继尚德之后，精锐教育成功赴美上市：三年业绩攀升，募集金额1.793亿美元

　　2017年有博实乐教育、红黄蓝、瑞思学科英语、四季教育4家公司纷纷赴美上市，而2018年继尚德机构登录纽交所之后， 精锐教育 也成功赴美。

投资界（微信ID：pedaily2012）3月28日消息，中国高端K12课外培训教育机构精锐教育(NYSE: ONE) 正式登陆纽交所，首次公开发行1630万股美国存托股票(ADSs)，每股ADS定价11美元，募集金额总计1.793亿美元。

　　 高端定位，完善K12 教育生态圈

精锐教育成立于2008年，主要为中高收入家庭提供高端K12课外培训服务。创始人张熙结合自身在北大、哈佛的学习经验，创新性地将“哈佛案例教学法”融入基础教育，并提出“学习力”概念，遵循“以学为主、以教为辅、主动学习、多元互动”的学习力原则，从“质”上为学生“减负”。

近年来精锐教育逐步完善全业态的战略布局，向国际教育、素质教育产业链拓展，已形成高端课外辅导、高端幼教、国际教育三个业务版块。除了原有的高端个性化中心以外，还有高端幼教阶段的至慧学堂，以及精锐•青少儿英语、精锐•留学培训、睿励留学、精锐游学等专注国际教育服务的培优品牌。此外，精锐教育还通过投资小小地球、贝贝帮、一米辅导、私塾家等，进一步构建并完善高端K12教育生态圈。

当下市场环境其实对精锐教育非常有利。据北京大学中国教育财政科学研究所2017年12月发布的《中国教育业态蓝皮书》，K12课外培训整体市场超4500亿元，其中素质教育整体市场规模超千亿，且发展速度很快，素质教育的消费年龄段主要集中在小学和初中。而留学需求的低龄化也是趋势，开始由大学和研究生阶段转向初中和高中年龄段，与K12业务的客户群体是交叉重合的，市场对于高端个性化的素质教育需求将大幅提升。

　　顺势而为，完善K12教育生态圈，精锐教育还有很大的空间来 施展 。

　　 三年业绩营收持续攀升，学前教育比例逐渐增加

有业内人士认为，整体来说，以一对一班课型为主的高端K12教育服务是整个行业中经营难度最大的业务模式，往往需要更高投入，盈利周期也更长。但精锐教育三年的业绩却并未令人失望。

据行业数据显示，国内高端教培行业市场格局尤其分散，前五大龙头企业市场总占比仅为7.6%，其中精锐教育占比2.8%，其在上海整个高端K12课外培训市场占据25.6%的市场份额。

精锐教育在2015、2016、2017财年净收入分别为10.89亿元、15.29亿元、20.58亿元;净利润分别为5608.4万元、1.87亿元、2.43亿元；对应的净利润率分别为5.14%、12.23%、11.8%。2017财年，精锐教育上海业务的营收占到总收入的66%。

营收业务主要分为三个部分：K12学科辅导、学前教育及其他（包括语言文化项目及特许经营收入）。

其中K12学科辅导在2015年财年、2016财年、2017财年营收分别为10.25亿元、13.82亿元、18.00亿元，占比逐年下降。值得注意的是，自2015年开始，学前教育在2015至2017财年营收分别为5296万元、1.12亿元、2.12亿元，正在逐年提高。

截至2017年11月30日，精锐教育共有29家特许经营学习中心。并表示，为了优化地域渗透和规模扩张，可能会选择与第三方运营商签订更多特许经营协议。

　　从业务层面来看，K12学科辅导占到2017财年总收入的87.5%。从竞争对手看，精锐教育在招股书中称，国内的竞争对手主要包括 新东方 、 好未来 和 昂立教育 ，竞争方面包括课程、课程质量、学费水平，教师以及设施的位置和条件等因素影响。

　　从2008年到2017年，精锐教育完成了包括天使轮在内的5轮融资，历轮投资的投资者中包括了晨兴资本、 成为资本 、 贝恩资本 、凯雷亚洲基金、海通国际、高盛等投资机构。

教育行业与其他行业不同的是，受宏观政策影响的幅度较大。招股书上披露，自上海市政府出台了一整套规章制度，指导实施民办法，精锐教育可能需要修改当前的业务适应新的法规。例如，由于新规则禁止晚上8：30后为小学生和中学生开设任何课程，精锐的一些课程可能需要重新安排，而这些都可能对财务业绩造成重大不利影响。包括一些招生简章的制度，都会对精锐教育的学员数量产生一定的波及。

　　 美股市场近日爆发，且有众多在线教育企业奔赴美股

进入2018年，赴美上市的小高潮也慢慢出现，估算下来正处在赴美上市筹备期的企业就高达25-30家，分布在科技、教育、消费等领域。

3月28日凌晨消息，格林豪泰正式在纽交所上市，股票代码STG，格林豪泰计划通过IPO方式发售1020万美国存托凭证（ADS），按发行价14.00美元计算,此次格林豪泰融资额约1.428亿美元；

同样在今天，哔哩哔哩（B站）在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市。B站在纳斯达克的交易代码为“BILI”，每股发行价为11.50美元，共计发行4200万股ADS，融资额达4.83亿美元，市值32亿美金。

　　单从教育行业来说，近年来，随着 新东方 、 好未来 等教育龙头企业在美股市场市值大涨，美股教育板块也因此获得更多投资人的关注。而除了精锐教育，几天前尚德机构也在美国上市。追溯到2010年，中国教育机构也曾掀起一波赴美上市潮，如今已有包括学而思、 学大教育 、 安博教育 、环球雅思等在内的近20家中国教育企业登陆美国资本市场，涉及到幼教、K12课后辅导、英语培训、远程教育、职业教育等细分领域。

问及为什么选择美国资本市场，博实乐教育曾对外表示，由于公司以向国际名校输送毕业生著称，为了让国际名校更多地认识博实乐，该集团选择在全球知名高校最集中的地点——美国上市。目前国内已经出台了多部对学前教育发展有重大利好的政策法规，但因为部分细则还没有出台，也是诸多教育企业选择赴美上市的主要原因。很多公司到了需要快速提升的阶段，所以会选择以国际资本促进中国教育发展。

本文为投资界原创，作者：Cherry&Sunny，原文：http://news.pedaily.cn/201803/429374.shtml