从踌躇满志到引以为憾，孙宏斌与乐视的这一年

　　“我会尽力（将新乐视做好），希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾～”在 乐视网 2018年1月23日召开的线上投资者说明会上， 乐视网 董事长孙宏斌这样说。

　　“通过与贾跃亭等乐视团队的沟通，以及审计乐视的账目、业务情况，走访供应商，咨询包括 柳传志 等在内的业内人士，融创认为乐视的领头人、团队、战略都没有问题。乐视现在“只缺钱”，只要有一笔钱，就能解决目前乐视遇到的资金问题。同时，通过投资，也可以解决目前乐视在治理结构方面的问题。”在一年前的1月15日，融创与乐视的投资说明会上，孙宏斌对于投资乐视是这样乐观地表达的。

　　 孙宏斌为何对乐视网如此悲观

回顾整体这一年来，除了对乐视上市体系的投资及派驻董事外，孙宏斌还透露，融创在乐视其它业务线都派了董事，超级手机项目还派了监事，融创会全力以赴支持贾跃亭的工作。

不过，令孙宏斌没有想到的是，“乐视生态”的关联交易会如此复杂。孙宏斌称，在投资乐视网之前对关联交易的问题是知情的。但错判之处在于，关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。

　　这一点在15日的说明会结束后，《搜狐科技视界》采访到的消息人士得以印证：“老孙这次是真的输了！其实融创进场前对乐视进行了调查。但是这其中复杂的关联交易，真是一言难尽啊！让孙宏斌更加没有料到的是，贾跃亭还不上钱。简单来说，关联方欠款75亿，加上 乐视影业 17亿，一共92个亿，这笔钱要是还上了还用发愁运营吗？就算是按照乐视控股说的，欠款只有60亿，好，你把这60亿还上也行啊，但你（贾跃亭）倒是还钱啊。不然以孙宏斌的性格，怎么可能轻易认输！”在表达的言语间，可以感觉到该业内人士为孙宏斌打抱不平。

　　就在宣布向乐视上市体系投资150亿元的消息后，3月28日，在 融创中国 2016年业绩发布会上，董事长孙宏斌对外称，已向乐视网、乐视网、乐视影业、乐视致新投了124亿元。根据协议，融创中国投资全部到位后，将获得乐视网8.61%股权、乐视影业15%股权、33.5%乐视致新股权。

不过，融创中国的150亿元投资并没有让乐视的资金链问题获得彻底解决。在把资金投向乐视上市体系等优质资产后，乐视非上市体系中的手机、汽车、体育等仍然被资金问题所困扰。乐视汽车也并没有如期进行A轮融资。

更为严重的是，由于乐视手机等业务欠款数额巨大，去年6月起，不断有金融机构申请财产保全。7月底，贾跃亭在乐视网的所有股份被冻结。冻结原因主要是因为贾跃亭为乐视手机业务融资承担个人连带担保引发的财产保全所致。同时，其在乐视控股的股份也被冻结。

贾跃亭在接受媒体采访时称，其在非上市体系股权、地产和上市公司体系股权，共约400亿的资产都在国内被冻结。孙宏斌给的钱，贾跃亭则全部还了银行的贷款。

在乐视网2016年股东大会上，贾跃亭直言后悔把钱还了银行。贾跃亭称，“公司累计偿还的贷款约150亿元左右，其中绝大部分都是给金融机构的还款。当时我们的想法是，一定要把有限的资金确保信用机构保持信誉。但是，金融机构的态度是观望，最终出现了准挤兑这样不太好的情况。大量的资金偿还以后，业务线也在不断筹集资金偿还贷款，导致业务受到了较大的影响……到期还款是理所应当的事情，但当公司处于困难环境下，应该采取另外一种策略，就是怎么样能够获得金融机构的信任与支持。当时应该采取的措施是积极与金融机构沟通，应该把非常宝贵的90多亿（融创79.5亿元获增发后乐视致新33.5%股权，以10.5亿元收购乐视影业15%股权）用到业务当中来，快速让业务恢复正常，甚至有更好的发展，这才是从根本上解决金融机构风险的办法。”

除了原有资金股份被冻结外，造成乐视网资金危机的，与贾跃亭在乐视系遭遇危机后抽起借款全身而退也有很大关系。

根据乐视网公开的信息，贾跃亭2015年5月曾承诺将部分减持乐视网股票所得，全部借给公司作为日常经营资金使用，借款期限不低于60个月并免收利息。7月份，贾跃亭又追加承诺，上市公司进行还款后，还款所得资金贾跃亭将自收到还款之日起六个月内全部用于增持乐视网股份。

