同程艺龙成为继携程、去哪儿、途牛上市后，又一后起之秀：拟香港IPO，最高募资15亿美元！

　　2017年10月，同程公关负责人否认同程旅行和艺龙有资本层面合作的桥段到现在仅是半年的时间；2017年12月， 同程网 络与艺龙旅行宣布合并到现在也只是不到4个月的日子。

时间如白驹过隙，转身之间这家“手拉手”的同城艺龙就要势若脱兔在香港IPO了……

投资界3月8日下午消息，同程艺龙计划在香港IPO，据悉筹集资金将在10美元至15亿美元之间。这家背后股东雄厚、业务力量无比强大的旅游服务公司势必要在2018年燥出点声音来。

　　 同城艺龙：资本支持+业务互补=喜结良缘

同城网络与艺龙网络从竞争到合并再到拟上市，一路走来，简直就是顺水推舟。

　　想当初， 同程旅游 分拆成同城旅行社和同城网络的时候，同程就有了让同程网络奔向A股的决心。可惜推进上市计划中，盈利与运营模式上存在短板，一直搁浅。

而曾于2004年在纳斯达克上市的艺龙，是一家在1999年就成立的老牌旅游服务公司。2011年，腾讯向艺龙网投资8440万美元成为其第二大股东；三年后，腾讯与博裕、元禾共同向同程投资5亿元；2015年，携程以4亿美元价格收购艺龙网37.6%股份，成为其第一大股东。2016年，完成了私有化交易，顺利退市，结束了在美国资本市场上的历史。

虽有巨头资本支持，可艺龙接下来的日子并不好过。受到协同携程的约束，自身可发展的空间越发窄小，酒店虽是艺龙的强势领域，但其他业务不断的弱化，让艺龙收入结构不均衡。

但峰回路转，在携程投资的一个月之后，艺龙、同程网的一次“试水合作”，让未来的发展有了更多的想象：同程将独家向艺龙提供景区门票库存，而艺龙将向同程旅游提供中国大陆的前台现付和团购酒店库存，实现了非常强势的业务互补。

更加令资本惊喜的是：携程和腾讯分别是艺龙的第一和第二大股东，携程和腾讯也分别是同程的重要股东，合并到一起更好让股权升值变现。同时背靠腾讯微信的巨大流量，更可以共同为用户提供酒旅服务。

“负负得正”的力量越来越强大！“2亿消费用户+1000亿交易额+5亿营业额”，合并后的大礼包不能让双方投资人更开心了。同时双方还可以趁机剥离一些不良资产，为IPO更好地铺路。

曾经业内有人质疑同程艺龙在国内的上市，若向A股冲刺，因为盈利情况恐会遇到许多阻碍。此次拟香港IPO，乘坐上市制度改革的绿色通道，似乎势在必得。

　　 资本是推动合并的坚实力量

同程艺龙的CEO曾经表示:合并整合后的新公司业务效率将得到较大的提升，两者联手就像是天作之合。

　　但是在OTA行业里，合并的例子并不见怪。1+1＞2的例子还有 58同城 与 赶集网 。竞争达十年之久的赶集网，会与老对手 58同城 联姻合体，十年的冤家，为何会突然走到一起？用 姚劲波 的话来说，就是投资人比创始人更积极。

　　 老虎基金 等是双方的共同投资人，一直非常关心两家公司能否进入一条轨道。在众多投资公司中，58同城是腾讯投入资金和精力最多的公司，腾讯持有58同城的股权比例约25.1%。OTA的市场变化太快。双方本来就在原有分类信息业务上耗费太多精力，现在需要更多的资金、人力、精力去做新的业务，若不联手，只能各不安好，被市场耗掉。

　　天作之合虽然说是垄断下的蛋，但双方联姻，强强联手，已是天下同乐。即便曾是十年的冤家，但正如赶集网 杨浩涌 感叹：“企业创始人仍需要用理性战胜情感”。

　　 OTA行业资本热：至少容纳10个上市公司

　　 爱旅行 创始人袁伟曾经面对中国OTA的风云变幻，直谈：中国在线旅游业至少能容纳10个以上上市公司！

放眼一望，着实要被说中了！

　　携程、艺龙走在了最前面， 去哪儿 随后步入资本市场，第三波还有上市的途牛、等待着的 蚂蜂窝 。据电子商务研究中心数据显示，中国OTA行业保持稳步增长。2017年在线旅游市场交易规模超7000亿元。中国在线旅游行业一直持续着高温状态，时刻被资本拥抱。

　　 去哪儿网 在2013年登陆纳斯达克，因为投资者过于热情，当时的IPO获得40倍超额认购。而募集的资金让 去哪儿 网历下了收购的宏伟目标，主要集中在在线旅游行业。由于背靠百度，去哪儿网的表态掀起了在线旅游市场的投资并购潮。

　　之后的2014年 途牛旅游网 登陆纳斯达克，正式挂牌上市。途牛是中国互联网客单价最高的在线旅游商，自上市之后，猛吃生活服务市场，向电商、O2O渗透，不断扩大了在线旅游业的生活服务场景。

　　2017年12月完成1.33亿美元D轮融资的蚂蜂窝也加大在旅游攻略和数据开发上的投入。CEO陈罡直接透露：随着新一轮资本的注入，蚂蜂窝会在不久的将来 于海 外IPO。在定制游领域还有很大的提升空间的蚂蜂窝已经有了自己的IPO时间表。

　　从新三板摘牌的景域文化在内部信中透露，此番决定摘牌原因在于“为了公司战略发展需要和为下一步更大更远资本运作服务”。 此举非常明显，旗下知名在线旅游公司 驴妈妈 ，在国内OTA的5A级景区门票覆盖率中，以92%的占比排名第一，位居行业首位。作为国内景区门票在线预订模式的开创者，新三板摘牌为驴妈妈铺路，未来IPO必定是发展的“重头戏”。

　　当然就目前的去哪儿、飞猪、携程、同程艺龙、蚂蜂窝、途牛旅游、百度快行、发现旅行、 穷游网 等等之外，又来了估值300亿美元的美团之下的美团旅游，致力于为年轻 旅行者 提供服务、 2017年4月份才品牌亮相后的美团旅游又能给OTA市场带来怎样的期待呢？

　 结语：

　　在纳斯达克上市的携程都决定回A了。随着 中国资本 市场要圆“BATJ”梦：第一批入围CDR的8家名单已出炉，除了BATJ还有携程、微博、网易以及香港上市的 舜宇光学 。另一类公司被归位“新蓝筹”，包括 富士康 、滴滴、 今日头条 、美团点评等尚未上市的互联网和新经济巨头。

而港股的上市制度改革的绿色通道，让更多的企业拥抱资本。同城艺龙都已经要IPO了，蚂蜂窝、驴妈妈的IPO还远么？

本文为投资界原创，作者：sunny，原文：http://news.pedaily.cn/201803/428458.shtml