十六年专注一点,这家公司把罗永浩口中的工匠精神发挥到极致
如果要评选近两年最火的词汇,“工匠精神”肯定会有一席之地。
雷军 要做发烧友的工匠;
罗永浩要做有情怀的工匠;
吴晓波 要做日本马桶盖式的工匠;
连政府工作报告都来凑热闹,鼓励弘扬工匠精神,打造中国制造2025。
何为工匠?
就是一心一意,在某个细分领域做到极致,穷尽一生,再无对手。
要在我大A股找一个这样的代表, 洁美科技(002859) 必定入选。
16年只做一个产品,并且做到世界第一,是一种什么样的体验?
洁美科技会告诉你答案。
1
洁美科技主要做电子元器件的薄型载带。
产品包括纸质载带、胶带、塑料载带,只看名字大家可能没感觉,咱们看图:
它有什么用处呢?
以前,电子产品的组装是这样的:
生产线上,一排女工抓取电子元器件,插到电路板里面去,在背后做个焊接固定。
你可以看到,那些元器件都很粗,电路板也很大。
但是,在摩尔定律的驱动下,不仅芯片的生产工艺密度越来越高,电路板同样在升级换代。
精密度要求越来越高,元器件做的越来越小。
这样的电子元器件,如果胡乱的放到一个袋子里,很容易就会被损坏。
所以,将元器件按照一个固定的位置封装,让它们无法互相碰撞,就成为了必备的一道环节。
这,就是元器件行业的表面贴装(SMT)时代。
洁美科技做的就是这个东西。
现在, 自动化 生产时代,流水线上那种一排女工的盛况你已经很难看到了。
一个自动贴装设备,或者机器手,通过薄型载带索引孔的精确定位,将元器件依次取出,并贴放安装在电路板上。
全程自动化,高效率,高可靠性,成本还更低。
2
不过听起来,薄型载带似乎没什么技术含量呢?
材料都是纸带、胶带、塑料,好像门槛很低的说?
如果你这么想,那就大错特错了。
你知道现在的电子元器件小到什么程度了么?
——比蚂蚁还小,安装的时候可能需要显微镜才能看清。
以纸质载带为例,某些方孔尺寸精度要求达到±0.02mm,相当于一般人头发丝直径的十分之一。
这样的工艺,绝不是寻常山寨作坊能干得了的。
看看这个行业的竞争格局就知道了,本土厂商并不多,绝大部分的市场份额在以前都被几大跨国厂商垄断着。
日本大王制纸、王子制纸、台湾雷科股份、美国的3M。
国产的,只有洁美科技做出来了。
在纸质载带领域,洁美的本土市场占有率为54%,全球市场占有率为 33%。
一个高垄断性行业,门槛一定不低。
3
洁美是2001年进入这个领域的,开始只是做最低端的来料加工。
加工电子载带,最主要的材料是原纸,通常占到薄型载带成本的60%—70%。
这种东西生产工艺复杂,需要掌握多项关键技术和工艺流程,比如纸张表面处理、层间结合力控制、防静电处理、毛屑控制等。
国内没人能做。
只能从日本进口,价格完全被日本公司垄断,洁美科技辛苦一场,却只能赚点少得可怜的加工费。
洁美不甘心。
2005年开始研发,花了两年功夫,终于在2007年底做出了自己的原纸。
有人说过一句话,中国人能生产出来的东西,一定会变成白菜价。
没错,洁美的原纸出来后,价格直接砍一半。
不但占领了国内市场,还返销海外。
查阅招股书,我们可以看到,洁美的主要客户,既包括 台湾的国巨电子,也包括日本的村田、韩国的三星 等。
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洁美并不满足于此,继续一根筋突破。
薄型载带这个行业,在全球范围内,极少有大公司专注于此。
那些巨头,通常都是只做其中的一个领域,比如日本大王制纸、王子制纸只生产原纸,日本马岱只做纸带及后端加工,3M及日本丽宝只做塑料带及后端加工。
没有一个公司,拥有完整的薄型载带产业链。
因为,他们都太大了,而薄型载带这个行业又太小了。
比如3M,以产品种类繁多闻名,百年来开发的产品超过6万种,赚钱的东西太多了,他根本顾及不过来。
这就给了洁美一个通吃的机会。
