乐视资金链究竟紧张到了什么程度？

乐视的资金链危机又爆发出来。

　　此前，贾跃亭的山西老乡孙宏斌及时出手，乐视获得168亿元输血，钱荒危机暂缓。不过，未在 融创投资 之列的汽车、体育等业务并未获得直接的资金注入。而今，一度潜伏的资金危机正是从 乐视体育 方面复燃了。

　　新浪科技周四报道， 乐视体育 拖欠实习生及正式员工出差报销费用，正式员工拖欠得更多，有人被拖欠好几万。

此外，找乐视体育要钱的还有其此前收购的直播平台的主播。多位参与乐视体育“中超之吹”节目主播称，工资和此前公司承诺全部报销的车费住宿自去年下半年拖欠至今。

乐视体育方面周五回应报销问题称：

1、优先实习生报销，已安排专人对接核实单据、优先给实习生报销打款；

2、正式员工的报销不存在从去年3、4月就未报的情况，但如员工本身有借款未还清，其报销确实会暂缓。正式员工出差报销的速度在合理的范围内，近期也会加速。

7亿都付不出，乐视体育很缺钱

短短一周之内，因无力付款或主动放弃，乐视体育接连失去亚冠、世预赛和中超这几个重大足球赛事转播权。

　　亚足联（AFC）2月28日宣布，正式终止与乐视在2015年8月份签署的合约。体奥动力将接盘获得亚足联旗下所有赛事在中国大 陆地 区的全媒体版权和信号制作权，包括世界杯亚洲区预选赛决赛、亚洲杯及亚冠联赛等赛事，从2017年到2020年。

　　而亚足联终止与乐视体育的合同， 是因为乐视体育未支付最近到期的一笔分期付款。 按照协议， 乐视体育是以1.1亿美元买下亚足联的资源的，且是分期付款。 就算一次性付款，折合人民币也只有7亿元。对于动辄数十亿、上百亿投资的乐视来说，这不算太大的投资。

从小见大，可见乐视体育整体的资金充裕程度。

随后，乐视体育又放弃了中超独家版权。苏宁体育传媒取代乐视体育，成为2017赛季中超新媒体独家合作伙伴，目前版权暂时签订一年，版权价格为13.5亿元人民币。

　　亚足联版权落跑后，又主动放弃了中超版权， 这两大版权价格极高（每年超15亿元）。

　　TMT领域自媒体超声波指出，乐视体育围绕赛事IP，倾注了大量的人力物力，不论在赛事直播、线上线下的活动运营，还是在会员服务体系的建立， 乐视体育更加互联网式的玩法在中国体育产业进程中也扮演了“吃螃蟹”的角色。 然而现实骨感，尚未建立起来的中国体育消费文化给了乐视体育的体育商业理想重重一击—— 因为付费和广告收入过少，致使版权变现的道路十分漫长。

乐视体育近两年处于快速扩张状态，近期其又计划以超过33亿人民币的价格收购中体产业约22%股份。但扩张背后盈利能力仍遭质疑。相关数据显示，截至2015年11月，乐视体育总计资产52亿元，当期营业收入2.91亿，但是亏损幅度也超过了5亿。

　　去年12月，乐视体育宣布战略升级，由“赛事运营+内容平台+智能化+互联网应用服务”四大板块缩减为“新媒体及线上事业群+线下商业事业群+体育消费业务事业群”三大板块，并公开强调各业务单元作为独立的经营主体必须制定合理的P&L。有业内评论称， 这也意味着，开始进入精细化运营阶段的乐视体育，首次明确表态开始追求盈利。

因此，乐视体育的缺钱是真，而主动甩掉高额中超版权也说明，其正在重新布局体育板块的经营方向。

　　 乐视网 周五在深交所互动易回应投资者“资金链这么脆弱，为什么还要扩张”询问时也表示， 乐视网 上市公司的基本面没有任何变化，各项业务均正常开展，其次，随着战略投资者的引入非上市体系由于之前战略和业务发展过快所造成的短期资金压力正快速解决， 同时非上市公司板块LeEco旗下子生态将从快速扩张，转向做深做透市场。

定增机构被深套，贾跃亭质押平仓线又“被爆”

除了乐视体育紧张的资金链，乐视近日还有更多负面消息缠身。

　　 一是融资受阻。 据深交所信息显示，乐视网2016年公开发行公司债项目的审核工作，目前处于“中止”状态。对此，乐视方面回应称，因为临近公司2016年年报发布，根据相关相求，将在公司发布年报后继续推进。

