中经合刘勇：科技泡沫破灭，跨境资本迎来机会

　　 中国有大量资金而 好项目 有限，美国有大量优质创业公司而市场萧瑟，如何打破这样的不平衡？

市场总是有狂欢和低迷的时候。不巧，现在我们正在致力走出阴霾。

近日，在创业先锋地硅谷，随着LinkedIn股价一个交易日内暴跌40%以上，新一轮创业公司估值大缩水、市场回归理性的调整大幕正在拉开。

　　 美国：新一轮调整期到来

　　在2009年3月，纳斯达克前主席麦道夫被宣判入狱150年的那一天，以科技股为主的纳斯达克指数创下了1265点历史低位，经过接近7年时间，于去年年中涨到5231点高点。在这段牛市里，每年投资纳斯达克股指的回报率约25%，良好的回报率吸引了广大普通消费者积极投入股市，要知道股神 巴菲特 的年回报率只是稳定在30%左右，而相比之下，硅谷VC的回报率则远没那么理想，其在2012年的平均回报率仅有5.3%。这样的股市狂欢在去年10月开始掉头，并一路下走到现在的4700点（3月初）左右。

　　“由此说明，我们期待已久的7、8年一次的资本市场回调已 经开 始了。”管理着多支风险投资基金的美国 中经合 集团 合伙人 刘勇表示。

实际上，回顾在2001年，安然公司的倒闭成为上一轮科技泡沫的导火索；2008年雷曼兄弟破产，成为次贷危机爆发的标志性事件；而到了2016年，则是LinkedIn股价的暴跌和大量硅谷创业公司开始裁员；这些都在一定程度上证明了美国硅谷科技泡沫每7、8年的周期调整。

　　 正值LinkedIn面临困境之际，CEO  Jeff Weiner表示将放弃领取自己的2016年度股权奖励，转而将这些股份让给公司员工。

历史总是相似的，在上一轮泡沫破灭期，2008、2009年市场调整的结果便是上市公司股票大跌、非上市公司融资困难、公司估值持续下降等，接着大批创业公司关门大吉，硅谷大型科技公司开始裁员……如今这些情形正在硅谷真实上演。