赢了官司、输了市场，俏江南风光与落寞背后，可能是“去家族化”的终结……

　　11月14日，对于 俏江南 创始人 张兰 而言，是个特别的日子。这一天，北京朝阳区人民法院下发民事调解书，认为《新财富》报道所称 张兰 与 鼎晖投资 对赌、净身出户等内容失实，令《新财富》向张兰道歉。

　　“这个案子表面上看是个名誉侵权官司，但它的核心是澄清 俏江南 企业并购的事实真相。”张兰代理律师陈若剑在接受微信公众号“律新社”采访时如是说道。

　　胜诉澄清了所谓的“对赌协议”等等内容，却掩盖不住俏江南由盛转衰的事实。自2008年张兰首次拥抱资本开始，到7年后俏 江南集团 宣布其最大股东 CVC 以及创始人张兰退出俏江南董事会，这家知名餐饮企业在七年间，经历了多次股东变更，以及上市失败、利润下滑、资方甩卖等命运。

曾拿下北京奥运会定点餐饮提供商资格的俏江南，为何会一步步陷入困顿之中？

　　 曲折融资路

连续盈利8年后，俏江南迎来了最辉煌的时刻：成为北京奥运会定点餐饮提供商中唯一一家中餐企业。然而光鲜的背后，危机四伏。

事情起源于2008年。这一年，为了缓解扩张门店带来的现金压力，张兰引入鼎晖，签署《增资认购协议》，后者向俏江南注资等值于2亿人民币的美元，以换取俏江南10.526%的股权，而以张兰为法定代表人的上海俏江南投资有限公司一家独大，占股85.658%，另有一位小股东持有剩下的股权。

▲ 俏江南、鼎晖签署协议（CDH Beauty为 鼎晖投资 在香港注册的公司）。

资本实力得以增强的俏江南，开始把登陆中国A股市场提上日程。在改制成股份公司后，2011年3月，俏江南向中国证监会提交了A股上市的申请。

　　 然而上市申请提交之后，监管层冻结了当时所有餐饮企业的A股IPO申请。在2012年中国传统春节即将到来之时，证监会披露IPO申请终止审查名单，俏江南位于其中。至此，俏江南的A股上市之路中止。

迫不得已，张兰转战香港，于同年4月份启动了香港挂牌上市的申请，计划融资3亿-4亿美元。1个月后，为筹集资金，俏江南将集团旗下主攻高端消费的子品牌“兰会所”出售。

在此过程中，张兰还更换国籍以规避政策监管，然而，这些举动并没有迎来市场的回暖，俏江南赴港上市也未实现。

　　上市遇阻，唯有引入更大的投资。为了方便鼎晖投资解套，俏江南引入欧洲股权私募基金 CVC 。2013年11月，CVC以3亿美元的价格收购了俏江南82.7%的股权，管理团队则持有3.5%，张兰一方持剩余的13.8%。鼎晖投资与俏江南从此“分手”。

CVC收购俏江南之初，张兰本人曾告诉《财经国家周刊》，自己会继续留任俏江南董事会主席。但一年之后，市场上开始流传出张兰退出俏江南董事会的消息。

　　2015年7月16日晚，俏 江南集团 宣布，最大股东CVC退出俏江南董事会，不再持有俏江南股权，改由香港保华顾问有限公司委派董事。此外，创始人张兰也离开了其一手创办的俏江南。在工商企业查询系统中，此前的4月，北京俏江南投资控股有限公司的法定代表人由张兰之子汪小菲变更为另一自然人秦 乐天 。

▲ 俏江南法定代表人变更。

　　“俏江南如今不姓张，与它当年急切希望上市融资有极大的关系。”北京志起未来营销咨询集团董事长 李志 起对《京华时报》表示。

祸不单行，与俏江南一波三折的上市道路相伴的，是俏江南业绩的逐步下滑。

　　 据《 网易 财经》报道，2013年年初开始，俏江南的多家门店由几年前的常年盈利转变为月月亏损，业绩比此前大幅下降50%。同年的胡润富豪榜中，张兰的名字已不见踪影。

俏江南门店则由2013年的73家降至2016年的54家，3年内关店19家，这与其当初的扩张计划相去甚远。按照张兰的规划，从2010年开始，俏江南希望通过资本运作与海外收购，在3-5年内开设300-500家俏江南餐厅，每年开出新店100家左右。