亭让出更多筹码。

你能够相信投入168亿的孙宏斌会让乐视这么乱下去，不闻不问？利益相关者，就不反抗一番？乐视死不了，炒股票的乐视粉，见你说乐视负面，都会喷“小编就是傻逼”，更何况是这样的重大利益相关者。

因此，从利益角度分析，最近一系列乐视负面，更多是乐视内部斗争的结果，而不是乐视本身要倒闭破产的征兆，贾跃亭的债务危机，更是不妥协不想让步的表现，而不是他要出局的征兆。

　　贾跃亭如果最后出局，那也是鱼死网破的结果，而在资本市场，大家都是挣钱的，目前的斗争的也是为了钱，只是阶段不一样而已。 情况危机的时候，国共都可以合作，何况是挣钱的事情，只是挣多挣少，蛋糕分多分少而已。

说到底，说乐视倒闭？远着呢！贾跃亭出局？目前他还没有卖筹码而已，出局概率微小，对比之下，孙宏斌更容易出局。最近所谓的负面，更多是乐视内部斗争的结果，不是倒闭的征兆。

（截图来自公众号：LateNews by 小晚）

　　翻一翻2014年的乐视政治危机，那时候都还没死掉；现在一个财务危机，就可以让乐视死掉？大哥，这是在中国，而且是21世纪，不是 史玉柱 的90年代的巨人，缺乏融资渠道。不要忘了，乐视是上市公司。

注：刚刚看到信息：贾跃亭这笔被冻结的资产，源于收购酷派股权的24亿资金，该笔收购采取内保外贷（来源财新报道）。据了解，目前乐视是酷派实际控制人，也持有TCL 一部分股份，这些都是可以卖的资产。说了乐视倒闭、贾跃亭出局的人，多半是不了解情况，当然不排除融创方面请的喉舌，目的则在逼迫贾跃亭让出更大份额蛋糕。