贾跃亭在上述承诺下共计两次减持，转让款净额合计约47.2亿元。在乐视网2017年半年报中披露，乐视网已经将贾跃亭上述借款全部归还。

1月19日，乐视网在《关于公司股票的风险提示公告》中，针对还款情况专门做了一个进度图：

从图表中可以看到，在孙宏斌150亿投资乐视前一个月，贾跃亭的借款已经全部归还。而贾跃芳的借款也仅剩11万元。

2017年7月6日，贾跃亭辞去乐视网一切职务，退出董事会，出任乐视汽车生态全球董事长。同时，贾跃亭远赴美国，开始专心实现他的汽车梦想。

“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”孙宏斌的语气中透露着对乐视网前途的悲观情绪。孙宏斌称，在投资乐视网之前对关联交易的问题是知情的。但错判之处在于，关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。

孙宏斌对乐视网做了哪些努力？

　　去年8月17日和18日两天，刚刚当选乐视网董事长不久的孙宏斌，召集中高层团队开了一次闭门会议，进行集中交流。而在这次会议之前，乐视网也对高管团队进行了调整。CCO张昭、CTO袁斌、CFO 张巍 、高级副总裁刘淑青、任冠军等刚刚走马上任。而梁军接任乐视网CEO职务也只有两个多月的时间。

据搜狐科技从乐视内部人士处了解到，孙宏斌在这次会上回顾他之前的经历及遇到的困难。并说乐视现在的经历与之相比不算啥。据称，孙宏斌说他有钱，愿意投乐视，但乐视方面要给其投资的信心。

据搜狐科技了解，这次会议主题为“我们在一起”。整个团队也对新乐视的发展思路达成了共识：公司业务重心将聚焦于大屏生态，分众自制、内容开放，继续推进Open Eco战略。同时，原来封闭的乐视大屏“生态”也开放，引入CIBN、华数TV、芒果等服务商。新的战略是从广泛的涉猎转为深度的聚焦。这也意味着，乐视上市体系已经彻底抛弃原来的“生态化反”战略。

　　在产品销售方面，融创中国也与乐视达成战略合作。合作内容包括融创中国部分精装高端地产项目，引入大屏乐视超级电视，同时乐视将助力融创中国高端物业营销，帮助融创 中国加速 实现“互联网+房地产”战略。为此，融创也专门在内部下发文件，告知各分公司，如需配置新的电视则优先选择乐视品牌。包括住宅、公寓和旅游地产等融创旗下的在建项目，也会引入乐视电视。

孙宏斌的这种投资信心无疑与乐视上市体系经营状况的改观有重要联系。但从乐视网的财报来看，乐视网的经营状况不容乐观。

公开数据显示，今年一季度，乐视网盈利约1.25亿元。二季度乐视网并没有单独出财报，从上半年亏损6.37亿计算，二季度乐视网亏损约为7.62亿元。到三季度亏损10.2亿元，乐视网的亏损有持续加大的趋势。

在此情况下，融创中国也通过天津嘉睿分别向乐视致新与乐视网借款5亿元和12.9亿元，期限为首笔借款金额实际到账之日起一年，年利率为10%，借款用途用于乐视网与乐视致新的一般运营资金。同时，融创房地产于2017年11月15日与乐视网签订委托担保协议，为乐视网现有债务及新增债务提供总额不超过人民币30亿元的担保。同日，融创房地产与乐视网定立股权质押反担保协议。以支持智能电视业务的正常运营,并尽快恢复品牌和信用。

乐视网高管团队现离职潮

不过，就在外界认为新乐视团队将大干一场翻身仗的时候。原本认为孙宏斌与梁军这对联想系的最佳组合，出现了不和谐的声音。

去年10月份，梁军离职。同时，乐视网市场传播营销高级副总裁、乐视致新CMO任冠军、乐视CMO张旻翚、乐视商城赵一成、副总经理吴亚洲等人也相继离职。

乐视网内部人士对搜狐科技表示，乐视上市体系中成为网红的梁军做产品出身，后来在乐视网运营中的表现让孙宏斌较失望。孙宏斌与梁军在磨合过程中并不像外界认为的那么和谐。

据称，其中一个很重要的原因是孙宏斌认为乐视电视的供应链有很大问题。

这位人士称，乐视电视初其从供应链拿到的价格就比较高。随着电视业务的拓展，乐视电视获得了业界及消费者的认可，出货量猛增。公开信息称，目前乐视电视总出货量已经达到千万台的级别。之前乐视曾公开称，电视价格较高是因为业界面板涨价所致。但即使是在乐视电视规模不断扩大的情况下，乐视大部分电视型号的价格与业界同规格产品相比价格也没有任何优势，乐视电视供应链给到乐视的供货价格并没有降下来。

