成立4年，市值近千亿，除了马云、马化腾、马明哲投资，这家公司的大股东是个神秘富商

9月28日上午9点30分，中国首家互联网保险公司众安在线财产保险股份有限公司（简称“众安”）在香港联合交易所主板正式挂牌，股票代码6060。早盘开盘价为69港元，一度上涨到70.50港元，最高涨幅达到17.84%，市值一路升至约1000亿港元（850亿人民币）。

当天下午，众安在线收盘股价为65.20港元，市值回落至958亿港元（818.4亿人民币）。据悉，软银集团已成为众安的基石投资者，同意按发售价认购7191万股H股，这占其全球发售完成后发售股份的36.08%，以及公司已发行股本总额的4.99%。

　　在香港的上市现场，虽然众安的三大股东（ 马云 、 马化腾 及 马明 哲）都没有到场，但“三马”均派出重要高管参加。被业界称为平安集团最年轻总经理的任汇川也出席了上市仪式，并在现场与 众安保险 的董事长欧亚平击掌、拥抱。

　　据公开资料统计，在众安保险IPO之前，欧亚平通过关联公司在众安保险的持股比已达到20.23%，超过了 蚂蚁金服 的16.04%，是众安名副其实的最大股东。

现年55岁的欧亚平曾登陆过胡润的中国百富榜，排名第12位。但他一直保持低调，从不接受媒体采访。在创业成立众安保险之前，欧亚平很少涉足金融业，他做过高校教师、国企员工，开过公司。在房地产圈，欧亚平与李嘉诚、李兆基数次过招，据传他与马云是好友，却鲜少在大庭广众前露面。

即便在众安上市的新闻发布会里，欧亚平虽然很高兴也没有多言，而负责演讲发言的主要是众安保险的CEO陈劲。如果说欧亚平组了个局，将“三马”拉进来，为众安保险搭好了框架和提供了资本和后方的资源支持，那么陈劲则是把这些资源充分融合与利用，带着高管团队往前冲的人。

马明哲曾在众安保险的开业典礼上谈到这家公司的发源：“我们都是一个圈子的朋友，偶然机会，我向他们学互联网，他们向我了解金融，一拍即合。”

记者在上市现场见到了欧亚平，他身穿深色夹克、深蓝色牛仔裤和黑皮鞋。欧亚平很早就来到了港交所，他先与众安的大股东，帮助众安上市的投行、以及众安高管、员工合影。在9点30开盘时，他又与陈劲一起倒数，敲钟，开启众安在港交所的上市之门。

　　发布会上还有一个小插曲，当欧亚平在台上与各方合影时，台下两位工作人员有点着急。“不是应该穿T恤吗，怎么不脱了夹克。”询问的人是香港交易所行政总裁 李小加 。他急忙跑到欧亚平面前说：“新经济、新气象，你们是互联网公司，脱衣服。”

“对。”欧亚平大喊一声，陈劲和一众高管一起把外套托了下来。

不系领带、整齐划一，身上印“做有温度的保险”字样的黑色T恤，让高管团队精神一振。

　　众安成立之初的三大股东是平安集团董事长马明哲、 阿里巴巴 董事长马云和腾讯集团董事长马化腾。三位大佬在各自的江湖如同教父一般的存在，而把三人聚在一起的则是欧亚平。欧亚平的江湖地位绝对不亚于三马。据媒体报道，他的朋友圈包括马云、马化腾、 吴鹰 、许家印以及李嘉诚、李兆基家族。2015年6月，成立不到两年的众安，获得包括 摩根士丹利 在内的投资财团9.34亿美元的融资。

“钢铁侠”陈劲

　　陈劲早在二十年前就同大股东欧亚平有交集。陈劲曾在1994年任招行董事会办公室副主任，直到2005年7月，陈劲离开招行系时担任的是招商基金管理有限公司副总经理。据悉，早在1994年， 招商银行 进行股份制改革，欧亚平就投资了招行，并出任该行董事，在2002年招行上市后不久，欧亚平退出董事会。

　　陈劲的微信名为“钢铁侠陈劲”，和很多传统金融机构出来的高管不同，他思维活跃，为人 温和 ，因为英文名叫Jeff，众安人私底下都叫他“大姐夫”。他经常阅览各种书籍，像个老男孩一样，对外界充满好奇。当有人问众安的模式时，他很少侃侃而谈，而是会问你，你怎么理解众安。

“众安是一家年轻的公司，还有很长的路要走。而上市，给予了众安全新的起点。今天，科技和互联网正在深入地改变这个世界，而我们愿以有温度的保险回报这片土地。”在上市仪式上，陈劲这样说道。

从2013年末成立，短短四年多时间内，这家以小额碎片化的险种起家的保险公司，模式、产品、技术创新都是从无到有，仿佛深入无人区。与传统保险公司不同，众安保险业务流程全程在线，全国均不设任何分支机构，完全通过互联网进行承保和理赔服务。

　　“我是初来，向老板报道。”这是陈劲见到“三马”时，对他们说的第一句话。“他们对我的回答却是，在互联网企业没有老板，每个人都是自己的老板。”此后的众安，在技术创新与产品迭代速度上更像互联网公司：与 蚂蚁金服 、小米手机、 滴滴出行 等互联网新贵企业深度合作，边界不断外扩。去年年底众安保险的子公司众安科技成立，这家公司目前正在用科技连接保险生态链，并向外输出平台解决方案。

