英雄互娱会像掌趣科技一样，成为华谊兄弟的下一个“输血机”吗？

　　《我不是潘金莲》上映一周时间，票房却未超过3亿。虽说有保底，但作为出品方 华谊兄弟 也是屡被质疑。质疑不光是因为和 万达 的排片纠葛，更深层次的质疑来自——深度绑定的商业片之王，冯小刚的票房号召力进入“下行通道”，作为创业板的明星公司如何能够带给投资者更多的回报？

　　答案可能是游戏。11月25日消息， 华谊兄弟 发布公告，拟以发行股份的方式购买新三板公司北京 英雄互娱 科技股份有限公司部分股份，在完成对 英雄互娱 的收购后， 英雄互娱 将会成为 华谊兄弟 控股子公司。此次收购，预示着 华谊兄弟 与 英雄互娱 两者资源的互相转化。

　　那么，游戏会成为 华谊兄弟 业绩的拯救者吗？又或者是仅仅和 掌趣科技 一样，成为 华谊兄弟 的输血机？

传统行业以影视题材为破局所在，影视公司却试图通过游戏破局

很多传统企业都看到了影视产业的发展，以及资本市场对于影视产业、明星、IP等题材的追捧，纷纷涉足影视产业。

搞房产的、挖煤的、开矿的都纷纷收购或者入股影视公司，极端案例就是之前A股上市公司鑫科材料拟以23.88亿元现金收购 Midnight Investments L.P.的80%出资权，后者为一家美国独立影视制作公司。在传统行业眼里，电影、电视、明星、IP等似乎自带光环，而且投资者似乎也很认可这样的题材。

虽然近期证监会也加强了相关的监管，但毫无疑问，在中国经济“下行”阶段，来自传统行业的影视冲动就保持下去。

有趣的地方在于，传统行业以影视题材作为转型方向；而身在其中的影视公司们也往往不务正业，试图多元化发展，突破影视行业的“天花板”。而影视公司的天花板在于：受限于电影或电视剧的周期性影响太大，业绩不稳定，以及很大程度的“靠天吃饭”。

　　之前就有媒体曝出，新三板上市公司、胡歌的东家 唐人影视 ，在登陆新三板后的最大的投资就是花了1.3亿在北京购置房产。当然，这可以看做是固定资产投资，或者是看好北京的房价上涨空间。

　　作为文娱产业领头羊的 光线传媒 和华谊兄弟，将破局的希望放在的游戏题材上。在读娱之前推送的文章中，提到华谊的“去电影化”战略，其中一个重要的破局方向就是“手游”：

　　2010年6月，华谊兄弟以1.49亿元自有资金获得 掌趣科技 22%的股份，成为该公司第二大股东。

2013年7月，华谊兄弟斥资6.72亿收购银汉科技50.88%股权，成为该公司控股股东。

2015年11月，华谊兄弟19亿入股新三板挂牌的英雄互娱，占股20.17%，成为公司第二大股东。

同时， 光线传媒 也入股了 天神娱乐 等手游公司。

泛娱乐布局的美好停留于纸面， 掌趣科技 沦为华谊的输血机

　　作为上市公司，华谊兄弟和 光线传媒 的泛娱乐布局，收购、并购游戏公司一度是受到市场的认可的，股价就是最好的验证。

　　但是进入2016年， 中国电影 市场的票房增速突然放缓了。而网剧、网综和网大为代表的网生内容成为影视产业的新风口。同时，手游市场也发生了巨大的变化，以 网易 为代表的精品手游厂商开始占据了市场的主角，和 腾讯 共享行业巨头的地位。

与此同时，被报以希望的“影游联动”也并没有真正的形成气候，在读娱之前推送的内容中，也提到过无论是视频网站还是热门IP的版权所有者，似乎都没有在影游联动上捞到真正的那一桶金，所以影视公司的业绩也多受影响，为了挽救财报，上市的影视公司们开启了“卖出”模式。

　　进入2016年，7月以来，继 光线传媒 减持部分 天神娱乐 的股份，套现2亿元，成为其Q3财报的支撑；

　　2016年10月华谊兄弟发布公告，减持 掌趣科技 总价值3.44亿元的股票。据统计，过去两年多，华谊兄弟已经屡次减持掌趣科技，累计套现超过20亿元。

借抛售掌趣科技的股份，华谊兄弟的Q3财报保持了盈利状态…...

从掌趣科技的股价曲线中可以看到，进入2016年基本上都是下跌曲线；而在华谊兄弟抛售之后，更是一蹶不振。读娱君认为，之前认为华谊兄弟是掌趣科技的战略投资者，但当拐点来临的时候，华谊兄弟的表现其实很“游资”——什么影游联动战略之类的都是浮云，变现才是王道。

　　在华谊兄弟抛售掌趣科技的股份后，有游戏行业的从业者认为：在 腾讯 和 网易 两大巨头的压力下，所有以产品为导向的手游公司都陷入到巨大的危机中。

作为较早提出“去电影化”的行业巨头，华谊兄弟此次以不太好的吃相连续减持收获了“影游互动”的早期红利，但现在，却不得不在扩张之后放慢脚步，调整策略，“回归主业”。

华谊兄弟近年营收和盈利走势

但回归后的《我不是潘金莲》却表现相当一般，不仅曾经提出的8亿票房看起来十分遥远，就连保底的5亿票房似乎也很难实现。