寺库登陆纳斯达克：会成为重蹈覆辙的下一个，还是成为彻底粉碎“垂直电商已死”论调的第一个？

北京时间9月22日晚21点22分（美国东部时间9月22日9时22分），中国本土奢侈品电商品牌寺库（SECOO）敲响纳斯达克交易市场开市钟，正式挂牌交易。

　　曾经意气风发，骄傲着要为自己代言的人迷失在了共享经济的大潮里， 唯品会 “流血上市”到现在身价暴涨69倍的“妖股”，垂直电商股在资本市场命运多舛。

现在，寺库上市了。

它会成为重蹈覆辙的下一个，还是成为彻底粉碎“垂直电商已死”论调的第一个？

　　 醉翁之意，“觊觎”全球

为何选择在美国上市？有吃瓜群众说了，不就是吸引眼球嘛，不就是向资本讲故事嘛，不就是变着法儿圈钱嘛...

对不起，我要打断一下，如果你把这个当做寺库赴美上市的第一理由，那你非但没瞧明白寺库的真正动机，更不懂全球的奢侈品市场现状。寺库的创始人李日学也说：寺库上市并非为了简单融资，而是为了更长远的目标。

那么，这个长远的目标究竟是什么？疑问先搁着，我们等会儿再说。

不妨先来看一波数据，答案也许会逐渐清晰。

　　 龙争虎斗，风云暗涌

　　在《2017年全球奢侈品力量排行榜》中指出，尽管过去2年间中国奢侈品消费规模曾经历下滑，但“随着中产阶级规模的扩大、可支配收入增加，中国奢侈品需求依然稳定， 中产阶级将会持续购买品质更好的产品，并借此展示社会地位 ”。而据最新的《2017中国奢侈品报告》中显示，2016年共有760万户中国家庭购买了奢侈品，超过了马来西亚或荷兰的家庭总数。更可怕的是，中国消费者的奢侈品年支出超过5000亿元人民币，这意味着相当于 全球三分之一的奢侈品被中国人买走了 。而随着中国成为仅次于美国的第二大奢侈品消费国，国际大牌再也无法忽视购买力持续攀升的中国市场。

全球三分之一的奢侈品被中国人买走，和中产阶级将会持续购买品质更好的产品，意味着三件事：第一，中国人对全球奢侈品的需求持续旺盛；第二，随着中产阶级的崛起，消费结构已然升级，奢侈品市场势必也要随之升级；第三，奢侈品市场，特别是中国奢侈品市场已经成长为一块巨大的蛋糕，只等着被细细分割或被某个胖子来把它一口吞下。

在这样的奢侈品市场现状下，龙争虎斗的激情戏码，每天都在上演。

　　而在目前来看，在中国市场上竞争角逐的奢侈品电商主要有四类，第一类是以Yoox Net-a-Porter（以下简称YNAP）为代表的国际纯奢侈品电商品牌；第二类是以LVMH 、Kering（开云集团）为代表的奢侈品牌和集团电商渠道；第三类是本土全品类跨境电商；第四类则是以 寺库网 为代表的本土纯电商。

那么在中国奢侈品电商行业风云暗涌的战争中，谁最有可能崭露头角？

我们先来看以YNAP为代表的国际纯奢侈品电商品牌，YNAP作为全球最大的奢侈品电商，实力自然是不容小觑的，但是，YNAP进入中国时间只有5年，并且部分行业还处于初始阶段，对中国的国情也缺乏了解，这为YNAP在中国稳住阵脚形成了巨大的阻力。

接着看第二类的品牌电商渠道。事实上，以LVMH集团为代表的传统奢侈品品牌此前对电商平台一直持观望甚至排斥态度，而随着近期LVMH确认推出名为24 Sèvres的多品牌电商网站，可以看出大牌态度的大反转背后是电商平台巨大的发展潜力。但传统奢侈品品牌自建电商的难度无异于二次创业：品牌需要自建全套的电商供应链，包括流量获取、网站运营、库存系统、客服系统、快递系统、退换货系统等...

时间周期暂且不论，带来的运营成本之高也是LVMH等集团长期观望的根本原因。所以短期来看，这类平台仍不是这个市场上真正的竞争者。

再来看全品类电商，它们虽然拥有庞大的流量，但就奢侈品行业来说，庞大的流量和人群在这一领域并不占便宜。站在消费者的角度，全品类是否意味着不专注？服务和体验是否要打折扣？除此之外，它们还需要解决假货问题，同时还要化解消费者对货源的质疑。

最后，相比于前三类，以寺库网为代表的本土电商显然更具优势。从历史来看，2008年就已经成立的寺库，经历了市场近十年残酷的厮杀，最终留存下来。如今，寺库拥有超1500万高端会员，客单价平均3500元，超过YNAP的2600元，16年48.8%的增长速度亦远超YNAP的23.7%。

　　况且， 由于奢侈品行业天然的属性，决定了它对产品，服务和消费者都有着更高的要求，这也是奢侈品与电商结合一直以来存在的痛点和难点 。可以说，谁能解决这个痛点和难点，谁就最有可能胜出。

没错，早在九年前，寺库完成线上线下的闭环系统的布局。一方面，解决了奢侈品的服务溢价在线上无法享受到的痛点，另一方面，满足了用户在实体场景感受奢侈品牌本身所蕴含的文化积淀的需求。

单是这一点，就让寺库在奢侈品电商的竞争中，有了更高的含金量和独家的杀手锏。

　　 大局为上，胜负未出

　　在古老的围棋 智慧 中，有一句话流传了上千年，叫做“大局观”。

大局观好的棋手，向来不争一时之利，而是把视野放在全盘，一子谋定，满盘皆赢...

回到我们之前的疑问——寺库长远的目标究竟是什么？

答案已经显现：寺库此番选择赴美上市，无疑把战场拉到了国际层面，将原本只是一场中国市场的争夺战变成了国际奢侈品电商大比拼，也可说是寺库将视野从局部的争斗面向了全盘的输赢。

　　这一招“声西击东”就是为加持业务的全球化布局做充分准备： 基于奢侈品行业的游戏规则，寺库选择在美国上市，无疑是为了利用美国证券市场的全球影响力，继续强化寺库的国际知名度 。目前，一线国际大牌的分布仍以欧洲和北美为主，再加上海外依然是中国消费者购买奢侈品的主要发生地。如此一来，便为寺库接驳更多一线品牌及品牌一级经销商提供更多的机会。

同时，国际大牌直签的扩容也将为寺库带来更多利好：一方面，比起跟代理商拿货，毛利率能提高一倍；另一方面则保证了货源的纯净度，杜绝假货问题，同时还可以在第一时间拿到一线品牌的最新款式，进一步增强核心业务的竞争力。

这才是寺库赴美上市背后真正的“狼子野心”，一场全球化的奢侈品战争即将打响，寺库的“局”也才刚刚开始，胜负未料，但值得看好。