P2P网贷平台：大而全与小而美，各自精彩

随着官方对P2P网贷意义的正面肯定和监管政策的逐步出台，整个行业将在监管约束和市场竞争的双重作用下，经历优胜劣汰。在这样一个必然有大量平台死掉的“剩者为王”的过程中，什么样的平台能得以存活？应该说，大而全与小而美，各自精彩。

大而全，独角兽机会渺茫

目前市场上业已存在着成交规模较大、涉及项目类型广泛的P2P网贷平台，而且互联网行业的传统巨头也开始布局进场，可以认为P2P领域第一轮卡位已基本结束，马太效应开始显现，行业中冒出新的独角兽平台的可能性已经相当渺茫，未来的“大而全”P2P平台基本将出现在目前市场上相对成熟和规模较大的平台当中，而体量过小、合规性差的平台基本上难以为继。

不过，由于金融行业受到国家严密监管，管理层不会希望看到一两家P2P平台独大，未来的局面会有若干大平台共存。然而，市场需求空间和自身风控能力也决定了这种大平台的数量不会太多，很可能只保持在个位数。

尽管现存的绝大多数平台都没有机会发展成为行业巨头，也不代表他们没有出路。金融的本质在于风控，体量再大、涉猎再广的P2P平台也难以兼顾各行业、各类型的金融需求，难以熟练掌握所有业务类型的风控手段，而且出于风控成本考虑他们也会舍弃一部分长尾业务。这就给各式各样“小而美”的P2P平台创造了发展空间。正如传统银行业内，除了国有四大行之外，还有大量的股份制银行、城商行甚至农村信用社。

小而美，浓妆淡抹总相宜

在行业走向合规发展的阶段，许多P2P网贷平台也在开辟“小而美”的商业模式。这里的“小”固然也反映了规模，但更多的含义是指这些平台主要业务体现在一个或几个垂直领域上。

从债权担保模式上细分：

抵押、质押、保证等担保形式，在传统金融中都很常见。除了这些，互联网金融依托大数据手段，在保障形式上有更多玩法，由此也细分出供应链金融、融资租赁、保理等不同项目类型的P2P平台。

供应链金融模式是由核心企业为其供应链上下游的供应商或经销商提供增信担保，帮助其取得融资的模式。以往，银行曾尝试此类业务，但由于缺乏有效的风控手段，没有大规模推广。但互联网金融时代，电子商务供应链金融异军突起。电商平台上的网络店铺由于进货出货周转频繁，账期又不一致，进货时一般要预付货款，而销售回款到账又需等待电商平台的结算周期，这样就形成了资金的相对真空，使网络店铺产生融资需求。作为借款人，其实际经营情况有电商平台的数据可供查询验证，而还款来源有在电商平台上的销售回款（应收账款）。对于P2P平台来说，这样以店铺在电商平台的销售数据为授信依据，以未来的销售回款为还款来源，辅以库存货物作为质押，就能够形成了一个资金流动的 闭环 。通过IT系统打通销售、物流等各环节，获取一手数据，是此类模式的风控关键，也是互联网金融相比传统金融的优势。

融资租赁模式则是又一种常见模式。融资租赁公司为了获得购买融资租赁标的物的资金，将应收账款（即承租人未来应支付的租金）权益在P2P网贷平台上进行转让，由散户投资人购买并享受未来的租金收益。这种模式，为融资租赁公司找到了一条银行之外的融资途径，使其备付金压力减轻，流动性加强。不过，这种模式需要P2P平台对于融资租赁标的物及其相关行业有一定经验，对于标的物的定价和转让有所了解，注重标的物的复用性、通用性和变现难易度，在实际承租人发生经营风险或信用风险时，通过标的物的转让或再出租等形式，最大限度地阻止这种风险传导到投资人。

从资产端入口上细分：

P2P网贷竞争的核心是对资产端的争夺 ，资产端的风险定价能力是平台的关键能力。

P2P网贷的资产端入口可以是非常多元化的 。市场上存在着大量不同的行业，而各行各业都有足够的细分领域，也都有不同层次的金融需求，这就给垂直P2P网贷的发展提供了大量的机会，未来可能汽车行业有汽车行业的P2P、房地产行业有房地产行业的P2P。

这个过程中，近两年火热发展的O2O平台又为互联网金融向垂直行业渗透提供了帮助。O2O平台主要解决了交易中信息不对称、中间环节多的问题，垂直O2O平台往往集中了行业中同类型的供应商和采购方，其业务流程比较一致，产生的融资需求也基本相似。因此，找准O2O平台上汇集的供应商或采购方的需求痛点，P2P网贷平台可以尝试解决交易中的资金难题。

正如上述产品思路，直接把控或通过与O2O平台合作把控资产端入口，在真实的消费场景或支付场景中植入融资服务，开始成为P2P平台获取资产端入口的一种方式。O2O平台的类型多种多样，使得P2P的资产端入口的细分范围也是非常广泛的。

例如，有O2O平台专注于为企业客户提供会务场地查询及预订，其供应商主要是酒店、会所、展馆等场地方，而采购方则是公关公司、会务公司、旅行社等会务活动承办公司和各大企业。会务公司A承办了大型企业甲公司的会议，A要为甲公司预订会场、住宿、餐饮等服务，而甲公司支付的前期合同款未必能够全部覆盖这些订金，A公司如果使用自有资金垫资，就会给流动性造成困难，降低资金周转率，此时若再有乙公司的类似项目，会务公司A可能就没有足够资金来承接。这时A就产生了融资需求，P2P平台也就有了机会介入，获得O2O平台上的真实交易背景下的订单贷款。

总之，在资产端的掌控上，P2P平台可以从某一个或几个细分领域切入，依托O2O平台的核心业务和消费场景，构建出匹配的金融服务场景和统一的风控模型，将非标准化的金融产品变得更加标准化、可视化，有效地降低风控成本，加强资产项目的可控性。

从融资金额、地域、贷款对象上细分：

从融资金额来看，可能出现专做单笔授信几万元以下贷款的平台、专注于授信额度几十万或几百万的平台。

从地域来看，每个区域都可能存在主要面向本区域的平台（正如每个城市都有自己的城商行），通过“线上融资+线下风控”的路子，发挥实地考察项目的优势，主要吸引本区域的投资用户。不过，这种类型的平台其实更接近传统线下平台，最需要解决好透明度的问题，杜绝非法集资风险。

从贷款对象来看，可以发挥SNS属性，最大卖点是 融资 人或投资人主要来自于某一群体，主要在具有共性的人群或圈子中开发和推广相应 产品 。目前已有社交平台开始了尝试。

在当前政策监管趋严、行业两极分化加速的背景下，行业洗牌在所难免。做大而全的P2P平台属实不易；找准突围方向，探求差异化路径，小也可以美。