谷歌高管解读财报：构建Assistant生态系统是我们的重点

腾讯科技讯 谷歌今日发布了2017年第四季度财报，随后召开了分析师电话会议，公司首席执行官桑达尔-皮查伊（Sundar Pichai）和首席财务官鲁斯-波拉特（Ruth Porat）出席了电话会议，介绍了公司第四季度的经营和财务状况，并现场回答了分析师提问。

以下是电话会议问答部分摘要：

瑞银分析师埃里克-谢里丹（Eric Sheridan）：桑达尔，从贵公司员工发表的博客文章来看，你们凭借Google Home和Google Assistant在CES展会上大获成功，能谈谈你们在合作方面的关键投资吗？或者你们在未来两年里在硬件或功能上设定了什么样的目标，以保证围绕着Assistant的发展势头能够持续下去？

第二个问题，我想问鲁斯。第四季度售出商品的成本比我们预想的要高一些，我们猜测这可能是因为今年与去年同期相比增加了某些一次性费用。请谈谈售出商品成本面临的压力，不管是季节性的还是更高层次上的新常态都行。

皮查伊：关于Google Assistant和Google Home，我们对在CES上看到的势头感到非常兴奋。它实际上反映了我们这段时间以来所做的工作。Google Assistant在某种程度上把我们多年以来开发的技术整合到了一起，它是一种扩展，也得到了谷歌搜索的支持。

我们也在更大范围内考虑我们的功能，并不仅仅局限于一个设备，这就是我们现在正在手机和其他所有屏幕上所做的事情。这就是我们关注的重点。第二，我们一直在构建生态系统，无论是Android、Chrome还是Chromebook。我们与很多很多合作伙伴合作，扩大规模。所以我们将利用这些最佳实践，并且试图以一种方式来建立这个系统，让整个生态系统能够将Google Assistant整合到各种产品中，并生成价值。所以，我认为这个框架是伟大的，长期的，我们在人工智能领域的投资将通过Google Assistant直接向用户展示它的能力。所以，我非常看好它。

波拉特：毛利率显然反映了我们的产品组合情况。正如你所知道的，每个网站网络的TAC比率都是收入的百分比，这是持续增长的，因为它们是我们最强劲的增长领域，即移动搜索和编程广告，因此它们的TAC更高。但是正如我在前面所说的，我们确实估计在2018年第一季度之后，各个网站的TAC比率的同比增长将会放缓。另一件值得注意的事情是，其他的营收成本确实反映了硬件业务的季节性特点，产品数量和谷歌制造的产品数量都增加了，并且继续在西欧和亚太地区扩张，你可以看到那被反映在这里。

高盛分析师海瑟-贝利尼（Heather Bellini）：鲁斯，你刚才提到合作伙伴协议，能谈谈这些工作一般是怎么进行的吗？我的意思是，这通常是多年合作交易吗？这会对TAC比率的变化造成什么样的影响？因为你刚才谈到TAC的增长速度，如果这些交易是多年的，那就谈谈第二年的影响吧。

其次，我还想谈谈我们在CES展会上看到的情况。你们怎么看待语音技术？鉴于目前市场上已经出现了大量的语音设备，未来5年内，这些设备上的流量获取战略会是怎样的？我们是否有理由认为，当你展望未来时，这些战略也许会跟我们以前看到的战略有些不同？比如说与iPhone出现时开始相比。

波拉特：关于你的第一个问题，我没有太多的东西可以补充。我的意思是，考虑到我们移动搜索业务的持续发展势头，当你展望未来时，这仍然是有意义的，因为移动营运商的TAC更高。但是，正如你所问的，这个TAC比率也反映了变化和合作伙伴协议。因此，考虑到所有的因素，我们预计在2018年第一季度后，TAC的同比增长将会放缓。正如我在以前的电话会议上所说，我们非常高兴在快速增长的市场拥有非常强大的地位，而且这种势头还会继续下去。我想，唯一值得一提的是，第四季度TAC的营收百分比确实得益于第四季度是YouTube的季节性强劲季度。因此，季度环比的变化没有那么大，因为CAC与TAC不同。它不在这个数据里，但在这里就不多说了。

