紧随贾跃亭，董明珠为何也押注新能源汽车？

编者按：2017年，中国新能源汽车市场迎来从试探期到深水区的重要转折。一方面，随着补贴政策调整和监管趋严，中国将全面提高新能源汽车技术要求，传统车企“骗补”滋生的泡沫将被挤出；另一方面，汽车的智能化革命趋势正在不断显现，尤其是在科技互联网公司和风投资本的推动下，而对于传统汽车厂商而言，亟需尽快调整自身策略，应对随之而来的技术、商业、品牌等多维度的高度市场化竞争。腾讯科技推出新能源汽车系列研究报道，为行业人士提供有价值参考。

文/《深网》报道组 韩依民

拉来王健林、刘强东( 微博 )，赌上全部身家，在格力电器全资收购珠海银隆方案遇阻后，2016年年底，霸气外露的格力电器董事长兼总裁 董明珠 以出其不意的方式，实现了其进军新能源汽车领域的目标。

2016年12月15日，在中国制造高峰论坛上，中集集团宣布与董明珠个人、北京燕赵汇金国际投资有限责任公司、大连万达集团股份有限公司、江苏京东邦能投资管理有限公司等知名企业共同增资30亿，获得珠海银隆新能源有限公司（以下简称珠海银隆）22.388%的股权。

这意味着，在扰攘了近一年后，董明珠投资珠海银隆一事终于尘埃落定，虽然格力电器全资收购珠海银隆的方案由于股东反对最终流产，但董明珠仍旧得偿所愿。

这起被称为新能源产业大投资初期经典样板的投资案，可以被列为2016年最为人所知商业事件之一。同时，由于新能源汽车与格力电器主业相距甚远，以及珠海银隆的钛酸锂电池技术存在争议等原因，董明珠执意投资珠海银隆的举动也饱受争议。

新能源汽车在2016年成为商界宠儿，董明珠并非奋战其中的孤军，董明珠之外，另一个争议人物贾跃亭，也不惜投入巨资发展新能源汽车。

如果说贾跃亭是为了乐视的生态梦铤而走险，那作为格力电器掌门人，董明珠执意进军新能源汽车行业的原因和前景又是什么？

一波三折造车梦

董明珠与珠海银隆之间的纠葛贯穿了整个2016年。

2016年2月23日，格力电器发布公告称，因公司正在策划重大收购事项，尚存在不确定性，经申请，公司股票已于2016年2月22日起停牌。3月7日，格力电器发布公告称，公司正在筹划发行股份购买资产事项，该交易标的为珠海银隆新能源有限公司（下称“珠海银隆”）。

这是格力电器首次对外披露收购珠海银隆的意向，事实上，据了解，格力收购银隆项目从2016年春节后启动。

格力电器拟投资珠海银隆的消息甫一传出便引发外界强烈关注。

据珠海银隆官网介绍，该公司为一家专门从事纯电动汽车、混合动力汽车、增程式电动车驱动系统总成、驱动电机、电动节能空调、充电设备及其相关技术的研发、设计和生产的高科技企业。

这与格力电器主业相去甚远，加之有格力手机的案例在前，因此，格力电器投资珠海银隆的合理性引发外界质疑，但这并未影响格力电器投资珠海银隆的决心。

2016年7月5日，格力电器发布公告，披露了收购珠海银隆新能源的详细方案，并称正在论证实施员工持股计划。

根据公告，格力电器拟向珠海银隆的全体股东发行股份收购其持有的银隆新能源合计100％股权，并计划向含员工持股计划在内的不超过10名特定投资者发行股份配套募集资金。

2016年8月18日晚，已停牌近半年的格力电器发布公告，宣布拟作价130亿收购珠海银隆新能源有限公司100%股权，收购完成后，珠海银隆将成为格力电器的全资子公司。

但该收购方案一亮相便遭到了众多中小股东的反对，最终在10月28日举行的第一次临时股东大会上被拦了下来，面对股东反对，董明珠在会上“发飙”一时成为热点。

经过半个月的拉锯后，11月16日晚，格力电器发布公告称，公司在当天收到珠海银隆发出的书面告知函，被告知调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会的审议通过，珠海银隆基于表决结果决定终止本次交易。鉴于此，格力电器决定终止筹划发行股份购买资产事宜。

