科技猎愉悦资本戴汨：A轮之后 大多数创业公司死在这四个陷阱
愉悦资本创始 合伙人 戴汨最近在一次论坛上分享了他对A轮后的创业公司在战略发展上的建议，提醒创业者要懂得创业的3个常识， 商业的2个常识和规避A轮后的4个陷阱。
以下为演讲实录：
创业的三个常识
第一个：终点
从和资本的对话来讲，创业看得见的终点应该是IPO，你要知道你为之奋斗的目标门槛到底在哪里，以美国市场为例，IPO的条件总的来讲有三条：
第1条：Market Leader。
确立市场第一的位置。
第2条：收入达到1亿美金。
这样去上市才会有券商愿意帮你操作。
第3条：基本上得接近盈亏平衡。
盈亏线还往下走时应该去融资。
第二个：时间
从基金的管理时间和公司需要的成长时间来看，7年到10年是一个你能IPO的过程，所以你必须7年左右上市。
第三个：概率
你知道创业成功的概率是多少吗？我们统计了一下中国2003-2013年10年的美元市场数据，被投资的从天使到A轮这些公司大约有1万家，出来100家上市公司，达到10亿美元的只有15家左右。所以，上市不容易，成为十亿美金的公司非常非常不容易， 基本就是千分之一的概率。
成功就是99%的运气加1%的能力。能力是你可控制的东西，包括产品技术、商业模式、团队等， 你不可控制的东西是什么？运气。运气对创业来讲，主要的三个因素是：
因素1：市场环境。 选择增长中的 新兴市场 要比一个停滞不前的市场好。
因素2：竞争。 能避开竞争的话，最好早期别竞争，不要一开始就是红海。
因素3：资本。 找好的、长期的、有经验的资本。
商业的2个常识
我们的另一个 合伙人 刘二海 喜欢引用《叶问》电影里头的一句话：什么叫功夫？其实很简单，就是一横一竖，输的躺下，赢的站着 。商业上竖的就是价值，横的就是竞争。
第一个：价值
价值是什么？价值等于体验减去成本。相比于老的模式，体验越高越好，成本越低越好，中间多出来的，就是创业公司创造的价值。创造价值无非就是两种方法：
第1种：往体验上做 ，10倍体验，成本不变。 第2种：体验不变，成本下降， 比如一半。
第二个：竞争
知道中国的创业公司都怎么死的吗？同质化竞争死的。怎么才能赢得竞争呢？你必须及早的思考护城河。规模效应、技术、品牌、网络效应，你总得占一样吧。
竞争的终局未必都是一个人站着另一个人躺下，市场的竞争终局通常是两种格局：8/2格局和5/5格局。8/2格局里，老大就是大猩猩，拥有市场的基础设施，老二是黑猩猩，靠差异化竞争，其他人都挣不到钱，属于猴子。现在的电商就有这种态势。5/5格局里市场的第一和第二差距不大，同质化竞争，谁也难以杀死对手。在线招聘市场就有这个特征。
4个A轮以后的陷阱
第一个：PMF
创业的第一条要思考市场跟产品之间是不是契合。你要找到这样一个市场：
第一，很饥渴。
第二，高增长。
找到一个地方有水，针一扎进去就出水，而不是去培育这个市场。互联网出现以后，技术风险降得很低，经常出现的是市场风险：
第一，伪需求 ，没有这个市场。
第二，市场太小。
第三，市场长得没有你想象的快。
公司发展分三个阶段： 首先，找切入点。 其次，调整运营模式 ，看看挣钱不挣钱。 然后开始踩油门， 踩油门的过程中积累竞争壁垒。A轮经常在product market fit（PMF，产品符合市场需求）后面投资。怎么判断符不符合？手工寻找你的1000个、10000个用户，所以不要用户量大，而是要用户量不大，但用户都爱死你。你要问三个问题：用户是谁？用户为什么喜欢我、喜欢我产品的什么东西？最重要的一点，用户达到了见人就说、向他周边的朋 友推 荐的地步吗？
为什么最后一条非常重要？有一个概念叫“先发优势”，很多人理解的“先发优势”是错误的，以为第一个进入市场就是先发， 互联网里头的先发优势是指第一个提供产品到达用户开始自发为你传播的人，所以你要监测你用户的来源和行为。
对于市场，另一个常见的误解是搞不清楚真实市场的大小。市场的定义有三个范围。 从广义市场（total addressable market）到可服务市场（Served available market）到目标市场（target market）。
我们以一个做海外民宿的创业为例子。
第一个市场是广义市场， 中国旅游市场2万亿，这叫广义市场，一个做海外民宿服务的公司，中国市场2万亿跟你有关系吗？
第二个说我们做的是中国的出境旅游市场， 如果这是可服务市场，里头含什么呀？机票、酒店，跟你做的民宿有关系吗？
真正要做的是理解目标市场， 也就是直接给你钱的人加在一起的总数，所以你可以把台湾、日本、新加坡、美国到底有多少家民宿加起来，那是你真正要做的市场。
市场大小不重要，增长快不快最重要，要发现一个别人没有发现的 秘密 。
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