顺为资本近3年投资战绩浅析：141次投资，改名叫小米的“投资部”更合适

　　 创投圈 的东邪、西毒、南帝三个响亮的江湖名号，都已经“名花有主”，但是“北丐”却一直迟迟无人认领。是因为他们怕“被嘲笑”吗？

　　如果说一个顶级投资人是“乞丐”，他估计会跟你急。掌握上百亿资金的他们，用钱“砸死”一个普通 老百姓 ，听起来很夸张，但是实际看起来，很有 操作 性。

如果把上百亿资金全部兑换成百元大钞，你知道有多重吗？

来心算一下，刚出库的新钞，一张百元钞票重约1.15克。那么1.15*100,000,000=115,000,000克=115吨，那1亿元的百元大钞重量就是115吨，100亿有多重可以想象了吧！

所以如果有二逼富豪威胁“用钱砸死你”的时候，不要傻乐，要赶紧跑，越快越好…好汉不吃眼前亏。

看完段子，言归正传。私募君觉得如果一个投资人真能有“北丐”洪七公那样的江湖地位，倒也不是一件坏事。30万丐帮弟子，像30万员工一样，作为“帮主”感觉应该不会太差。

　　回想当年 雷军 在金山上市后，瞬间变成了超级富豪，化身 天使投资人 ，专门投资朋友的企业。

雷军每妥一个项目，就得人给人打款吧，那会儿电子支付没有现在发达，银行转账还要收取高额的手续费，为了省钱，“打款”形式就比较老套了，“雷军提着麻袋，麻袋里装着现款”，直接交给项目方。

　　可以想象到的场景是，比如雷军和熟人打招呼，对方可能会问“今天投了几袋？某个项目需要几袋？”引 申一 下，就是“投了几袋，雷军是不是就可以算作几袋长老”…

在丐帮的等级价值观体系里，雷军是不是可以做“帮主”了。根据丐帮传统的禅让制，雷军接棒打狗棒，荣升“北丐”似乎也不是很过分。

　　而且凭雷军和 顺为资本 、小米系的投资，让他和“东邪” 沈南鹏 、“吸毒” 阎焱 、“南帝” 靳海涛 并列，似乎也说的过去。

　　那么作为一家专业化的投资机构，顺为资本在雷军和 许达来 的操盘下，其最近3年的投资业绩如何？他们投资过的企业的在市场过的还好吗？下一轮融资和资本退出又如何呢？

　　 141次投资

借助“北丐”雷军的“IT圈劳模”、“天使投资人”、“顶级创业者”等诸多光环，顺为资本的投资一直以来都可谓顺风顺水。“顺势而为”的投资理念，也得以最大限度的彰显。

　　但根据媒体报道以及顺为资本公开披露的信息统计，顺为资本近3年的投资次数明显低 于红 杉中国、IDG资本、 经纬中国 等一线投资机构。

从2015年元旦至今，顺为资本一共做出141次投资，其中2015年共投资了64次，2016年投资了47次，2017年至今，也仅做了30次投资。

我们可以看到，其最近两年总投资次数，刚刚超超过2015年的全年投资数。顺为资本在2016和2017年的投资明显放缓，但基本与市场整体状况同步。

2017年已至第三季度，参照今年的投资速度，顺为资本的全年投资总次数，可能会与2017年持平，大幅赶超的可能性很小。

　　 被投企业咋样了？

在最近3年的141家被投企业中，顺为资本有34家被投企业走到了下一轮，占比约24.1%。

此外，我们还统计到，在这141次投资中，有23家项目获得了顺为资本的连续投资，占比约16.3%，远低于红杉中国23.4%的比例。

市场一直有这么一种感觉--就是“顺为资本参投的企业，基本都是在围绕小米公司做战略布局。”其投资企业的发展状况，也会多少和小米的生态布局有所关联。

比如有些企业正好处于小米生态布局的节点上，那么可能就会获得顺为资本的连续垂青。

　　 与谁合作最多？

虽然与雷军系和小米有着千丝万缕的联系，单顺为资本作为一家专业的投资机构，也有不少的“投资行业小伙伴”。

　　在与顺为资本合作的众多企业里，有三家与其“联合投资的次数最多”，他们是 小米科技 、晨兴资本、 策源创投 ，合投次数分别为16次、11次、11次。

　　顺为资本的“下一轮最佳合作伙伴”主要为晨兴资本、 红杉资本 中国基金、 高榕资本 ，合作次数分别为4次、4次、3次。

　　此外，其“上一轮最佳合作伙伴”主要为 小米科技 、策源创投、 纪源资本 GGV，合作次数分别为4次、3次、2次。

这下可以坐实文章前面提到的市场感觉--小米确实是顺为资本合作次数最多的小伙伴，在3个参考维度中，顺为资本与小米合作了总计20次，紧随其后的是晨兴资本，合作了15次，策源创投排第三，合作了14次。

