上座垫底张宝全卖掉今典院线套现，市值480亿元的完美环球为何接盘？

2016年8月19日，青岛红树林度假世界1.1期正式开业，张宝全的个人微博还发了青岛红树林开业狂欢的图片。不到两个星期后，张宝全又搞出了一个大新闻。

　　9月5 日，不久前才完成回归A股进程的 完美世界 发布《关于重大资产重组进展暨延期复牌的公告》，公告透露 完美世界 拟收购由张宝全及王秋杨间接持有100%股权的时代今典传媒有限公司（简称“今典传媒”）旗下的三个影视方面的资产，以及标的公司控股股东及其关联实体对标的公司及其控制的下属公司持有的净债权(以下简称“目标债权”)。

　　作为一个市值480多亿的游戏+影视双引擎驱动的航母， 完美环球 这次收购今典院线的意图很明显：线下院线的渠道，未来会跟影视如何整合，是目前最大的一个看点。

最早开拓三四线，票房收入排名13位 　　

　　根据公告显示，本次重大资产重组标的资产包括 北京时代 华夏今典电影院线发展有限责任公司（简称“今典院线”）、北京时代今典影视文化有限公司（简称“今典文化”）、北京今典四道口影城管理有限公司（简称“今典影城”）。　　

其中，今典院线与今典文化的直接控股股东为今典传媒，今典影城的直接控股股东为时代今典影院投资有限公司（简称“今典影投”），今典影投为今典传媒子公司。工商注册资料显示，这三家标的公司都是今典投资集团有限公司（简称今典集团）旗下的电影资产。

根据今典集团官网资料显示，今典集团于2004年投资创办全资电影产业集团，迄今为止，共投资近10亿元。时代今典从数字放映技术、设备切入，研制了中国第一款数字放映机“蒙太奇V8”，之后相继研发五款蒙太奇数字放映机，取得18项技术专利与软件自主权，63台今典蒙太奇2K数字放映服务器曾支持2008年奥运开幕式，创造500米长、9米宽全球最大的电影巨幕。

2009年底，经广电总局批准，成立了今典院线，是最早开拓三、四线城市的院线之一。

据悉，过去3年，今典院线的票房收入复合增长率超过55%。截止2015年年底，今典院线下属影院226家，有1200多块银幕。其2016年票房收入在全国院线中排名第13位。目前，在23个省份、60多个城市都有其17.5品牌影院。

除了电影产业外，今典集团旗下产业还涉及度假酒店、当代艺术以及公益事业。其中，红树林度假世界项目最为人所熟知。它是一个目的地式商业综合体，它内容覆盖旅游度假、休闲娱乐、文化艺术等多个主题。

上座率垫底，曾将未来票房融资10亿？ 　　

今典集团卖掉旗下的电影资产事出突然。今年5月，时代今典集团还完成了上交所第一个电影产业ABS融资项目（ABS即资产收益证券化融资）发行。它以旗下78家影院未来收入为基础发行的资产支持证券完成发行，募资规模总额为10亿元。这是继2015年星美院线及大地电影院线之后，时代今典院线是全国第三家实现影院ABS融资的电影企业。

从2015年10月，时代今典集团ABS形成初步方案，项目正式开始到5月11日该产品成功发行，10亿元融资当晚就划入时代今典集团的账户上。整个融资过程不到半年。其投资者多为银行。

彼时，张宝全在ABS成功后表示，该笔融资将被主要用于在全国范围加速实现1+X第三代影院计划，该计划包括线下的实体1+X电影院建设和1+X影院运营的线上平台两部分。所谓的1+X影院概念，其定位于第三代影院，提倡的全新电影观影体验是通过互联网技术，形成线上平台内容资源的聚集，融入体验式互动、社交，加入餐饮、直播等综合体验空间，从而改变电影院只赚票房钱的现状。

