在资本纷纷押赛道、择风口入局的资本盛夏 我却想到了“资本寒冬”

这两年的创业者们都无法忘记被这 4 个字支配的恐惧——“资本寒冬”。

创业者们纷纷为资本四处奔走，却难以寻到融资，破产的讯息常有传来；美团的估值从130亿缩水到100亿，直到与大众合并来“抱团取暖”；大企业们纷纷停招缩水、裁员……这就是当时“资本寒冬”四个字干的事。

　 1 资本寒冬的背后是什么？

寒冬期直接的原因，是当时市场体制发生了变化，在 A 股市场上市变得更加困难，导致了资本退出的通道受阻。因此，投资者们纷纷变得无比的谨慎，作壁上观持子不落。做出同样的决策，投资者们往往需要更坚定的信心来做支撑。

但是从大环境的角度来看，这又是资本市场起起落落过程中的一次自然选择。互联网企业在经历一段时间的井喷式发展后，到了清洗泡沫的时候。能在寒冬期生存下来的，才是真正的强者。

比如，为什么前两年 Uber 被各家投资机构如此看好？因为它就是从寒冬中突围而出的佼佼者，实力凸显。

与寒冬期相对的，BAT 巨头们在寒冬期财报上的数据反而很好。它们正是借着寒冬期慢慢打磨自己，打磨产品，打磨出一个更加壮硕的团队、企业。

相比于国外的市场，国内的创业无疑更加容易。有着如此大的市场与人群作为基础，同样的商业模式创新，在国内引起的反响将是国外不能比的。这样的落差却导致了，国内市场中，借鉴国外市场是创新的主要来源之一。

在经历一段“借鉴期”之后，可以同样在国内运营的商业模式已经几乎不可见了。寒冬期会在考量团队能力的基础上，将之前新兴的、真正能适应市场的模式留存下来。

　　 2 自然而然的资本盛夏？

忽如一夜春风来。

从去年底到今年初企业服务赛道的回春，以及新零售小风口的显现，到今年热遍全中国的“共享经济”，好像都在说一个事实：资本寒冬过去了。似乎作壁上观的投资人们纷纷“下界”，选择一方开始入局。

真的这就这么自然地过冬回春入夏了？

数据好像是这么说的。看看共享单车界无比“暴力”的资本——短短几个月涌入了十几亿，而在共享充电宝上面好像更加快速——两个月内接连涌入了数亿。

回春是真的，但创投界从来没有什么自然而然的事情。

纠结于“资本寒冬”这个名词，你就输了。

　　 3 打破寒冬的背后，创业者需要思考什么？

前面说过，资本寒冬的直接原因就是资本退出难度增加，需要更坚定的信心来做决定。同时，商业模式的创新也好，产品的创新也好，也都在面临一个空白期——需要有一些能够解决投资人疑虑的新项目。

而此时的共享单车，却让投资人们看到希望：不再以来日益昂贵的线上流量、能低成本获取线下流量、盈利模式又十分干脆。

于是乎，在资本巨头的带头入局下，各投资者们纷纷坐不住了，开始入局。共享单车企业的数量——那能够把颜色都用完的数量，根本上还是由投资者们的疯狂程度决定的。

在共享单车身上印证过后，共享充电宝相似的优点迅速得到了认可。又于是乎，资本们疯狂入局。为了能够更快得到回报，导致了每一轮融资之间的时间更短，轮次迭代更快。

　　在初橙昨日分享的文章《 达晨创投 肖冰 ：赚大钱的项目，没人跟你抢；少和同行交流观点》中，肖冰表示：市场上大量的“投资公司”应该叫“投机公司”，因为愿意“长期持有”的投资公司太少了。从最近投资者们的疯狂程度上来看，这没毛病。

所以，打破资本寒冬的，是更强的商业模式。进退两难中的投资人，一旦找到了出口，表现出来的疯狂是空前的。所谓的资本盛夏，是新的更强的风口吹出来的。

资本寒冬也好，资本盛夏也好，并不是一个固定的时期。这是在大市场的背景下，投资人与项目之间的一种轮回，随时可能来，随时也会离去。

面对更加现实的投资人，面对随时可能又回来的资本寒冬，打磨好团队，修炼好内功，将是创业者们该去思考、去做好的事情。