坐着火箭上了天，特斯拉在2017年都经历了什么？

投资界 • 6年前扫码分享

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整整一天，全世界都在为马斯克的太空移民梦欢呼。

北京时间2月7日凌晨4点45分，由SpaceX打造的猎鹰重型火箭成功完成首飞。而为了给这枚全球现役火箭中运力最强的“重型炮仗”压包，“硅谷钢铁侠”还抖了个小机灵：他将本来作为压舱物的混凝土石块换成了自己那辆樱桃红的特斯拉Roadster。

在SpaceX迎来高光时刻的当下，Roadster的出场看上去独具象征意义：这是马斯克创立特斯拉后发布的首款量产车型。在这位CEO为自己的“星辰大海”东奔西走的同时，作为曾经华尔街眼中“最不可能成功的企业”，特斯拉始终活在光圈中央。

按照规划，特斯拉将于2月7日收市后发布2017年第四季度财报，并于美国东部时间下午5点30分召开公司管理层电话会议。在涉及销量、营收等方面的具体数字公布之前，我们先来复盘一下这家公司究竟把2017年过成了什么样。

　　 Model 3深陷产能地狱

不管能不能把车成功送上太空，一家汽车制造商的本职工作还是要卖车，而当前决定特斯拉股价乃至未来的关键因素，便是该公司产品的交付成绩。公开资料显示，该公司目前已确认第四季度共交付了29870辆汽车，其中包括15200台Model S，13120台Model X以及1550台Model 3。

另据特斯拉方面称，截至2017年四季度末，还有2520台Model S和Model X以及860台Model 3正在送往客户的路上。以下为特斯拉自创办以来全球各季度生产车辆的交付情况：

谈及产能方面，2017年对于特斯拉相当不友好。凭借超高的性价比，特斯拉的第三款量产车Model 3一度被视作这家公司进军普通大众市场的救星，自发布以来屡次刷新了业界预售订单纪录。但是，Model 3的产能提升进度却因各种问题而一再延期，完成全球超过50万台的订单交付量看起来遥遥无期，上述种种都导致公司股价最终遭遇大幅下跌。

2017年10月3日，特斯拉公布其Q3的产品交付数量高达26150辆。虽然这一数字创下了历史新高，然而与之相对的是，该车厂在该季度仅生产了260辆Model 3。面对深陷产能地狱的窘境，向来热爱在Twitter上“逗闷子”的马斯克终于坐不住了。

讽刺的是，在产能目标节点上，特斯拉也充分发扬了自己“频繁跳票”的企业传统。在11月2日公布2017年第三季度财报的同时，特斯拉紧急对外宣布，将原定于今年年底达成的Model 3量产节点将向后推迟至2018年第一季度末。截止2017年12月底，特斯拉官方表示Model 3的产能已提升至每周1000台，并计划在3月底前增加至每周2500台。

与此前马斯克的信誓旦旦相比，Model 3爬产计划的落空导致整个公司遭遇着前所未有的危机。按其最初对外公布的量产计划来看，该公司原本打算于2017年8月实现100辆Model 3的生产目标，9月份增产至1500辆。理论上到2017年12月，便可实现其每周生产5000台Model 3的宏伟计划。

虽然这家独角兽企业目前的产量已得到部分提升，且反复对外强调：“只要几个月的时间，特斯拉绝对有能力还公众一次‘产能爆炸’。”但当下看来，除内部员工之外，全球其他地区的购车者似乎还要等很长一段时间才能拿到自己的Model 3。在尚未完全爬出产能瓶颈的同时，分身乏术的特斯拉还要时刻提防Model S和Model X的生产发生状况，以避免新车再度陷入难产的困境。

　　 营收创新高却严重亏损

幸运的是，伴随着Model 3量产预期的不断下调，该公司在售车型的总体交付数量创下了历史新高，特斯拉也因此实现了公司成立至今最高的营收额。

据2017财年第三季度财报显示，特斯拉汽车共实现营收29.85亿美元，高于去年同期的22.98亿美元，略超过华尔街分析师此前预期的29.5亿美元。对于第四季度的收入，华尔街预期为32.99亿美元，这与财务评估众包网站Estimize公布的33.02亿美元的预测结果高度相似。如果上述估算准确，Q4无疑又将成为一个创造营收纪录的季度。

