纳斯达克真相： 23年1.3万家公司退市，8成都是僵尸公司

　　 富姐有话说

站在40多年后的今天往回看，1971的美国发生了两件大事：一件是基辛格访华，打破了中西方对立的局面，为美国经济赢得了长期稳定的发展环境；另外一件是当时看起来特别小的小事，美国的一个电子证券交易机构纳斯达克正式诞生，成为美国跨国公司称霸全球的发动机，向全球源源不断地输出其软实力。

　　早期的纳斯达克和我们的新三板一样，全部都是屌丝，直到 微软 在1986年登陆纳斯达克才得以改观。事实上，尽管接纳了全球数千家 高科 技公司，但鲜为人知的是，纳斯达克是一个只看明星的地方，直到今天7家高富帅占了整个纳斯达克市值的一大半，大部分的僵尸公司并不比我们的新三板待遇更好。

　　这7家经常露脸的高富帅其实基本都是互联网基础设施：20世纪七八十年代在PC互联网时代形成的 微软 的WINDOWS+INTEL=WINTEL联盟, 在21世纪头一个十年末移动互联网时代形成的苹果Apple IOS+Android安卓（Google）+ARM处理器=3A联盟,以及基于移动互联网时代的服务商FACEBOOK，跨越两个互联网时代的内容服务商亚马逊Amazon。

　　从纳斯达克的发展历程来看，公司烂、投资门槛高、没有流动性等问题对新三板来说都不是事，新三板需要的是纳斯达克早期像英特尔和微软一样的明星公司。千亿市值的 九鼎投资 作为新三板资产管理明星的示范效应已经出现了，新三板TMT行业的英特尔还有多远?

7家公司市值过半、80%是僵尸公司、真实估值是新三板的四倍，看完真实的纳斯达克后，美国的月亮真的不一定比中国圆。

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　　 ■ 真实的纳斯达克：大部分是僵尸公司

从1971年诞生开始，45年后，纳斯达克的挂牌家数并不多，老美的速度是不是太慢了？和A股不一样的是，纳斯达克挂牌的速度很快，但退市的速度更快。从1985年到2008年，美国纳斯达克有11820家IPO，但同期退市数达到12965家，净增长为负数。

尽管有如此高的淘汰机制，但有80%以上的纳斯达克公司依然还是僵尸公司。根据券商JonesTradings汇总的数据，在纳斯达克综合指数今年6640亿美元的市值增长中，亚马逊、谷歌、苹果、Facebook、Netflix和Gilead Sciences这6家公司贡献的比例超过一半。而亚马逊、谷歌、苹果、Facebook、Gilead和迪士尼的市值增长甚至超过标准普尔今年新增的1990亿美元市值。

据富姐初略统计，苹果、FACEBOOK、微软、谷歌和英特尔等7家纳斯达克公司的市值对纳斯达克的占比近一半。长江商学院金融学教授欧阳辉近期也统计发现，市值1千亿人民币以上的公司数量仅为纳斯达克市场的3.5%，但却占据纳斯达克市场71%的市值。

也就说，整个纳斯达克基本就是这7家高富帅的秀场，也难怪那些长相还算端正的中概股集体从纳斯达克返乡。