恒大砸67亿入股FF，但为什么还是贾跃亭说了算？

昨日（6月25日），恒大健康（00708，HK）发公告称，公司以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东。

你可能会问，香港时颖和Smart King这两家公司，名字根本没听说过，为什么恒大健康要花如此重金收购呢？

这两家公司的确陌生，但贾跃亭应该“家喻户晓”吧。

根据恒大健康的公告，2017年11月，香港时颖公司与以贾跃亭为代表的美国新能源汽车公司Faraday Future（法拉第未来，以下简称FF）原股东，以合资模式设立了一家新合资公司Smart King：

时颖公司出资20亿美元获取Smart King 45%股权；

而FF原股东（即贾跃亭）以技术资产及业务入股，获取Smart King 33%股权；

剩余22%股权将作为股权激励预留给公司管理层。

恒大健康收购香港时颖公司100%股份后，意味着恒大正式入主FF。

贾跃亭仍拥有控制权和主导权

恒大健康收购香港时颖公司100%股份之后，Smart King的股权结构将变成：

恒大健康将持有其45%的股权；

贾跃亭持有33%股权；

余下22%股权归属于公司管理层。

恒大健康在公告中称，正式入主FF后，恒大方面将委派集团董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King公司的董事长。

成为第一大股东，不代表具有主导权。

当天，FF相关负责人在接受每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者独家采访时则表示，贾跃亭目前仍拥有FF公司日常运营的全部控制权和主导权。目前贾跃亭任职FF创始人兼全球CEO。“恒大入主FF后，贾跃亭将正式出任该公司首席执行官（CEO），他将和现有管理团队继续负责FF的各项业务运营。”

FF相关负责人还向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示：

公司的主导权是采用AB股形式，就像马云与孙正义一样，虽然马云拥有阿里巴巴8.9%的股份，但却拥有阿里巴巴绝对的控股权。贾跃亭持有FF 33%的股份，但1股拥有10票的投票权，而投资人（恒大集团）持有FF 45%的股份，但1股仅有1票的投票权。

贾跃亭拥有超级投票权，虽然他现在已经不是FF的第一大股东，但对公司拥有绝对的运营权，包括在董事会、日常经营管理、投资大会等。

董事会组成方面，FF拥有五个董事会席位，而恒大方面拥有两个董事会席位。FF在董事会上也拥有绝对的控制权。

恒大方面也向记者透露，根据协议，在新公司年度及特别股东大会上，恒大持有1股股份配有1票投票权，而FF前股东持有1股股份配有10票投票权。

但是，在FF原股东违约的情况下，投票权将出现反转，特别投票权将回转到恒大手中。此外，管理层股权激励的股份不具有任何投票权。

另一方面，FF也在今日（6月25日）下午宣布，经过美国政府近半年的审批后，其总金额为20亿美元的首轮融资于日前获得了美国外国投资审查委员会（CFIUS）的批准。据记者了解，此次FF首轮融资20亿美元主要来自于已被恒大健康收购100%股份的香港时颖公司。

此前，资金问题是限制FF发展的最大障碍。

据知情人士透露，FF陷入财务困境时，同时接洽了多个国家的多个投资人，包括恒大、时颖在内。

在恒大对FF进行尽职调查以评估时，时颖率先与FF签订交易协议，而恒大评估FF完毕后，决定向时颖溢价发起收购，此时相关交易也已于6月18日通过美国外国投资委员会（CFIUS）的审批。

FF方面称：“恒大健康及恒大集团的强大实力和丰富经验也将在运营管理、资源整合等方面为FF提供助力和借鉴，帮助公司取得长足发展。”

据了解，目前，FF91的量产和交付工作正在紧锣密鼓地进行中。6月7日，FF宣布其位于加州汉福德的工厂获得了当地政府的正式许可，并公布了工厂的总承包商。第一批生产设备已安装并测试完成，汉福德当地生产和技术保障的大规模人员招聘也已全面展开。同时，FF还在按照既定计划扩大产品线，后续车型的开发及业务布局也早已展开。

“近期，FF将在中国市场迎来业务的重大突破。”FF方面向《每日经济新闻》记者透露，FF目前已全面登陆中国，广州南沙工厂已经正式落地并开工建设。加上北京办公室和上海研究中心，FF将继续深耕中国市场。

恒大看上了FF什么？

据FF方面提供的资料显示，截至2017年12月融资后，FF的估值为44.5亿美元。恒大将持有其45%的股权，贾跃亭持有33%股权，余下22%股权归属于公司管理层。

早在今年2月14日，FF曾透露已成功完成股权融资，随后业界就有猜测认为背后金主为恒大。4月，坊间又传出恒大集团董事局主席许家印已确认投资了贾跃亭旗下的FF，并成立了专门的汽车团队。

“FF香港”全资拥有的睿驰汽车，此前曾以3.64亿元人民币成功竞得南沙区万顷沙保税港加工制造业区块400988平方米（约合601亩）土地。据了解，Smart King全资持有“FF香港”。

事实上，恒大投资FF可从其近来的一些动作看出些端倪。今年4月9日，恒大集团与中国科学院签署全面合作协议时，许家印宣布正式进军高科技产业：恒大计划未来十年投资1000亿元，在生命科学、航空航天、集成电路、量子科技、新能源、人工智能、机器人、现代科技农业等重点领域，和中国科学院共同创建引领前沿科技的“三大基地”。

值得注意的是，新能源是其中的重要一项，而FF涉足的正是新能源汽车。

恒大方面称，之所以入主FF，主要看中其在新能源汽车领域的研发技术和产品实力。“FF在多项技术指标上已全面领先行业标准，实现了动力系统、车辆平台、自动驾驶、人工智能、计算平台、互联网系统等六大领域的技术变革。”

恒大方面认为，FF即将量产的车型FF91的多项性能和技术指标已达到世界顶尖水平，超越目前世界上所有的电动汽车品牌。