以下为业内对特斯拉过去两年的收入预测（蓝色：市场估测；灰色：华尔街预测；绿色：实际结果）：

然而，庞大的营收数据却始终让马斯克笑不出来。要知道，“生产延迟”绝不只是说说而已，这意味着产品交付与收到购车款两大节点的相继推迟，以及随之而来的巨量资金消耗。特斯拉在三个月前经历了最严重的的季度亏损，Q3调整后每股亏损2.92美元的表现依旧略逊于预期，这也导致其盘后股价下滑近4%。

就盈利角度而言，特斯拉本季度每股收益或将持续下滑。对此，华尔街的预测再次与散户投资者达成一致：前者认为该公司本季度每股将亏损3.19美元，后者预测的数据则为3.11美元。

以下为特斯拉过去两年每股收益（蓝色：市场估测；灰色：华尔街预测；绿色：实际结果）：

据统计，第三季度该公司在全球范围内新增了18家零售店和服务网点，累计总数已达318家；增设了126个超级充电站，其全球总数已超1000家。第四季度，特斯拉预计将成本支出控制在10亿美元左右，并将大部分资金用于购置Model 3生产设备、建设Gigafactory 1超级电池工厂，同时扩展体验中心、服务中心、交付中心及超级充电网络等设施。

马斯克始终咬牙坚持着产品垂直整合的战略，自行生产电池、采取直销的模式出售汽车等无疑加剧了其对现金流的需求。特斯拉方面此前预计，2017年其资本支出将达36亿美元，远超去年的13亿美元。

　　 能源业务意外闪光

　　为全力挽救Model 3的产能颓势，虽然特斯拉已加足马力试图完成此前提出的每周5000台Model 3的投产计划，却仍未在其“实现小目标”的路上取得更大实质性进展。显而易见，当下谈论股价提振尚且遥远，只有当产能真正实现爬坡，这家独角兽企业的钱才算烧出了价值。

综合特斯拉在2017年前三季度取得的成绩，我们不难想象这次股东大会将呈现出的“盛况”。届时，各路分析师及投资者将大概率会聚焦公司产能爬坡方面的最新进展，对其提出在2018年上半年达到每周5000台Model3的生产目标展现出不同程度的关心。

但与此相比，亿欧汽车认为管理层同时将逐渐放大特斯拉作为“能源公司”的身份。除了斥巨资设立Gigafactory超级电池工厂之外，在Q3的股东大会上，特斯拉也更新了其能源业务的最新进展：部署110MWh的储能系统，太阳能发电总功率达到109MW。基于此，这家电动汽车制造商将手伸向了更加肥沃的大众能源市场。

近日，特斯拉选择在南澳大利亚创造一座有史以来最大的“虚拟发电厂”。据报道，该公司计划为5万户家庭安装5千瓦太阳能电池板和特斯拉Powerwall 2电池，这些家庭还可将多余的能源贡献给该国电网。

除此以外，特斯拉还与通用电气Current合作，共同为美国50家家得宝（Home Depot，美国知名家居建材商品零售商）门店安装了太阳能系统。随后，该公司又在这家全美第二大零售商店内开设了一个小柜台，出售特斯拉品牌的太阳能电池板和蓄电池能量墙。目前该销售网络已覆盖800家门店。

　　无论如何，2018年2月7日都是值得被记入史册的一天：在人类纵横几千年的文明史中，第一次有人用火箭把量产车送上了火星轨道。但随着重型猎鹰火箭的尾迹在地球大气中烟消云散，人们应该愈发地意识到： 把一款品质可靠的量产电动汽车交付到全球几十万用户手中的难度，远远大于将其送上外太空。

对于特斯拉而言，踩遍“坑”的2017年远不像SpaceX那般充满掌声与聚光灯。以实现盈利为终点，这家全球独一无二的新创车企还要走一段无比漫长的路。

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