用了16年的时间,洁美一个接着一个细分领域渗透、突破,吃下来,从上游的原纸生产,到下游的组装加工,全产业链打通。
(资料来源:招股说明书,红色虚线范围为洁美科技现有产品系列)
这样做的好处显而易见,一个单品的竞争非常激烈,而产业链的上下延伸有效控制了成本,将护城河越挖越深。
2008年,全球金融危机。
这一年,对多数企业而言都是一个难受的寒冬。
但对强者来说,却意味着机会。
危机之下,全球电子行业掀起了一轮升级竞赛,效率更高、品质更好、性价比更高的产品,获得了更多的客户。
洁美逆流而上,当年蚕食了纸质载带全球市场30%以上的份额,一举奠定了自己在全球电子元器件封装行业的江湖老大地位。
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市场份额意味着话语权,意味着定价权,意味着更高的毛利率。
不要小看这个小小的电子载带业务,随着定价权的提升,洁美科技的毛利率从2012年的36.69%增长到2016年的38.58%。
净利率更夸张,从9.47%提高到18.33%。
盈利由此节节攀升。
利润数字以比营收更快的速度在奔跑,充分享受着行业统治力强化所带来的好处。
2016年,洁美科技营收增长27.66%,扣非净利润同比增长了63.85%。
至今为止,洁美是全球唯一一家提供元器件封装材料整体解决方案的公司,也是国内唯一一家拥有电子载带产品核心自主知识产权的公司。
尽管洁美的机器已经在开足 马力 ,但是产品仍然供不应求,基本每年都是满产满销的状态。
(洁美科技产能利用率及产销率,资料来源:招股说明书)
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即使已独孤求败,洁美仍未满足。
毕竟这个行业只有几十亿元的规模,即使把全球市场占有率提高至50%,规模也不过十多亿元。
它把目光瞄准了更大的市场——转移胶带。
这是一种附加值更高的消耗品,必须在无尘环境洁净室生产。
还必须材料与电子元器件陶瓷浆料匹配,不能与陶瓷浆料成分之间产生化学反应,还必须将平整度凸点控制在 0.2 微米。
这是一个百亿元空间的市场,是纸质载带的10倍以上。
洁美之所以看上了这一块,是因为他们的客户完全相同,都是苹果、三星这些电子科技巨头。
我们看本次IPO募资投向:
首先是扩充产能。
洁美科技募集1.07亿元,建设年产15亿米电子元器件封装塑料载带生产线项目,当前产能约为 2.19 亿米,新募集项目约为当前产能的7倍。
这是能立竿见影实现业绩释放的项目,很简单,在这个领域他早已没有了竞争对手。
接着是重点,总投资3亿元,年产2亿平方米的转移胶带生产线。
当前的转移胶带市场,供应方主要是日本公司,又一个打破国外技术垄断的领域,结局可以预料,不过是上次原纸突破的复制。
2016年下半年,洁美就已经成功的研制出了转移胶带,开始向下游客户送样。
从韩国三星、日本村田,到本土的 风华高科 (000630)、 顺络电子 (SZ,002138)、 中科三环 (SZ,000970)、国巨股份(TW,2327) 。
他们都收到了样品,并且被告知,第一条生产线已经建好,第二、三条线正在安装,产能持续释放之中。
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7月29日,洁美科技公布了中报业绩预告:
上半年实现营收4.37亿元,同比增长32.85%;实现利润0.93亿元,同比增长58.4%。
作为消费电子行业的上游技术,我国竞争力最强、产业链最完善的风口行业的又一个隐形冠军,洁美的前景不言而喻。
更何况,当一个公司专注于做“工匠”,坚持将事情做到极致。
那么谁也挑战不了他。
从2001年到今天,16年的时间里,洁美只做了一个小东西——电子载带。
把它做到了世界第一。
现在,他终于要杀入一个更大的江湖,准备以同样的方式,复制一次新的辉煌。