巨额亏损的深圳地铁400亿入股万科 宝能系陷绝境：17日投票见

　　 万科 于昨天下午发布引入深圳地铁作为战略股东的协议内容，预计交易对价介于400亿-600亿元之间。

　　此次合作不仅引入深圳地铁作为 万科 的战略股东，将帮助 王石 解决近半年来困扰他的万宝之争，也会帮助深圳地铁摆脱连年亏损的窘境。

今天上午的万科2015年度业绩推介会中，引入深圳地铁的战略发布会被临时取消。在推介会结束之前，万科H一度涨幅超过13%，下午收盘时，涨幅也超过了9%。

　　 万科和深圳地铁，互有所求

　　这次万科与深圳地铁的战略合作可谓是帮助 王石 和万科解决了燃眉之急，也是深圳地铁走出连年亏损的一次重要合作。

　　其实，万科对于深圳地铁也是一个好的牌手。 近两年，深圳地铁一直处于亏损状态。 截至2015年12月，深圳地铁集团总资产约2411亿元，净资产约1504亿元，资产负债率约为37.62%。

简单来说，这次合作对于深圳地铁就是即通过政府注入配套融资资源(土地)，深圳地铁集团经市场化融资解决地铁建设资金，再通过土地资源开发收益偿还借款。于是，万科就成了深圳地铁的优秀操盘手。

当然，有国企背景的深圳地铁的加入，也就成全了万科的混合所有制。万科总裁郁亮表示：

对于股权结构方面，第一是要有利于万科的全体股东，第二个就是要对公司长远发展有利。万科最大的希望是达到大家都是赢家的结果。

　　而对于业绩发布会上记者对万科于深圳地铁的合作 是单纯的股权合作还是土地合作 的追问时，郁亮却打起了太极：

有的人吃饭是为了谈业务，有的人吃饭为了玩，我觉得嘛，吃饭就是吃饭。

在业绩发布会之前的一个投资者会议中，郁亮对这个问题也没有直接回答：

一部电影，有很多主角适合演，但要看有没有档期。如果没有档期，也不行。 选择深圳地铁，这个主角是合适的，又有档期。

　　 最颠簸，也是收获最多的一年

　　尽管万科并没有明说，但深圳地铁的国资委背景影射了万科与深圳市、与国有资产之间千丝万缕的联系。从当年华润成为第一大股东开始，万科与国企之间的合作就已开始， 今天若不是深圳地铁，仍然有可能会有深圳国资委背景的其他企业加入到万科的重组之中 。

不仅仅是深圳地铁，万科在全国其他城市也早有与地铁的合作案例。从北边到长春到上海北京，万科和地铁从2014年开始合作，可以看到在每个城市里最稀缺的土地资源是轨道上盖，轨道交通在城市圈发展中起重要角色，目前有40个万科项目属于轨道上盖物业。

　　 2015年是万科最颠簸的一年，也是业绩最好的一年。

万科2015年销售面积2067.1万平方米，销售金额2614.7亿元，同比分别增长14.3%和20.7%。在全国商品房市场的占有率进一步上升至3%。营业收入人民币1955.5亿元，同比增长33.6%；实现净利润181.2亿元，同比增长15.1%。

　　在物业管理、海外业务、房地产业务、房地产金融和物流方面也都有很大的进步。万科的海外项目贡献销售收入28.8亿元；万科物流已进驻、拟进驻22个城市，已获取、拟获取 项目2 9个，总建筑面积达300万平方米。

　　 国企注资，宝能周围危机四伏

在今天上午业绩发布会召开的时候，万科企业股票一度涨幅超过13%，下午停牌时，涨幅也超过了9%，然而这跟宝能并没有什么关系。

万科企业今日股票变动截图

目前宝能持有万科总股本的24.28%，以万科停牌前2697亿元市值来计算，宝能系持有市值约为654亿元。从目前万科对应的市盈率以及停牌期间A股市场的综合跌幅来看，万科复牌后下跌的幅度保守在20%左右，复牌后宝能系所持有的市值也会随之缩水。

　　如果深圳地铁集团最终实现注资， 深圳地铁、华润以及万科管理层三方的持股比例将会超过40% ，加上万科曾经发布的“欢迎安邦成为公司重要股东”的公告，也意味着宝能系将处于孤立无援的地位， 如果这四者能形成一致行动人，将超越宝能系夺回万科第一大股东席位。

此前就有媒体报道，由于资金链紧张，宝能系老板姚振华已经在考虑如何减持万科的问题。而从万科方面透露的信息也显示，宝能系已同意从万科第一大股东位置上退下，减持部分股份。尽管宝能系并未正面回应，并称“3月17日投票当天就知道我们的态度了”，但小妹猜想，宝能系离开万科的日子也不远了。

不过宝能系将以什么样的姿态离开万科，就要看万科是否会继续停牌。这一切的结局就要看3月17日万科临时股东大会上的结果了。

　　 高层变动，新增首席风险官

就在万科发布引入深圳地铁为战略股东后，发布了高层人员变动的公告，主要人员变动如下图。

万科高层变动详解

在这次高层人员变动中有几个亮点是不得不说的。

　　谭华杰卸任做了8年的董事会秘书，晋升为公司高级副总裁，负责前瞻性新业务、新模式的研究、落地。同时聘任 广田股份 朱旭为新董事会秘书。朱旭曾任 广田股份 副总经理、董事会秘书，从业绩发布会上朱旭与郁亮多次耳语可以判断，这位新晋董秘与郁亮已经颇为熟悉。

郁亮和朱旭

　　在执行副总裁中，首次增加首席风险官，由原财务负责人、首席财务官王文金担任，与前首席人力资源官 陈玮 参与推进国际化业务与合作。

　　非常明显的是， 此次万科设立首席风险官的根本原因就是“宝万之争” 。从长远来看，万科在诸多新业务的开展等方面上都需要风险规划和管理。不过在房产企业中设立首席风险官职务，万科是第一个吃螃蟹的人。

　　原执行副总裁、首席人力资源官 陈玮 改任高级副总裁职务，协助王石参与推进国际化业务与合作，万科集团的高级副总裁增加一位至7人。

前副总裁孙嘉晋升为执行副总裁，接替王文金任万科财务负责人、首席财务官。这是万科管理层权利图谱再一次变化，除了董事会主席王石、总裁郁亮、监事会主席解冻之外，执行副总裁变为首席运营官张旭、首席财务官孙嘉、首席风险官王文金。