四个故事看懂2015年VC剧变：拥挤、挣扎、被推着向前走

　　 编者按： 今年VC行业正在发生前所未有的变化，而中国VC史上也有几个值得纪念的年份：2001年，创投崛起元年，拓荒者们登上历史舞台， IDG 崭露头角；2005年，创投挺过寒冬，外资基金大量进入，本土创投迎来新生，机构发生大裂变；2009年，创业板出炉，人民币基金募投管退全链条被打通。

　　经过了近20年的快速发展，2015年的VC行业已经进入到成熟阶段，这一年，VC2.0趋势持续发酵、跨界明星继续涌现、VC开始登陆资本市场、“两头 在外 ”成为历史词汇……VC市场格局正在变化。

　　 “拥挤”的VC

——你为什么要走？

——再不创业就老了。

人们问起离开的缘由，徐哲一句话割断了明里暗地的所有猜测。

　　八年，从投资经理到 合伙人 ，才30岁出头的他在这个日资投资机构里正如鱼得水，甚至独立募集了一支基金，有全权的决策权在握，有明星项目在手。但人嘛，难免想看看更高处的景致，创立新基金成为创始人是投资人躲不过的诱惑。

“创业是一直的心愿，关键是节点。”这个解释没有权力斗争团队不合这些关键词来满足看客们的八卦欲，却合情合理。

　　十年前， 沈南鹏 离开 携程 入主 红杉资本 ， 徐新 离开霸菱投资创立 今日资本 ，没有彼时的孤注一掷也就没有今日的如日中天。这些漂亮的成绩单已经被载入史册，而徐哲已经感觉到，历史又将重演。2013年， 达晨创投 合伙人 、副总裁傅哲宽创立 启赋资本 ， IDG 合伙人 张震 、 高翔 以及副总裁岳斌创立 高榕资本 ；2014年，鼎晖高级合伙人 王晖 、 软银 中国合伙人赵刚、 景林资产 董事总经理朱忠远创立 弘晖资本 ， 红杉资本 合伙人曹毅创立 源码资本 ……新的标杆不是已经成立，就是在成立的路上，徐哲不愿错过这个机会。

不止徐哲，VC2.0的浪潮在2015年还在继续，一批有经验的GP离开原有的老牌机构创立新的基金，他们是创业者背后的创业者。虽然以往只需要思考“投资”这一件事，单飞意味着要考虑品牌、考虑运营、考虑机构生计，但他们依然义无反顾。

　　当然，今年下半年，这股热潮也出现了些许减退，一方面是老牌机构在积极修改carry机制，调整内部架构，如 君联资本 总裁 陈浩 所言，新生代投资机构的出现从长远看对整个行业发展来说未必是坏事，代表着新想法、新形式，但这波人才流失对原有机构来说必然是损失；而另一方面，二级市场今年7月开始的震荡已经波及一批LP，承诺好的几千万几个亿被一句“再等等”折算成空头支票，大型机构都难以独善其身，新基金的募资难度可想而知。

2015年，跨界明星踏入投资界的趋势更加明显。为人称道的Star VC在2015年再添新鲜血液黄渤、章子怡，Angelababy的AB capital愈加风生水起，央视主持人张泉灵被纳入傅盛麾下的紫牛基金……各路跨界明星只需钩钩手指就抵得上普通VC大费周章地PR一个月，而创投先天就带有高收益的基金，跨界之势自然不可阻挡。

2015年前11个月中外创投机构共新募集了472支基金，大量VC的涌入即将触及洗牌按钮，整个行业的格局在10-20年左右将会被重新改写。

　　除了新生代的持续加入，今年机构的另一大变化在于VC也开始登陆新三板。去年，九鼎挂牌新三板，成为国内第一家成为公众公司的PE机构，此后 中科招商 、 硅谷天堂 紧追不舍，今年VC们则开始筹谋此事， 天星资本 、创 新工场 也申请了挂牌新三板，VC们也已不满足于只为他人做嫁衣裳。