据时代今典方面当时透露，首批时代今典1+X影院将于2016年下半年在北京、昆明、三亚红树林度假世界等地陆续呈现。

　　然而，在其ABS不到4个月后，便传来 完美世界 拟收购时代今典旗下资产的消息。这或许是跟今典的运营状态不理想有关。数据显示，截止9月6日，时代今典2016年票房共计收入7.8亿，全国排名13位，累计放映142.83万场，总观影人次达2537.34万次，场均人次18，无论是上座率、票价、场均人次都是几乎垫底。　　

    张宝全、王秋杨两股东非一致行动人？ 　　

在公告还特别提到一点，张宝全及王秋杨间接持有今典传媒100%股权,两人持股比例及表决权比例均为50%,两人无一致行动关系,标的公司无实际控制人。

然而，在此前众多媒体报道中，王秋杨的身份是张宝全的妻子。王秋杨的微博认证信息为今典集团联席董事长、苹果慈善基金会理事长、国家级登山运动健将。

据媒体报道，张宝全和王秋杨是在1987年一部军队投资2万元拍摄的片子《一百首歌》时认识的，王秋杨当时才19岁，张宝全大她10岁。王秋杨当时是南京军区最年轻的编剧，张宝全当时是整部剧的编剧、导演、制片主任、作词兼作曲。让两人相爱的这部片子，成为张宝全后来考入北京电影学院导演系的敲门砖，作为当时的笔试第一名，他成了谢晋的得意门生。

王秋杨的父亲当时是北京军区司令。张宝全的创业也与此有关，他不希望让人觉得自己是因为看上了她们家的背景，否则自己将一辈子活在这个阴影中。张宝全和王秋杨一起下海实际上是为了证明一件事，就是“王秋杨选的人不会错”。张宝全曾经这样评价王秋杨：“今典集团的成功确实和我们的婚姻有很大关系，换个人当我老婆，还有没有今典集团不敢说。”

张宝全自嘲为“精神分裂症患者”，其尘世层面，他是个世俗的商人，其精神层面，则极具艺术家精神，他所做的项目，也有不少与艺术有关。而王秋杨则与其相似，极具冒险精神。据悉，王秋杨是第一位到达“地球三极”的华人女性、首位完成“7+2”探险活动的中国女性。从1998年至今，每年花大约1/10的时间在全球行走。同样喜爱登山的《新周刊》创办人孙冕也称王秋杨是她有过生死之交的挚友。

不过，为何此次公告称，两人无一致行动关系，这仍然是一个迷。在张宝全的微博里，他最后一次发布跟王秋杨有关的微博是在2015年2月6日，他连续发了三条微博，均是王秋杨在作画以及她的画作。

收购院线， 完美世界 或补齐电影短板 　　

　　对于收购方完美世界来说，电影是其比较薄弱的环节，此次的收购也是其向电影发力的一个行动。池宇峰曾对媒体表示，“未来 完美环球 的电视剧业务会持续增长，但是占比会降低。今明两年电影是发力的重点”。2月初，公司就出资3.75亿参与成立影视投资基金，同时与美国环球影业进行合作并拓展全球电影业务，在未来五年参与环球影业出品的50部电影，总金额达到2.5亿美元。　　

根据完美世界于8月19日公告2016年业绩中报，2016年1-6月，公司实现营业收入21.15亿元，比上年同期减少2.26%；实现营业利润3.19亿元，比上年同期增加6.97%，其中游戏业务收入18.48亿元，占比87.38%，影视剧制作业务收入2.66亿元。

在影视剧制作业务收入中，其电视剧业务、经纪及其他业务增长幅度较大，分别实现营收1.6亿和6596.2万元，同比增长29.08%与243.48%。电影业务不及预期，收入仅3987万元，营收下滑61.71%。

加大电影方面的投入，这也是完美世界收购今典传媒旗下资产的原因。毕竟，在2016年1月初，完美世界曾承诺2016、2017、2018年净利润分别为7.55亿、9.88亿和11.98亿。此次的收购，或许能够帮助完美世界补齐电影短板，进一步整合影游一体化，达到其承诺的净利润目标。