京东巨额亏损意义何在？背后是东哥不小的野心

　　3月1日晚间，京 东集 团发布了2015年第四季度及2015年全年业绩报告。财报显示，第四季度，京东净收入为546 亿元人民币，同比增长57%，归属于普通股股东的净亏损为76亿元人民币，2014年同期净亏损为5亿元。2015全年交易总额（GMV）达4627亿元，亏损94亿元，2014年该数字为净亏损50亿人民币。

　 94亿亏损背后暗藏战略野心

自上市以来，京东历次财报一直给人的印象是规模猛增，但就是不盈利。现京东的电商业务已经实现盈利，且毛利率持续攀升，那么是何原因造成了这94亿元的亏损呢？

　　据资深财务人士介绍，94亿元亏损绝大部分为非经营性亏损，是根据GAAP统计得来，具体来看，主要源于去年年底拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值，以及第四季度对部分投资确认的减值。此外，员工股权激励费用、与 腾讯 战略合作及收购 腾讯 部分资产与业务产生的相关无形资产摊销费用也被计为亏损。京东曾在2015年三季度财报中披露，与收购拍拍及网购业务相关的商誉和无形资产余额为28亿元。

在NON-GAAP下京东则亏损8.5亿元，据京东内部人士透露，主要是大举投资京东到家、京东金融所致。

　　 这些投资支出则意味着企业现金流充足，企业进行了未来投资。

　　根据今年京东年会的消息，未来京东将聚焦在电商、金融和技术三大领域，电商包含 京东商城 、京东到家；金融包含京东金融和正在申请的京东财险；技术则以云技术和京东智能为主。2015年京东已在金融、O2O、技术等战略性创新业务方向积极布局，对 永辉超市 [-0.36%资金研报]、 金蝶软件 、 天天果园 、 饿了么 、 易车网 、途牛网、分期乐等进行了一系列战略投资，这些投资与京东的生态布局密切相关。

　　此外，被业界视为京东未来最大增长点的京东金融，于2016年1月，获得来自 红杉资本 中国基金、嘉实投资和 中国太平 [-0.65%]领投的投资人的投资，融资金额66.5亿人民币，估值为466.5亿人民币。本次融资交易于2016年3月1日完成。京 东集 团仍将控制京东金融多数股权。

　　 非电业务是重要突破口

　　 刘强东 表示：“2016年，京东超过 苏宁 和国美总和的重要突破口将是非电业务，过去大家总认为京东是卖电器的公司，未来，如果非电业务占比能够超过50%，便说明京东不再是单纯卖电器的公司了，也意味着转型的彻底成功。而零售盘口一开，增速会更快。”

从财报数据看，2015年京东电子与家电产品GMV达2289亿元，同比增长65%；日用商品及其他品类商品GMV达2176亿元，同比增长达109%，占京东总GMV的48.7%，较2014年42.8%提升近6个点。在家电业务扩大领先优势的基础上，京东已经逐渐成为一家全品类、一站式综合性购物平台。

　   增长动力主要来自三到六线城市

对于智能手机以及部分家用电器产品销售放缓的消息，刘强东表示：“在电子产品领域，京东在中国的市场份额目前来讲也就刚接近10%，也就是还有90%以上的市场可以开发，所以我们增长的核心驱动力现在还是消费者快速地从线下往线上转移，如果你到北京上海广州这些城市看，很多电脑城、家电连锁店都相继关闭，消费者转移的程度非常明显，接下来的消费者往线上转移主要来自三到六线城市，现在你去一些县城，他们还有电脑城，而且生意还挺火，这是我们未来的市场空白。”