阅文155亿收购新丽传媒，亟待IP商业化？

　　近日，网络文学平台公司 阅文集团 （00772.HK）发布公告称，拟以不超过155亿元的价格，收购 新丽传媒 100%股权。

　　一家是运营网络文学平台的公司，一家从事影视剧内容及其衍生产品的投资、制作和运营，二者合并无疑是从IP到播放的互补组合；一 方刚 9个月前在港交所IPO，当日遭市场疯抢，如今千亿市值几近腰斩，一方是三次IPO未果，被收购后终于实现曲线上市。

阅文集团和新丽传媒的结合，成为腾讯大文娱产业从IP到影视制作重要的两个环节。收购之后，新丽传媒能否帮助阅文集团推进其IP商业化尚待观察。

　　 阅文版权运营收入大涨，亟待IP商业化？

8月13日，也就是宣布收购案的同一天，阅文集团公布了截至6月30日止六个月的未经审核中期业绩。公告显示，上半年，阅文集团总收入达22.8亿元；同比增长18.6%；经营盈利达到5.6亿元，同比增长142.2%；纯利率由去年同期的 11.1% 增长至 22.1%。

中期业绩公告显示，截至6月30日，阅文集团平台上有 730万位作家，作品总数达到 1070万部，其中包括来自自有平台的 1020万部原创文学作品、来自第三方在线平台的 34万部作品以及 17万部电子书。这也使得内容成本成为大头，占总成本近1/3。

此外，上半年阅文集团平均月活跃用户数由去年同期的 1.9亿增长至 2.1 亿。

阅文集团的工作重点有两块，即两块主要的业务，一是在网络文学生态体系持续发展；另外，是将丰富的文学作品版权改编为其他娱乐形态(如影视剧、动画和漫画等)。

阅文集团的上述两块业务的重要性，也对应地体现在其上半年的实际收入当中。

在阅文集团上半年22.8亿元的总收入中，在线阅读收入占比81.1%，版权运营占比13.9%，两部分收入加起来占比达到95%。

　　不过在线阅读收入占比相比上年同期下降3.8%，这主要源于版权运营收入占比的上升，版权运营占比收入占比相比去年同期上升了5.8%。报告期内，阅文集团加大了对版权改编业务的投资力度， 以扩大内容触达用户的渠道，并为内容创作者 和平 台创造收入。

　　上半年，阅文集团版权运营先比去年同期大幅上涨 103.6%。该增长大部分来自授权改编电视剧及网络剧、动画、 游戏、电影以及漫画的版权授权收入增加，主要由于内容的 商业价值 不断提高以及内容改编伙伴对阅文集团优质文学作品的需求上升。

　　一位 起点中文网 运营人员对蓝鲸TMT表示，“网络文学现在是处于不断进步，不断革新的阶段，新的现象级作品在起点中文网层次不穷，不断有新的记录被打破，整个行业来看网文是处于蓬勃兴起的阶段。从早先的中原五白到现在诸多白金，大神作者的诞生都能看出来。”

与此同时，2018年阅文IP改编也如火如荼地进行，来自阅文旗下网络文学平台的多部知名IP被改编为电视剧、动画、游戏、漫画等。

如刚刚掀起一轮热播潮的《扶摇》，在腾讯视频的点击量超过135亿，相关话题屡登微博热搜榜，并走向海外。而动画《斗破苍穹》、《全职高手》，漫画《修真聊天群》、《全职法师》等均获得了不错的人气。

显而易见，IP的改编对于阅文自身来说版权成本会低一些。拿动画来说，主要根据规划改编阅文自己的小说，其中衡量是否改编为动画考虑因素。包括IP流量、影响力、题材是否符合当下或者未来主流等等。

一位阅文动画制片人表示，“就目前国内动画报价来说，动画在其中占比挺少的。因为动画成本近些年增长了非常多，而且动画基本不赚钱（指播放权的售卖），利润主要靠衍生品、形象授权等等。”

今年上半年已经授权改编了60多部网络文学作品的阅文，在IP运营方面的增长成为下一步发力的重点。

　　 多次谋求IPO未果，新丽传媒终曲线上市

8月13日晚间，网络文学平台公司阅文集团发布公告称，拟以不超过155亿元的价格，收购新丽传媒100%股权。

新丽传媒是一家集电视剧、电影、网络剧制作以及全球节目发行、娱乐营销和艺人经纪为一体的综合性影视机构。

新丽传媒在影视方面排除了一系列颇受欢迎的作品。在电视剧方面出品了《我的前半生》、《白鹿原》、《风筝》等十部电视剧和一部网剧《余罪》；电影方面出品和联合出品的作品包括《羞羞的铁拳》、《夏洛特烦恼》、《失恋33天》等九部电影。此外，新丽传媒出品的《延禧攻略》已经火到国外，而其另一部备受期待的《如懿传》也已经开播。

在版权运营方面，阅文和新丽传媒合作空间非常大，而这块也是阅文此时快速增长并在未来非常具有想象力的主要业务。

根据双方所达成的最终协议，新丽传媒既有的管理团队将会继续负责电视剧、网络剧和电影制作业务，并有权对原创内容进行挑选，包括从阅文以外的平台选取素材。与此同时，新丽传媒将在阅文集团帮助下，接触阅文集团的内容库、作家平台及编辑队伍等资源。

不过，二级市场对此次收购似乎并不认可。收购案公布后，阅文股价出现连续下跌，在短短五个交易日里累计下跌接近30%。收购价格偏高被认为是此次收购发布后，案阅文集团市值单日蒸发过百亿背后的原因。

公开资料显示，新丽传媒自2012年来多次谋求IPO未果。2012年，新丽传媒成功进入IPO初审，之后因为第二大股东移民转让股权，终止了申请；于2015年11月再次申请IPO，在2017年5月又被终止；同年6月又一次申报了IPO信息，因为一次重大股权转让，申请又再次失败。

如今成功卖身阅文，在一些业内人士看来，新丽传媒曲线上市成功，也是个不错的结局。

对于阅文来说，自2017年底登录港交所短短9个月的时间，市值已经从当初高达千亿的顶峰极速跌破500亿关口，较高位近乎腰斩。

作为阅文集团大股东以及新丽传媒第二大股东，腾讯近来状况也不佳。8月15日，腾讯发布了第二季度财报，净利和营收都不及市场预期，打破了高增长的神话。纵观腾讯的股价的表现也不容乐观，在今年1月份创下股价最高点之后，腾讯至今下跌超过27%，市值累计蒸发了超过1500亿美元，相当于两个百度的市值。

在网络文学一家独大的阅文，收购新丽传媒以及腾讯视频的加持，是否会加速商业化，其垄断能力是否会扩大都受到外界关注。