只为不再受万达的窝囊气，华谊兄弟“壕掷”7800万入股这家新三板公司！

　　 华谊入股大地院线

　　近日，新三板公司大地院线宣布完成2.37亿元的定增，定增价格85元/股。其中 华谊兄弟 旗下子公司 华谊兄弟 互娱（天津）投资有限公司，认购95万股，金额为7885万元。

大地院线成立于2006年，2016年4月25日挂牌新三板，是一家主要从事院线电影发行及其衍生业务、电影放映设备销售的现代化商业服务公司。

大地院线交易方式为协议转让，且挂牌新三板后并无交易。本次定增这也是大地院线在新三板第一次股票发行，发行完成后大地院线市值达17.3亿。

大地院线称，此次募集资金主要用于新增影院项目的投资，开展与影院项目投资领域的合作及可能的并购，寻求业务拓展机遇，以及补充流动资金。

　　这也是 华谊兄弟 在新三板的又一重点布局，本次发行后华谊兄弟持有大地院线4.56%的股票，成为公司第三大股东。

大地院线2016年年报显示，截止2016年底，公司拥有已开业影院727家，银幕3854块，是目前全国影院数量、银幕数最多的院线。而且大地院线影院数量和荧幕数量快速增长，2016年新增影院140家，新增银幕863块。另外，在票房和观影人次方面，2016年大地院线均排在全国第二。

　　近几年关于国内院线之间的合并、收购等也并不少。1月25日，大地影院集团母公司 南海控股 发公告称，预计将以32.86亿元的价格收购 橙天嘉禾 娱乐（集团）有限公司旗下所有的中国内地影院。橙天嘉禾目前位居中国影投公司前十位，在国内已经拥有76家影院，共计531块银幕。

今年3月7日，保利影业将以6.8亿元收购星星文化100%的股本权益。星星文化拥有已开业影城21家、在建影城4家、已签约未开业影城12家，其中有10家是与韩国院线巨头CGV合资开设的影城，多分布在一、二线城市。

仅以影院数量粗略对比，华谊兄弟入股大地院线的价格并不贵。

　 抢占院线资源

华谊之所以入股大地院线，应该看重的是电影院线的布局，这也是华谊的重点战略之一。

　　华谊兄弟 王中 磊曾表示："华谊兄弟在院线布局上将走高品质、差异化的路线通过自建、投资合作等多种形式，争取在5年内跻身国内院线第一梯队。"

作为放映终端，国内院线影院在电影产业链中处于优势地位。根据一份2016年国内院线行业分析报告，从分账比例看，院线及影院分账比例高达57%，远高于美国阶梯式分账下45%左右的比例。

另外，院线排片也往往能影响电影的最终票房。令人印象深刻的竞争就出现在华谊兄弟和万达之间，2016年11月份的"潘金莲事件"。

　　华谊兄弟电影《我不是潘金莲》2016年11月18日上映， 万达院线 大大降低该片的排片率，在上映之初只给了10%左右的排片率，要知道大部分新片的排片率可是40%左右。这也引发了导演冯小刚和网红 王思聪 之间的微博骂战，该片最终也未能完成原本定下的5亿保底票房。

"骂战"印证了院线的强势，同时也刺激华谊加快了院线布局，今年1月份大地院线便发布定增预案，显示华谊兄弟将入股。

院线的强势，分析认为，一方面，票房收入是制片方最主要的收入来源，排片对票房至关重要，院线作为把控排片的主体地位强势，话语权较强；另一方面，国内制片行业的市场集中度极低，议价能力较弱。

数据是最能说明问题的，据2017年初的相关数据，我国影视公司数量已达到1.2万家，仅2016年就新增4000家。而另一方面2017年初国内共有48家院线，而且前十大院线票房占全国七成。两者相比院线优势就可见一斑了。

　 "一超多强"格局

国内院线目前已经形成"一超多强"格局。万达院线票房收入在50亿元以上，票房占比超过10%，独居第一梯队，另外中影星美、大地院线、联和院线等票房收入在25-50亿，票房占比超过6%，位于行业第二梯队。

虽然大地院线是目前全国影院及银幕数量最多的院线，也处在第二梯队，但由于模式的差别，两者在业绩上完全不是一个量级。

组建电影院线一般有两种方式，一种是以万达院线（万达电影）为代表的资产联结，也就是电影院线通过持股的方式控制旗下的电影院，影院收入包括电影放映、卖品销售及广告发布等；另外一种为签约加盟，电影院线只向加盟的电影院提供放映的影片，然后按比例分账，大地院线就属于此类，只能获取票房分账收入。

而且大地院线的影院布局主要以二、三线城市为主，其经营特色在于"先进的放映技术与可接受票价"，整体票房增速下滑的过程中，低价市场无法幸免。大地院线单一的票房分账收入更使其处于大而不强的境地。

虽然在业绩上大地院线无法和万达相比，但对华谊来说，在国内院线资源中掌握更多的话语权应该才是公司更看中的。