新三板成BAT新战场：腾讯染指互联网金融，阿里抢文娱，百度爱O2O

全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌公司累计已突破5000家，BAT“染指”的企业成为其中一道靓丽的风景。据上证报记者不完全统计，目前BAT投资的新三板挂牌公司（包括尚处挂牌程序中）已超过10家。不仅如此，BAT还通过参与定增的方式，积极布局“心仪”的新三板公司。

谈及BAT此举，企巢新三板学院院长程晓明表示，从BAT目前在新三板的投资情况来看，更多看重的并非短期收益，而是出于战略考量，以打造完整的产业链。

事实确是如此。BAT布局新三板，在取得投资收益的同时，与各方在投资及业务合作方面亦有展开。更值得一提的是，在全国提倡“大众创业 万众创新”的浪潮中，新三板已成为BAT扶持创业创新的“企业池”。

　　 BAT各有侧重

接近BAT的新三板投资人士向记者坦言，BAT本身也在转型，内部亦存在竞争。从投资项目来看，不属于战略重点的业务，BAT内部不会导流支持；符合战略重点的，在获得资源及投资后，更多会直接收购单干。

　　寻迹BAT投资的新三板挂牌企业，可以发现BAT的眼光各有侧重： 腾讯 参股公司多集中于互联网金融领域；阿里致力于文化娱乐及体育市场； 百度 则在O2O领域多有布局。

　　作为 腾讯 在新三板的首批两家挂牌公司，益盟股份和好买财富均在互联网金融服务领域拓展业务，腾讯目前分别位居其第二及第一大股东。其中，益盟股份2015年7月正式挂牌新三板交易，挂牌的同时公司宣布完成定增募资12.5亿元，七大券商及多家知名PE机构蜂拥抢筹。

据益盟股份的股票发行情况报告书，公司本次定增以14.29元/股的价格向32名定向投资者发行8750万股，募集资金12.5亿元。在原始股东中，仅有腾讯参与了本轮增资，定增后其持股比例由此前的22.90%降至19.36%，成为益盟股份的第二大股东。对此，一家参与认购益盟股份定增的机构负责人在接受记者采访时表示，机构投资新三板更多仰仗独立判断，BAT的投资可参考，但完全跟投就过于被动了。

公开资料显示，益盟股份成立于2002年，是一家以证券信息软件研发、金融数据、数据分析及证券投资咨询为主营业务的高新技术企业。2015年9月，益盟股份在新三板的交易方式由协议转让变更为做市转让。根据公司日前披露的《2015年度业绩快报》， 2015年益盟股份营业收入超7.2亿，比上年同期增长118%-130%；归属于公司股东的净利润超2.9亿，比上年同期增长351%-460%。

较之益盟股份，好买财富正式挂牌新三板的时间略晚，但其在2015年11月挂牌后不到两个月同样进行了定增募资，以95.22元/股的价格发行不超过525.1万股，融资约5亿人民币。

回查资料可知，2014年2月，腾讯出资5850万元认购好买财富826.875万元的注册资本，持有好买财富18%的股份，为其第二大股东；随后的2015年4月，腾讯再次出资20233.50万元认购了657.106万元的注册资本，持股比例升至28.26%，跃居第一大股东。若按照95.22元/股的定增价格计算，腾讯产业基金持股市值达到约14亿人民币，浮盈已超过11亿。

作为第一大股东，腾讯予以好买财富的业务支持可谓不遗余力。好买财富最新发布的《关联交易公告》称，公司将与腾讯计算机签订协议，投入3000万元在春节前后开展2016年微信春节红包营销的项目合作，以提高好买财富的品牌知名度、增加交易客户数。

　　不同于腾讯，阿里在新三板公司的投资上更偏重于文化传媒及体育市场，这与 马云 之未来十年将投资“健康”和“快乐”的论断颇为吻合。

　　2015年11月，恒大淘宝成功挂牌新三板，同时公布了增发计划，拟定向发行2173.40万股，募集资金86936万元。发行后，恒大淘宝的总股本将达到39673.40万股，恒大集团和阿里中国仍为第一和第二大股东，但持股比例分别下降到56.71％和37.81％。此前的2014年6月，恒大俱乐部以引入战略投资者的方式增资扩股， 阿里巴巴 集团出资12亿元人民币，与恒大集团分别持有广州恒大足球俱乐部50％的股份。

　　此后的12月，阿里投资的另一家以深耕网生IP为主业的公司 新片场 在新三板挂牌。公开转让说明书显示， 新片场 的主营业务是新媒体影视作品的出品制作、传播发行及衍生业务，产品包括网络电影、网络系列栏目/剧、微电影和广告短片等，旗下有两个自有平台——“ V电影 ”网和“新片场”。杭州阿里创业投资有限公司（简称“阿里创投”）、红杉盛德分别认购了其20%、16%的股份，其中阿里创投以1250万元参与首轮融资。

同月，阿里创投投资的智臻智能亦成功挂牌新三板。智臻智能主营业务为智能服务的开发、销售及平台运营。2013年7月，阿里创投合计出资2000万元取得智臻有限增资后的10%股权，成为其第五大股东。

　　在 百度 方面，除了百度本身直接投资外，百度“当家人” 李彦宏 个人以货币出资9950万元持股99.50%的 百度网讯 更是百度布局新三板的另一大抓手。而百度的新三板布局与其2015年加大O2O领域投资的背景颇为契合。

　　2015年10月，分类信息网站 百姓网 拆除VIE结构谋划新三板挂牌。根据 百姓网 《公开转让说明书》显示，百度持有百姓网4.76%的股份，并委任百度商业生态事业部崔聿泓出任百姓网董事，任期3年。不仅如此，百姓网本身业务与百度的关系也颇为密切。百姓网披露的2015年1-6月前五大客户销售收入情况显示，百度贡献的营收达2197万元，占百姓网全部营业收入的比重达36.71%，百姓网的推广服务收入对百度呈现一定的依赖。

　　同年12月，主营B端外卖O2O的 客如云 正式挂牌新三板。该公司曾于2014年4月获得 百度网讯 、景林义域分别注资1818万元、424.2万元。2015年4月，百度网讯再度增资1800万元。截至挂牌前，百度网讯直接持有 客如云 871.60万股股份，占其股份总数的21.79%。据悉，目前客如云已经覆盖国内41个城市，累计注册用户已经到100万，累计商家签约已经近4000家。

接近BAT的新三板投资人士向记者坦言，BAT本身也在转型，内部亦存在竞争。对于投资项目来看，不属于战略重点的业务，BAT内部不会导流支持；符合战略重点的，在获得资源及投资后，更多的会直接收购单干。而从BAT已有的新三板投资项目来看，更多是围绕着它们的互联网主业进行布局。