晨兴资本投资小米的故事，曾经在创投圈广为流传，这次其二者之间的“亲密关系”终于以真实、具体的数字，得到了最佳论证。

　 管理多少只基金

顺为中国互联网机会基金

顺为人民币基金（暂定名）

顺为基金美元基金三期

顺为中国互联网基金二期

从2011年5月17日成立至今，顺为资本鲜有公开的募资新闻报道，凭借雷军强大的个人品牌和金山公司、小米公司的背书，顺为资本募资相对容易些。

其出资人（LP），主要来自于国际顶级投资机构，包括国际知名主权基金、家族基金、基金中的基金及大学基金会等。

根据公开资料显示，其目前的管理了5只基金，总规模在136.725亿人民币，包括三支合计17.5亿美元的美元基金和两支合计20亿元人民币的人民币基金。由于资料有限，私募君只统计到了其中的四只基金。

　　 钱都投向了哪里？

从最近一年的投资轮次看，顺为资本的投资主要集中在泛A轮和泛B轮，二者的占比高达68.75%，超过一半。

紧根其后的为泛B轮，占比15.63。此外，出乎意料的是，顺为资本对天使轮的投资占比也不算小，达到了9.38%。

如果不是看到具体数据，私募君会一直认为顺为资本不怎么投资天使阶段的初创项目，因为要配合小米的商业布局，太早期的项目还没有成型，可能入不了许达来的法眼。

　　同时，与私募君统计的其他投资机构，像红杉中国、IDG资本、 真格基金 等相比，顺为资本多出了一项“战略投资”，而少了“从D轮到Pre-IPO”阶段的投资。

这就说明，只要是被顺为资本投资的项目，基本不用操心基金退出的为题。顺为可能压根就没想过要退出，而更大的可能性是，遇到持续看涨的企业，他们会进一步持股，甚至收购。同时也给和顺为联合投资的VC/PE机构吃了一颗定心丸，他们也不用太担心退出问题了。

　　按照细分的投资领域看，顺为资本最近1年投资最多的行业是“电子商务”，这一点不足为奇。雷军此前曾公开略带自豪的表示，“小米商城已经成为中国第三大电商平台”，仅次于 阿里巴巴 、京东。

伴随着小米在智能硬件领域的无限扩张，顺为资本一路投资布局并护送，对电子商务投资最多，也就很好理解了。顺为资本在这个领域投资了7家企业。

紧跟其后的是“金融支付”，商城需要支付，金融支付类企业，也自然而然的成了小米和顺为资本眼中达到“西施”，顺为资本配合的很好，在这个领域投资了6家企业，排名第二。

提到“企业服务”，私募君有点不太想介绍，今年所有的机构投资最多的领域，几乎都是这一领域。顺为资本也不能免俗，投资了5家企业，在电子商务、金融支付之后，排名第三。

其余领域，顺为资本比较关注的还有“生活消费”、“交通出行”、“房产类”领域，都有3家企业获得投资。

作为参考，顺便提一句，想找顺为资本融资的创业者，提前看看自己的企业是否对小米生态有强力的补充作用，如果不是，就可以寻找其他的投资机构了。

　　 员工变动（不仅仅是近3年）

　　 离职员工（部分）

　　 刘一昂 VP副总裁

邓菁 VP副总裁

毛新 副总裁

　　 刘琼岭 分析师

　　 高少星 VP副总裁

刘芃 VP副总裁

　　 张罗 分析师

　　 李雨萌 分析师

　　 现任骨干（部分）

　　雷军 创始 合伙人 /董事长

许达来 创始合伙人/CEO

　　 程天 合伙人

李锐 合伙人

　　 李威 执行董事

　　 段誉 副总裁

孟醒 入驻企业家

张志坚 入驻企业家

蔡菲 副总裁

肖永强 投资经理

汪若凡 投资经理

耿益璇 投资经理

　　 刘昕 婷 投资分析师

梁晓宁 法律顾问

栗媛媛 法律顾问

娄晓晶 公关经理

顺为资本的合伙人没人离职，其他职位的工作人员离职量也不大，一方面除了其本身团队比较精简（员工人数少）外，另一方面在顺为供职压力要相对小些。

除了寻找项目本身的压力之外，在顺为资本来自LP的压力要比市面上的一般VC/PE机构小很多，前文提到过，尤其是在退出方面。背靠大树好乘凉。

此外，顺为资本在人事架构上还有一大特色，就是有“入住企业家”，而且在顺为资本职位都不低。像孟醒、张志坚，他们加入顺为资本前，都有创业经历，而孟醒在顺为资本的职位则是“副总裁”。

相信有成功创业经历的企业家加盟，顺为资本在相关的领域能够看的更透彻些，对顺为本身的业务形成了强有力的补充。

与真格基金相同，顺为资本也是设有“CEO”职位的少数投资机构之一，现任CEO为创始合伙人许达来。目前顺为资本基本就是许达来在操盘，雷军的主要精力还是在小米公司。