这样的状况，也导致乐视内部有一种声音认为，电视供应价格畸高，是因为梁军与贾跃亭从中获得了好处。因为供应链的问题，导致孙宏斌对其有较大意见。

另外，一位负责销售的内部人士对搜狐科技透露，自乐视遭遇资金链及信任危机后，乐视电视的销售情况就一落千丈。而另一个重要原因是，梁军一直让线上死杠价格，销售则主要转至线下。但由于线下LEPAR渠道也经历了与电商平台一样的压货情况，导致产品一直有库存压力，线下渠道也并不买梁军的帐。乐视网2017年半年报显示，在收入构成中，占乐视网营收42.61%的终端业务收入同比减少54%。乐视致新净利亏损达2.8亿元。

　　2017年9月13日，原乐视销售负责人 张志伟 重回乐视，出任乐视致新CEO。根据公开信息，张志伟负责乐视致新的总体战略规划和实施、落实业务指标达成及团队管理等工作，对乐视致新整体的损益和经营结果负责，并向乐视网CEO梁军汇报。

张志伟的回归被乐视寄予厚望。据称，9月份开始，在张志伟的带领下，乐视电视开始重新梳理供应链体系。据搜狐科技了解，在生产、物流、仓储、配送、安装、售后等各个环节，乐视网都在与合作伙伴沟通，并签署了多份战略合作协议。

这一年孙宏斌与贾跃亭的关系到底如何？

同为山西人的孙宏斌与贾跃亭，直接2016年12月，才有了交集。

贾跃亭称，此前虽然一直很仰慕孙宏斌，但一直没有见过面。双方36天就达成了投资协议。而在评价孙宏斌时，贾跃亭认为，“第一，孙总是非常非常真性情的。第二，也是非常非常仗义的。第三，是非常前瞻和非常战略性的。”

而孙宏斌则这样评价贾跃亭，“我跟老贾，我第一次用的词就是“契合”，要做买卖肯定要有共同的价值观，要认可他的战略，认可他的团队……经过这次了解以后，觉得特别亲，特别近。确实大家像兄弟一样，老贾的事业，让大家觉得特别好，肯定能做成，比如10年以后，这个公司肯定挺好的。经过短暂的时间，有像兄弟一样的感情，也是一种化反。”

在融创中国2017年中期业绩发布会上，孙宏斌谈到贾跃亭时也称，贾跃亭拥有的企业家精神是非常稀缺的，因为他前瞻性很强，第一个做了智能电视互联网电视，并且做了很多好的电视剧，电影，自制能力最强。虽然贾跃亭失败了，但他人非常厚道，且能够在一个产业中做最早的布局。

“去年12月如果我不投老贾，那乐视就死了，我就得帮他，我得一直帮他。我一直说人要心怀善意，为什么我们在并购市场上这么牛，我们不想着害人。我是一个比较率性的人，要心怀善意，我一定要把乐视做成一个好的公司。”孙宏斌说到这里时哽咽了。平复了一下心情后，孙宏斌以惯有的幽默说：“正好现在也不让买地了。”

在日前召开的线上投资者说明会上，孙宏斌在回答投资者提问时表示，“我与贾跃亭一直保持着良好的沟通，个人之间没有任何矛盾。目前双方正面对如何解决目前乐视遇到的问题。”

不过，对于乐视网未来的走向，孙宏斌表示，“做生意总是有赚有赔，做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报。如果把风险控制到零，那只能把钱存到银行了。乐视网确实发生了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么问题解决什么问题。人其实是不能预测未来的，只能不断的应对、调整。坦然面对困难、坦然面对结果，是我们应有的人生态度。”

从融创公布的数据来看，投资乐视部分亏损了约15亿元。截止2017年6月30日，融创房地产总资产人民币3961.29亿元，营业收入104.45亿元，净利润16.41亿元。同时，融创中国的现金流也非常可观。2017年中报显示，其现金及现金等价物（包括受限制现金）高达924.1亿元，其中非受限制现金为706.6亿元。

从财务数据来看，孙宏斌与乐视打交道这一年，尽管投资乐视上市体系已经亏损，但以融创中国的财务状况来看，这个额度完全在孙宏斌可接受的范围之内。