至此，格力电器收购珠海银隆一事搁浅。但事情在12月15日迎来巨大转折。

2016年12月15日，在中国制造高峰论坛上，中集集团宣布与董明珠个人、北京燕赵汇金国际投资有限责任公司、大连万达集团股份有限公司、江苏京东邦能投资管理有限公司等知名企业共同增资30亿，获得珠海银隆新能源有限公司（以下简称珠海银隆）22.388%的股权。

尽管通过格力电器收购珠海银隆的计划搁浅，但董明珠最终拉来伙伴，仍以个人出资的方式实现了对珠海银隆的投资。而且这次投资，赌上了其全部身家。

孤注一掷董小姐

众业达2016年12月30日晚间一份股权转让公告让珠海银隆最新股权结构曝光。

根据公告，众业达宣布出让其持有的剩余珠海银隆股权，同时，公告披露了5个增资方目前在珠海银隆的持股比例，具体为：北京燕赵汇金国际投资有限责任公司持股7.4627%，万达集团持股3.7313%，京东集团通过宿迁涵邦投资管理有限公司持股2.2388%，董明珠持股7.4627%，（中集集团下属企业）宁波梅山保税港区创智联诚投资管理合伙企业（有限合伙）持股1.4925%。

这意味着，董明珠此次个人投资了10亿元，万达集团投资了5亿元，京东集团投资了3亿元。

在12月15日的演讲中，董明珠表示，“我愿意拿我所有的资产投入到银隆里面去，因为我看到它是未来对我们中国制造将起到成为中国制造强国之梦的一条必经之路”。

对于董明珠10亿资产的来源，外界已经做了多次计算。持股分红及股息、年薪是董明珠收入的主要来源。

根据格力电器2016年三季报，董明珠持有格力电器0.74%股份，位列第十大股东。而2016年12月20日，董明珠又以23.83元/股的均价，增持了两万股格力电器股票，增持比例0.0033%。

有分析称，以2015年为例，每股分红1.5元就是6650万，根据格力电器历年的分红记录，从2008年至2015年，董明珠可以获得的分红约2.08亿元，再加上股息，总回报更为可观。

除了股权的投资收入，董明珠的年薪积累也是其收入的另一大来源。根据格力从2005年开始公开的高管年薪信息可以统计出，过去11年间，董明珠在格力任职期间取得约3700万元薪酬。其中2014年最高，达719万元。

另外，以12月30日格力24.62元的收盘价计算，董明珠的持股市值已经超过10个亿。这部分股权均未质押，而一旦进行质押，将轻易为董明珠筹集到其需要的资金。

然而10亿资金并非董明珠投资珠海银隆付出的全部代价，在外界的强烈质疑下，董明珠孤注一掷投资银隆，押上的还有其身为格力电器董事长兼总裁的职业前途。

在董明珠为投资珠海银隆孤军奋战的同时，2016年11月11日，一则职位调整信息引发关注。

11月11日，据珠海特区报报道，珠海市国资委已经确认董明珠被免去格力集团董事长职位一事属实。董明珠已不再在格力集团任职，今后仅为格力电器的董事长兼总裁和法定代表人。

尽管珠海市国资委相关负责人对媒体解释，按照规定，上市公司和所属集团的董事长一般是不能兼任的，“现在国资委是在慢慢理顺这个关系，是正常的人事调整，不会影响到格力电器的经营。”格力集团也对此事件进行了官方回应，称董明珠是基于国家的相关规定及本人意愿，主动辞去格力集团董事长一职，仍继续担任格力电器的董事长兼总裁，专注于推动格力电器的发展。这是正常的工作变动，珠海国资委也将一如既往地支持董明珠工作。但外界仍有猜测，此次调整是否会引发格力电器控制权发生变化。

