苹果即将发布第三财季财报 这六件事一定要关注

BI中文站 8月1日报道

尽管iPhone 8要等到今年秋季才会上市，但华尔街分析师预测，这款未经发布的设备将对 苹果 第三季度业绩产生重大影响。苹果将于美国当地时间周二（北京时间2日）发布第三季度财报。华尔街分析师最为关注的是iPhone的销售情况，看看果粉对iPhone 8的期待是否会导致“购买暂停”现象。

苹果已经告诉投资者，其第三季度预期收入在435亿到455亿美元之间。而华尔街分析师平均预计，苹果的收入为444.9亿美元，每股收益为1.56美元。在2016年，苹果第三季度营收为424亿美元，当时售出4040万部iPhone手机。

苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）曾在5月份谈到了新iPhone上市前的“购买暂停”现象，他说：“我们看到了所谓的iPhone‘购买暂停’现象，我们认为这是关于未来iPhone的早期和更频繁报道所致。”这是因为有报告（甚至泄露的苹果手机谍照）表明，今年秋季发布的iPhone将有全新的设计，并进行重大升级，这可以刺激“超级周期”销售。

Drexel Hamilton分析师布莱恩·怀特（Brian White）在给客户的报告中称：“在我们看来，苹果本周发布的季度业绩和前景展望不太重要，因为投资者关注的重点是今年秋季的iPhone 8，以及该公司的资本分配计划、降低估值以及在WWDC上展示的创新等。但我们仍然相信，苹果依然是世界上被低估最严重的股票。”

在苹果最新财报中，投资者还需要关注以下几个问题：

1.苹果服务业务数据

近年来，苹果首席执行官和首席财务官重点强调的一个方面就是其“服务业务”的增长，或是该公司从应用店、Apple Pay以及Apple Music等产品中赚取的收入。库克曾于2016年7月份表示，苹果的服务业务明年应该列入“财富100强公司的规模”。投资者正在寻找苹果服务业务驱动的收入细节，以及个别服务的特定收入或盈利能力的数据点。

上周瑞士信贷分析师库尔宾德·加查(Kulbinder Garcha)在报告中写道：“我们估计，按照现有的服务状态，从长期来看，苹果服务业务收入可以从260亿美元上升至520亿美元，它由11亿部设备和6.5亿用户驱动。”麦格理分析师本杰明·沙克特（Benjamin Schachter）表示：“虽然对未来iPhone推出后会发生什么还不确定，人们对苹果股票也存在合理的担忧，但我们相信，随着服务业务继续增长，它可在超级周期中驱动苹果利润显著增长。”

2.中国

中国或许是苹果最重要的市场，但在近来却遇到许多麻烦。据《华尔街日报》报道，有人估计苹果已经落后于Oppo、Vivo以及华为等本土竞争对手，沦为中国第四大智能手机品牌。苹果著名的“粘性”或倾向（使用新iPhone更换旧iPhone）在中国的表现并非很强，强大的微信在Android手机上运行良好。2017年上半年，苹果在“大中华区（包括香港和台湾）”的收入同比下降了13%。

苹果希望今年秋季的iPhone周期能够打破这种趋势。苹果刚刚任命了首位中国总经理，即受人尊敬的工程师伊莎贝尔·葛马埃（Isabel Ge Mahe）。但随着政府管制增强，销量增长下降，本土竞争对手正蚕食苹果的巨额利润，预计分析师们会询问库克在中国的计划。

瑞银(UBS)分析师史蒂文·米卢诺维奇(Steven Milunovich)写道：“除了中国之外，苹果在世界各地的市场份额都在增长。中国的情况比较特殊，我们的调查显示，要想共享增益的潜力，苹果的功能设置必须具备自己的特色。目前，很多顾客都不太确定他们的升级计划。我们预计，随着中国消费者等待下一代iPhone的到来，苹果第三季度增长可能会继续下降。”

3.iPhone 8发售时间

苹果有望于今年秋季推出一款重新设计的iPhone，但没有人确切知道它什么时候上市。可是，苹果为下季度提供的收入指导暗藏有重大线索。新的iPhone通常在9月份上市开售，这意味着部分收入将被纳入第三季度中。但有些分析人士认为，重新设计的iPhone可能在10月或更晚发售，这意味着其会错过本季度财报。

因此，如果苹果的下个季度指导处于低位，那么你可以理解为，iPhone 8将在9月之后发售。RBC Capital Markets分析师阿米特·德莱纳里(Amit Daryanani)指出：“我们认为苹果旗舰设备可能要到10月初才会出货，而大量出货可能要到11月或12月份。”德莱纳里指出，这可能会影响苹果9月份季度业绩，但从长远来看，不会影响其2018年业绩。

瑞银(UBS)分析师史蒂文·米卢诺维奇(Steven Milunovich)写道：“投资者将寻找9月份季度的收入指导，以确定新手机的发售时机。由于配有OLED屏幕的机型可能要到11月份才会上市，真正的问题是LCD屏幕机型是否会在9月份出货，它们的价格是否会降低100美元。”

4.iPhone 7的销售

当然，分析师们要寻找的最重要数字是iPhone 7的销售情况。多数人估计苹果在这段期间卖出了大约4000万部iPhone。这是苹果手机销量增长最慢的季度，但投资者仍将关注售出的总销量，卖出的更贵Plus机型在iPhone中所占比例，以及iPhone的总体平均售价等。

Drexel Hamilton分析师布莱恩·怀特（Brian White）表示：“目前苹果iPhone正处于季节性低迷状态，从历史上看，6月份所在季度通常标志着一年中的收入低点。”麦夸里分析师上周写道：“我们预计本季度iPhone的销量对苹果股票不会产生太深远的影响，因为目前人们的注意力显然聚焦在下一代手机上。”

5.与 高通 纠纷

在过去的6个月中，苹果和高通始终处于不断升级的专利诉讼纠纷中，双方围绕苹果应该向高通知识产权支付多少专利费而对簿公堂。高通的专利描述了手机连接到LTE网的技术，同时还涉及到iPhone的其他方面。苹果也需要高通，高通的调制解调器存在于大部分iPhone中。高通首席执行官最近表示，他预计将与苹果达成庭外和解，但苹果还没有给出任何提示。苹果不太可能受到这起诉讼的影响，但鉴于未决诉讼，苹果管理层可能提供法庭文件中未提及的某些诉讼细节以及他们的推测。

6.关于特朗普

这可能也不会对苹果的底线产生影响，但唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统最近可能已经提出了一些针对苹果的计划。特朗普最近接受《华尔街日报》采访时说：“我已经与库克谈过，他向我承诺在美国建造三座大型工厂。”

苹果自己不从事任何生产工作，而是与富士康这样的亚洲制造商签订代工合同。所以，如果苹果公司真的在计划在美国建厂，那将标志着巨大的战略转变，并将耗费该公司大量资金。

但苹果公司尚未证实特朗普的言论，同时也拒绝回应BI的置评请求。无论是库克还是苹果的首席财务官卢卡·梅斯特里（Luca Maestri），都可能在财报分析师会议上就美国制造的相关成本问题遇到分析师的提问。 （编译/金鹿）