奔腾集团豪言收购上市公司是噱头？股价暴涨98%实控人趁机减持

奔腾集团于1月4日发布2016年12月30日的董事会会议结果，公布了《拟在A股市场收购上市公司的议案》的结果---赞成票数7票，反对票数0票，弃权票数0票。

前段时间我们介绍了新三板公司豪买的案例---华麒通信100%收购吉林邮电，这笔交易作价为1.05亿元，其中股份支付2,480.1万元，现金支付8,019.9万元。华麒通信是产业并购，意为发挥协同，增强技术优势---横向并购，为做大规模，估值不低---这种并购属于挂牌企业发起并购的最爱。

　　一   奔腾集团整体可比上市同行

此次可能收购上市公司的收购方为奔腾集团，其成立于1997年，正在实施著以“电器流通服务”为主体、以“社区超市和物流”为侧翼的“一体两罢”发展战略，正在践行“实体网+电商网+服务网+物流网”的四网融合发展模式，致力于实现“虚实网结合、前后台驱动”的发展思路。集团下设奔腾电器、奔腾超市、奔腾物流、奔胯电子商务等业务棋块，拥有13家中心旗舰店和70余家连锁店，员工千余人，分梢网络遍及内蒙、辽宁、河北、河南、吉林、山西等地区。

根据wind资讯列举的同行上市公司数据看出，奔腾集团与同行上市公司比较差距不算太大，虽然总市值方面不如同行上市公司，但在总收入、净利润上较高鸿股份等三家公司略胜一筹。

奔腾集团近几年发展成上升趋势，虽16年上半年营收有小幅下降，但涨幅达到21.13%，难怪公司萌生出收购上市公司的想法。

　　二   收购消息引发股价上涨，实际控制人却在减持公司股票

奔腾集团收购上市公司目前还处于意向阶段，并没有特定的收购标的。虽然只是意向，但此次的豪言还是令公司股票大涨，从12月30日到1月6日的5个交易日内，奔腾集团的股价由12月29日的3.05元/股，暴涨为6.05元/股，涨幅达98%。

然而在投资人疯狂买入的同时，奔腾集团的实际控制人张郁达却在减持自己的股票。据奔腾集团披露，1月3日-5日以3.3元/股-5.33元/每股的价格累计成交352.7万股，其中张郁达在此期间卖出自己持有的30000 股公司股票，占总成交量的 0.85%。

张郁达截止到2016年6月底还持有奔腾集团2.95亿股股票，占公司总部本的79.7%。根据奔腾集团最新披露的公告，张郁达目前持有公司77.79%的股权。

　　三   奔腾集团豪言收购上市公司可能是噱头

上述分析中发现奔腾集团近几年的营业状况在同行上市公司中处于前列，截止到2016年6月底，奔腾集团的总资产为8.8亿元，负债为3.2亿元，负债率37.17%。此外，公司当期经营活动产生的现金流量净额为1125万元，截止到6月有流动的货币资金2.58亿元。公司似有能力收购上市公司，然而事实真的如此？

据挖贝网资料显示，奔腾集团在2016年下半年开始显现出明显的缺钱症状，股票发行迟迟不落地，实际控制人还多次质押股权筹钱。

2016年3月，奔腾集团宣布拟募资9870万元，认购对象为2家投资机构和33名公司的董监高。募集到的资金，将用于增加实体店开店数量，增加市场占有率。

此次股票发行并不顺利，2016年7月，奔腾集团宣布修改股票发行方案，2家投资机构已经不再认购名单之中，只剩下32名公司董监高认购。一直到现在，此次股票发行方案依然未实施。

股票发行不顺，这边奔腾集团开始计划发行公司债。2016年9月，奔腾集团计划发行不超过5亿元的公司债，债券期限不超过5年。值得注意到额是，此次计划发行的公司债，奔腾集团拟用于补充公司营运资金和调整公司债务结构，包括用于偿还银行贷款。

从募资使用用途来看，奔腾集团已经由最初的求发展到了急于补充资金。一直到现在，奔腾集团的发行公司债也未通过监管部门审核通过，奔腾集团开始用股权质押补充流动资金。

2016年下半年，张郁达5次质押自己所持有的股权，占奔腾集团总股本的42.2%，其中3次是为了替奔腾集团筹集流动资金，2次是为自己的个人借款。

其中，张郁达2016年7月26日质押出13.48%的股权，为奔腾集团申请贷款5000万元，用以补充公司流动资金；9月9日质押出8.09%的股权，为奔腾集团申请贷款2000万元，补充公司流动资金及定制家电生产线的保证金；12月质押出13.61%的股权，再次为公司贷款5000万元。

张郁达自己和公司都处于缺钱的状态，收购A股公司的实际可行性大打折扣。