估值与盈利之惑

　　众安上市之前估值约六百亿人民币，业内关于这一估值是否虚高的质疑一直没有断过。对此，众安的首席财务官邓锐民在接受记者采访时表示：“市场的反应最能说明估值是否过高。从市场反应来看，机构对于我们的价值是认可的。”此次上市 摩根大通 、瑞信、瑞银及 招银国际 是众安在线此次上市的联席保荐人，摩根大通、瑞信、瑞银及招银国际为联席全球协调人。据香港财经媒体报道，国际配售期间，港股投资者一改对中资股的冷淡态度，众安在线在公开发售部分获得了约87倍超额认购，保证金认购高达526亿港元，有4家券商保证金额度更是在当日被借爆。

另一个投资人关心的问题就是：这家公司的业务是否对大股东过度依赖，以及未来如何实现盈利，众安直到上市之前，财报仍属亏损状态。

　　2013年9月份拿到牌照后，众安就围绕 阿里巴巴 生态电子交易过程当中产生的风险推出了退运险产品，虽然一份退运险的保单只有几毛钱或者1块钱，却是众安的最重要保费收入之一。在众安2016年财报中，其他险种的保费收入依然排在最前列，为13.37亿元，约占了2016年总保费收入的三分之一，而其他险种主要为退运险。在众安的财报中还可以看到，过去三年其向蚂蚁金服支付的技术服务费分别为2280万元、30470万元和43770万元。

其实，依靠大股东阿里巴巴的生态圈一直是这家公司的特点，这为众安成立之初带来了快速的发展和客源、保单。陈劲表示，未来还会和阿里等合作伙伴进行深入合作。但众安自己的盈利能力已经在逐年增强。如众安的健康险、车险，以及金融科技的解决方案的技术输出，都是未来有利的增长点。

关于“如何降低股东依存度”这个问题，陈劲表示，在三年多的时间里，来自或通过股东（阿里巴巴、蚂蚁金服及其附属公司等）的总保费占比从2014年末的90%多降至2017年6月末的50%左右，“随着非股东业态相关保费增速的加快，对股东业务的依存度会自然减弱。”

　　其实，众安近两年来在做产品创新时，已经在加大盈利布局。2015年，众安保险与小米运动、 乐动力 等平台合作推出了步步保。通过步步保，众安实现累计授权用户数达1000万，投保用户数超过130万人。步步保对于众安来说并不赚钱，但却打开了市场。近日，众安把步步保同旗下另外一款产品尊享e生结合，推出尊享e生•医疗险（运动版）。尊享e生是众安的爆款医疗险产品，而步步保前期积累的用户则给尊享e生实现了导流。

阳光互联网创新研究中心副主任王正位在接受本刊采访时表示，众安香港上市会给中国内地更多的计划赴港上市的金融科技股可能会带来一定的示范效应。但也应看到，香港在某些方面的监管要比内地更为严格，以隐私保护为例，香港相关的法律法规对大数据可能有更高要求，众安要把握好其中的差异性。

对此，众安的CTO姜兴在采访中表示，众安的大数据服务是为了保险场景和需求，而且会征得用户本人的同意，然后提供个性化的产品和服务。

王正位也认为，众安选择香港上市，除了上市门槛要求较低之外，还因为香港对于金融科技的接受程度更高，“中国公司在美国上市是有很大的信息不对称的，尤其是对金融科技的理解方面，近年来金融科技异军突起，但是从世界范围内的相关产业发展来看，是中国走在了前列，因此对于很多外国投资者来说，对金融科技在中国的发展模式、市场前景等很难有直观感知。但在香港上市就是很好的选择。”

来自奥纬咨询公司的预测数据显示，2020 年中国保险科技保费合计可望突破1.1 万亿人民币(约合1740亿美元)，其中各细分市场保费规模分别为: 传统产品的网上销售(如网上车险): 7470 亿元人民币；技术驱动的产品升级(如基于可穿戴设备定价的健康险或基于车联网技术的车险): 1970 亿元人民币；生态系统导向的产品创新(如退货运费险、航班延误险)：2020 亿元人民币。

在发布会上，《中国企业家》问香港股价下跌没有下限，在香港上市会不会对资管和战略投资有影响？邓锐民没有直接回答，但是他表示：“业务发展看多个方面，未来众安除了向五个生态系统继续深入挖掘，也希望通过不单只是增加客户量，更重要的是提升人均保单金额。众安的产品很多，现在有300多个产品，我们希望人均保单数量也会上升。截止到去年年底，我们的数据大概是人均10.3张保单，从这个层面来看未来也会有很大的增长。对于我们自己的投资，我们未来也会更加主动。虽然现在我们不是自己管理投资，但是未来我们会逐步建立这个团队。”

关于未来的发展和竞争环境，陈劲表示阿里、腾讯做得是平台，而众安是在垂直领域里做深度的挖崛，“众安要做的是用科技连结更多的场景。我们对自己要做得事情非常清楚，就是通过连接各种生态，用尖端科技重新定义保险。（关于最初的不赚钱）这是金融科技要走过的一个过程，就是像大家也看到电商是怎么成长的。”