游戏直播三国杀：虎牙涨停，熊猫卖身，斗鱼IPO，到底哪个先成真？

投资界（ID:pedaily2012）7月25日消息，据英国《金融时报》发布消息称，直播平台斗鱼计划在美国进行IPO，拟筹集6亿至7亿美元资金。这也是斗鱼继被媒体披露将赴港IPO后，第一次传出拟前往于美国上市。但当媒体去向斗鱼工作人员求证，对方回复表示“完全不知道”。

　　事实上，关于斗鱼上市问题一直都有传闻。今年1月，斗鱼直播COO 程超 便对外界透露了斗鱼的上市计划。今年3月，又有知情人士称，上市地为香港，首次公开募集3-4亿美元。投资银行 摩根大通 和 摩根士丹利 将担任斗鱼首次公开募股的联席主承销商。

综合各类信源，尽管斗鱼口风严密，但今年上市已是板上钉钉。有分析人士认为，由于市场环境的变化，斗鱼可能正在寻求更适合自己的资本市场。

据悉，CBInsights的分析师对斗鱼给出了15.1亿美元的估值，而商业信息提供商Crunchbase则表示，从目前公布的筹资总额来看，斗鱼估值为11亿美元。

　　 腾讯三轮注资，深度绑定

斗鱼成立于2013年，是一家弹幕式直播分享网站。斗鱼的前身为ACFUN生放送直播，于2014年1月1日起正式更名为斗鱼TV。以游戏直播为主，涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容。

在2014年脱离A站后，斗鱼迅速进入资本市场，4年时间内，迅速成长为国内最头部的游戏直播平台。据易观统计，其2017年上半年的“APP月活用户”居全国第一。在平台自己统计中，其DAU则达到300万，并在许多细分领域占据7成以上市场份额。

　　脱离A站以来，斗鱼一直都是资本市场的宠儿，与腾讯的关系尤为紧密。今年3月，又获得了腾讯6.3亿美元的独家注资，这也是腾讯第三次对斗鱼投资。此前， 红杉资本 中国、 南山资本 、 深创投 等机构都曾对斗鱼进行过投资，总融资金额超70亿元，投资界制表如下：

腾讯得直播链条不止斗鱼一家。其链条中涵盖企鹅直播、斗鱼TV、龙珠TV三驾马车并驾齐驱。其中企鹅直播主打体育直播，疑似是将斗鱼TV中的体育频道分离出来，而斗鱼和龙珠则依旧主打游戏直播平台。

　　毫无疑问，斗鱼将和游戏龙头腾讯形成更深度的业务联动，包括热门赛事版权授权等，即便是同样拿到了腾讯投资的虎牙，也不如斗鱼和腾讯的关系密切。腾讯集团董事局主席 马化腾 亦曾表示，社交、效果广告及直播领域，将成为腾讯未来较大增长点。

　　 直播平台IPO 一路向好 　

　　在同类竞品中， 欢聚时代 旗下的直播平台虎牙已于今年5月12日在纽交所上市，当日发行价为12美元，虎牙上市首日股价大涨34.75%，随后在1个月里上涨两倍。两个月市值就已达到约72亿美元，超过其原来母公司欢聚时代10亿。

正如上文所述，腾讯亦是虎牙的第二大股东，3月6日，欢聚时代首次披露虎牙递交申请IPO，两天后，虎牙获得腾讯4.6亿美元投资，这也是虎牙迄今为止获得的单笔最大投资。腾讯对体育直播的重视程度可见一斑。

而虎牙上市后的表现也确实让人眼热，一个月内股价就翻了三倍，市值一度接近80亿美元。截至今日收盘，虎牙收盘价每股34.59美元，这已比上市发行价高出两倍多。美国Needham分析师Jinjin Qian将该股初始评级定为买进，并表示：中国游戏直播流媒体市场料于2022年达到近50亿美元，目前是12亿美元，发展前景巨大。

虎牙在美股的表现无疑会对其他直播平台带来一丝躁动。本月12日，映客登陆港交所，首日挂牌交易开盘大涨，开盘报4.32港元，较发行价3.85港元上涨12.21%。

斗鱼至今没有公开过任何经营数据，每经影视援引湖北日报的消息：去年，创业不满3年的斗鱼，营收突破10亿元，纳税1.2亿元。相关数据显示，目前斗鱼直播注册用户接近2亿，主播数约400万。

此外，2017年年初，斗鱼CEO陈少杰称斗鱼已经实现了盈利，这一时间节点要早于虎牙。从虎牙招股书可以看出，在2017年第四季度，虎牙才首次实现盈利。

从MAU来看，今年6月，虎牙的MAU接近9300万，而斗鱼接近1.65亿，两者相差达到7000万。打赏模式尚，据业内人士透露，打赏收入占斗鱼总营收的80%左右，而在虎牙则占到了95%，相比之下，斗鱼目前的营收比例可能更为健康。

游戏直播的背后，是电竞产业的崛起。艾瑞咨询数据显示，2017年，国内电竞市场的整体规模已经达到654亿元。

　　 结语 　

虎牙的上市引发了国内直播平台的上市潮，今年3月也有业内人士爆料，另一家泛娱乐移动直播巨头“花椒”，也已经启动上市，预计年底香港IPO，“目前已经在与多家券商机构协商相关方案”。

如果说，2017年是直播行业的洗牌年，洗掉的多是同质化较高的小平台。2018年便是大平台的洗牌年，能IPO的都竞相登陆资本市场，也有令人唏嘘的。近日，不断有多方信源表示，熊猫直播正在寻求买手，作价30亿人民币左右。

那就是另外一个故事了。

本文为投资界原创，作者：yessenia，原文：http://news.pedaily.cn/201807/433908.shtml