　　二是曾声称要 “风雨同舟”的原二股东鑫根投资疑似与乐视闹掰， 在二级市场上大举抛出1909万股，成交价为33.47元/股，总价达6.39亿元。

　　 三是国际化战略被疑败北。 印度媒体《经济时报》3月3日报道，乐视印度公司将裁员85%，或退出印度市场。乐视公关部门回应称，印度是乐视全球化战略的重要布局，乐视没有任何退出计划，下周乐视印度公司将举行新品发布会。

　　 四是乐视致新销量目标“打脸”闹剧。 2月28日乐视新品发布会，发布了 3 款乐视超级电视新品，号称开启“中国电视行业的大屏运营元年”，宣布2017年“大屏智能终端硬件销量保 700 万，争 800 万台”。发布会刚结束，乐视网火速公告更正：以上销量目标的实现，需依据公司经营情况、业务推广情况综合而定，具有不确定性，存在根据发展需要对计划、目标进行相应调整的可能。

　　 五是乐视金融被批违规。 媒体报道称其旗下产品“疯狂吸金，由于信批不透明，资金流向疑点重重，拆标、期限错配情况严重，涉嫌“变相自融”、资金池等多项违规，并且暗藏关联交易风险。”乐视金融表示，上述报道在未经采访相关当事方的情况下，无端猜测乐视金融涉嫌多项违规，给乐视金融品牌造成了恶劣影响，将对这种恶意行为采取法律行动。

　　多重利空之下，乐视网周五再度大跌5.51%，收报31.89元/股， 目前股价已接近2015年8月的底部区域。

　　乐视网全天成交26.58亿元，成交金额在两市3000多只股票中遥遥领先，其中流入11.1亿元，流出15.48亿元， 净流出金额4.38亿元。

　　连续大跌之下，以45元参与乐视网定增的 财通基金 、嘉实基金和中邮基金在内的三大公募基金和牛散 章建平 重度被套。 按周五收盘价计算，财通基金浮亏5.13亿，嘉实基金和中邮创业基金浮亏2.8亿，章建平浮亏3.26亿。

　　此外，贾跃亭的质押平仓线又被媒体拿出来测算， 怀疑股价早已跌破其平仓线。

贾跃亭最大一笔质押——5.07亿股发生在2015年10月26日。证券时报网估算，如果贾跃亭当时采取的是40%的相对保守的折算率，乐视网股价要较质押日跌40%以上才会触及平仓线；不过如果当时折算率达到50%，那么乐视网的股价较质押日跌30%就有可能触及平仓线。

　　事实上，即便是经过权息调整后，乐视网当前股价较质押日跌幅已超过了30%， 这意味着乐视网目前31.89元的股价可能已接近，或已经跌穿贾跃亭的平仓线。 需要说明的，即便是跌穿平仓线，很多时候资金融出方也仍会预留一两天给融入方追加质押物、加钱等方式保住质押股票的时间。

乐视168亿融资后，贾跃亭套现的资金去了哪里？

乐视的资金链一直是市场关注的焦点。因为多米诺骨牌效应下，一块倒下会引发整体坍塌。

　　媒体最新又爆出乐视融资受阻。 周四新京报报道称，乐视网20亿元公司债中止发行，并且其12家银行授信额度已使用92.6%。 随后乐视网回应称，因临近2016年年报发布，根据相关要求，将在公司发布年报后继续推进。

　　今年1月15日，乐视确定引入包括 融创中国 在内的多家战略投资者，投资总额共168亿元，其中融创的出资额大约在150亿元左右。

　　在这次交易中，融创中国实际控制的嘉睿汇鑫花了60.41亿元购买了贾跃亭在乐视网上市公司的股份同时，嘉睿汇鑫花10.5亿元从乐视控股手中买到了 乐视影业 15%的股份。工商资料显示，贾跃亭持有乐视控股超过90%的股份，是实际控制人。

　　也就是说，嘉睿汇鑫投资的150亿元，其中有60.4亿元是贾跃亭套现了；贾跃亭占90%股份的乐视控股最终可能套现36.98亿元， 两者相加占了总体投资的65%。

孙宏斌称，融创投资乐视，只解决非汽车的钱。那么贾跃亭套现的这部分资金有可能投入到了哪些地方呢？

贾跃亭曾在发布会上透露：这168亿中大约有70亿在上市公司体系内运转，剩下的100亿将全部投入到如全球化、手机等的非上市子体系内。并且，乐视依旧坚持超级汽车研发。也就是说，“非汽车”的这部分业务，贾跃亭准备自己砸钱。