董明珠用10年时间将格力带上千亿高峰，傲人的业绩成为其掌握格力电器控制权的一大筹码。但近年来，随着空调市场呈现萎缩趋势，格力电器增长速度不复当年风光，为此，以空调为主营业务的格力电器正在谋求业务多元化以分散空调市场萎缩带来的风险。

今年以来，董明珠加大了对格力小家电、格力手机的宣传力度，投资珠海银隆，也意在为格力开辟一个全新战场。

但格力电器多元化路数不被看好，此前格力曾在手机业务上倾注了大量资源但并未取得理想结果，且手机业务与格力主营业务相距较远难以产生协同效应。董明珠坚持投入的新能源汽车产业同样遭遇了这样的质疑。

当前新能源汽车市场仍处初级阶段，格力有较大施展空间，但大机遇同样意味着大的风险。

如果押注银隆不能为格力电器带来想象中的回报，董明珠付出的可能不止是10亿资金的代价，一同消耗的，也许还有其用十年时间在格力电器内部建立起的控制和影响力。

阻力、风险如此巨大，但董明珠依然坚持不懈，这背后是其对于新能源与格力电器未来结合可能性的看好。

前途未卜的钛酸锂？

董明珠认为，收购珠海银隆，不仅能够让格力快速切入新能源电动汽车领域，也给格力带来了强大的技术储备。董明珠所指的是珠海银隆所掌握的钛酸锂电池技术。

2010年，珠海银隆通过战略控股纳斯达克上市企业——美国奥太纳米技术有限公司，获得了全球钛酸锂电池顶尖技术。

据董明珠表示，“如果只是为了造车、为了造出格力的下一个一千亿，那格力和银隆的合作就是盲目的。光伏与储能设备结合，那将是一个万亿级的市场。”

出于信任而跟投的王健林同样表达了对储能方向的看好，在12月15日的演讲中，王健林曾表示，“它的前途我倒不觉得它在新能源汽车上，我觉得更多是在储能上。假设能够把技术商业化，这个公司市值就会翻倍。”

对于格力电器与珠海银隆之间结合的想象，董明珠阐释道，“现在的备用电要用柴油机，如果能用上银隆的电池来储电，就可以做到节能环保；其次是城市的峰谷电，峰用电的价格比普通用电时段的价格高出不少，如果白天能够把新材料电池技术用于家庭储电的话，可以大大降低家庭用电成本。”

董明珠认为，新材料电池技术对整个格力来说都是一项重要的技术储备，“未来所有生活电器都要是直流变频、都在低压状态下运行，利用新材料电池技术可以减少家庭用电的安全隐患”。

但当前新能源水很深且高度依赖政府补贴，而珠海银隆所掌握的钛酸锂电池技术只是电池技术中的一个方向，且这个技术本身仍存在较大缺陷。

在珠海银隆对外的介绍中，钛酸锂电池也是锂电中寿命最长、安全最高的电池。论 生命 周期，普通锂离子电池约为1000—2000次循环，钛酸锂则是3万次循环，是前者的15倍。而且银隆新能源已掌握全球顶尖钛酸锂核心技术，攻克了业内公认的“五大问题”，实现6分钟快速充电、耐宽温、30年循环使用寿命、不起火不爆炸等优良特性。

然而除了这些优点外，钛酸锂电池还存在能量密度偏低、材料费用偏高的缺陷，这两个客观存在的缺陷也让业界对珠海银隆的新能源技术持观望和质疑态度。

但董明珠显然对银隆的技术十分乐观，她曾对外表示，银隆的技术在中国乃至世界都是最先进的，使用寿命30年，6分钟充满电，高温60度，低温零下50度，在这样的范围内能保持正常运行，最起码银隆的电动车不会熄火。

“至于反对收购的人，是因为只看到了眼前的三分利。”

事实上，新能源行业整体仍在起步阶段，围绕银隆技术前景的争论还需要时间去证明，但轰轰烈烈的新能源造车潮前，勇字当头的董明珠已经真枪实弹的冲了进去。

也许在董明珠看来，外界尽可以评论和怀疑，但对这位格力电器掌门人而言，押注银隆，成则可以另辟一方天地，如果短时间内无法证明其价值，至少可以为退休后的自己，觅得一个新起点。