大摩维持阿里巴巴股票增持评级 目标股价210美元

腾讯科技讯 11月15日，摩根士丹利今日发布投资研究报告，维持 阿里巴巴 股票(NYSE:BABA)“增持”评级，同时维持210美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要：

在摩根士丹利的第16届亚太峰会上，阿里巴巴分享了公司近期的业务发展，以及公司业务强劲增长的主要动力。我们认为，阿里巴巴面向商家的独特价值主张，以及在“新零售”领域取得的持续进展，将推动阿里巴巴长期可持续增长。为此，我们继续维持其股票“增持”评级。

面向商家的独特价值主张：阿里巴巴将自身定义为一家在线购物商城，为商家分配流量，利用数据将这些流量转化为交易。通过在内容方面的持续投资，阿里巴巴在维系用户和用户互动方面的表现越来越高效。如今，阿里巴巴的推荐越来越个性化，不只是推荐“廉价商品”，更重要的是推荐与消费者喜好和收入水平相匹配的产品。来自消费者的搜索、浏览和交易互动数据(闭环数据)对客户(品牌)而言是一个重要的附加值。

GMV恢复增长：在过去的两个季度，天猫GMV又恢复加速增长，同比涨幅达到了49%。这主要得益于流量的增长，以及较高的“点进率”。2018财年上半年(截至9月30日)，阿里巴巴在消费电子和FMCG(快速消费品)两大类产品上的表现出色，领先优势进一步扩大。此外，阿里巴巴还针对不同类别的产品定制了物流解决方案。例如，对于易腐烂的商品，阿里巴巴注重的是快递速度。对于其他产品，则注重投递的准确性和效率。

新零售取得进展，盒马鲜生取得早期成功：阿里巴巴认为，FMCG是目前最成功的新零售模式，而盒马鲜生就是旗舰产品。当前，盒马鲜生在全国拥有20家店面，其中15家位于一线城市。这些店面比传统的超级市场更高效，50%至70%的订单源自线上。

菜鸟物流是阿里生态系统的重要组成部分：阿里巴巴认为，核心商务与菜鸟物流的进一步整合将推动公司未来的营收增长，同时也能提升消费者体验。当前，阿里巴巴已经可以向商家提供捆绑服务，包括品牌广告和物流解决方案等。阿里巴巴之前曾表示，未来五年将继续对菜鸟物流投入1000亿元人民币。对此，阿里巴巴表示，其中大部分已编入预算。

我们继续维持阿里巴巴股票“增持”评级，同时维持210美元的目标股价不变。(编译/谭燃)