此外，贾跃亭可能确实有股权质押触及平仓线的危机，即便平仓线并不如外界所说的那样高，但为避免危机，贾跃亭需要一笔钱用来预防或补交保证金。

值得一提的是，融创中国还规定贾跃亭应该在12个月内把所持有乐视网股份质押比降至50%以下。根据估算贾跃亭需要用65.52亿到83.95亿的资金赎回已质押的乐视网股份。

如何撑起造车梦？

在去年的“资金链告急”风波中，贾跃亭曾发表公开信承认：“我们蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张的同时，全球化战线一下子拉得过长。相对应的是我们的资金和资源其实非常有限。一方面乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金，直接导致我个人对LeEco的资金支持不足；另一方面我们的融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。”

　　这次风波中，尤以乐视造车计划最受质疑。据媒体报道，当时乐视内部在投票表决时，贾跃亭不顾多数高管的反对，表示“ 万劫不复也要造车 ”，为的是点燃更多人的梦想。乐视进入美国发布会开完不久，就有消息称乐视在美国投资的汽车工厂因资金问题受到停工的威胁。

而后，美国媒体爆出法拉第未来自去年 9 月 1 日起已经开始拖欠工厂施工承包商的费用。此外法拉第未来位于拉斯维加斯附近的10亿美元工厂建设，可能面临停工。法拉第未来否认了该消息。

内华达州财政部长丹·施瓦泽公开指责，“乐视就是一个庞氏骗局”。他表示，法乐第未来在内华达的工厂已经拖欠了三个月工程款，导致施工方被迫停工，但乐视却没有向他提到过资金问题。他之所以如此严厉，是因为根据投资协议，在决定向内华达州投资10亿美元建设工厂时，法拉第未来得到了来自内华达州多达2.15亿美元的税务补贴。

在2017年CES上，法拉第未来发布了其旗下的首款产品FF91，全球限量300台。从发布到量产，FF91只有一年的时间，这个时间非常紧张。虽然该款新车FF91的反响不错，但是在短暂的称赞之后，更多响起的是质疑的声音：FF是否能按时交车？

就在FF发布新车的隔日，乐视供应链厂商豪声电子发布仲裁公告，称乐视欠债5174.4万元。

随后，路透社报道称，法拉第未来工厂的规模将由最初的300万平方尺骤减到65万平方尺，面积仅原来的不到四分之一。还有媒体Electrek报道，工厂的年产量将由最初的10万辆缩减到1万辆。另据法庭文件显示，法拉第多家供应商已经起诉了这家公司，要求支付欠款，原告中包括了座椅供应商Futuris，以及媒体相关服务商Mill Group。

而近日，暂停了半年后，法拉第未来内华达工厂重新破土动工。

　　最新消息显示， 前宝马集团全球CFO、德意志银行全球CFO史蒂芬·克洛泽将加盟法拉第未来担任CFO。 今年54岁的史蒂芬·克洛泽，在宝马公司任职超过20年，先后担任多个重要岗位，2002年进入宝马集团董事会，先后担任宝马集团全球CFO、宝马集团全球销售及市场负责人以及劳斯莱斯公司主席兼CEO等职务。但到目前为止法拉第未来尚未对此传闻做出回应。

　　法拉第未来此前并未设立财务负责人。而最近一段时间法拉第未来所有的负面新闻，都源于资金链的断裂。 迎来一位资历深厚的首席财务官，或许会给这个命途多舛的新能源车企带来新转机。

　　但是最根本的还是钱。贾跃亭在今年1月接受一财采访时表示，乐视旗下非汽车业务获168亿元“输血”后，乐视汽车的融资也 在路上 ，预计近几个月将有结果。接下来FF的A轮融资也会启动。他表示从重要紧急程度看，还是会优先从北美和欧洲地区获得融资，但也会考虑来自中国的资金。

　　贾跃亭表示， 其个人也会向FF不断砸钱。

　　首轮融资的10.8亿，加上他个人的上百亿投资，目前汽车花费的投入已近200亿元。而据测算， 未来几年内，乐视汽车资金缺口在460亿元以上。