皮查伊：语音技术令我们非常兴奋。我们很明显地看到它在像印度这样的国家被大力采用；它实际上是普通移动搜索的一个重要组成部分。像Google Assistant和Google Home这样的产品确实加速了这个趋势。但是，我们确实看到更多的多模态。所以，正如你所看到的，我们也在CES展会上宣布了很多智能显示器。而且我认为，这将是一个令人激动的趋势。所以我们会在这上面全力以赴。总的来说，我们想在用户需要我们的时候为他们服务，我们想为每一个人服务。这就是我们在整个生态系统中工作的原因，我们开发第一方设备，我们在全球开展业务，我们承诺要做得更好。所以我认为，这将是我们从一开始就在寻找如何提供搜索服务以及为每个人服务的一种延伸。就此而言，我没有看到大的改变。

摩根大通分析师道格拉斯-安慕斯（Douglas Anmuth）：本周早些时候出现了一些重大新闻，Waymo和FCA商谈在今年晚些时候向Waymo交付大量小型货车。鲁斯，能否谈谈这项业务的具体计划？以及当你们进入运营和部署阶段时，这里面的经济模式是怎样的？其次，现金现在都集中在海外，因此在海外更容易获得现金，能否谈谈你们现金方面的计划？显然，你们会加大回购的规模，但对公司整体规模来说这样做没有什么意义。

波拉特：我们确实仍然对Waymo面临的机会和我们在多领域取得的持续进展尤其是凤凰城的打车项目感到兴奋。我们将在更多的州测试打车服务。我们在去年11月宣布，Waymo的自动驾驶TAC达到了一个重要的里程碑，成为唯一一家在公共道路上拥有无人驾驶汽车车队的公司，这些无人驾驶汽车是完全自动驾驶的。我们在现实世界中在7个州、25个美国城市，完成了超过400万英里的自动驾驶测试。我们现在还在测试，我说的是自动驾驶测试，每天10万英里，我们在私人测试场地进行的模拟测试的里程数已经达到数十亿英里。因此，对于你的问题，我们将继续探索包括凤凰城试点项目在内的一系列方案之外的选择，我们在凤凰城的试点项目包括打车服务、个人使用车辆、物流、交付以及与城市合作来帮助他们解决公共交通的问题。也就是说，我们的第一个商业应用是打车服务，我们将在2018年正式推出这项服务，可能会面向凤凰城公众开放，乘客们可以使用Waymo应用获得完全不配备司机的自动驾驶体验。所以，我们对此非常兴奋。

然后，就现金而言，我认为主要的一点是我们资金分配框架并没有改变。我们一直专注于长期投资。我们在这次的电话会议上已经谈了很多这方面的问题，我们的框架一直是非常一致的。首先，使用是有机的，这是对我们拥有的很多机会进行的投资。其次是战略上的。我们仍然积极参与规模较小的并购交易，特别是支持我们云业务和硬件的小规模并购交易。我们刚刚结束的并购HTC手机业务的交易就是一个很好的例子。第三是资本开支。因此，我们将继续投资于各种设备以支持我们全部业务的增长，尤其是支持云、搜索、YouTube以及我们在机器学习中所做的一切。然后，最终导致资本回报。当我们考虑这一切的时候，董事会延长了我们在两年前宣布的股票回购计划。我们将让你来决定那个数字在谷歌的真实模式中代表着什么。但这只是我们之前一直做的努力的一种适度增长。

摩根士丹利分析师布莱恩-诺瓦克（Brian Nowak）：鲁斯，你刚才谈到桌面搜索，我认为这是这项业务连续第二个季度保持相对强劲。能谈谈桌面搜索保持强劲的驱动因素吗？你如何看待桌面搜索强劲增长在2018年及以后的可持续性？第二个问题是关于搜索查询量的问题。人们经常搞不清电子商务领域的消费者行为将如何发生变化，也想弄清谷歌是否仍然能够获得大量电子商务搜索流量。能谈谈你在美国的电子商务领域中看到的零售搜索查询量和搜索用户增长情况吗？

皮查伊：总的来说，我们认为搜索是非常广泛的。即使当你讨论商业市场的时候，我们也会为很多细分市场提供服务，包括旅游、酒店、服务、产品等等。所以，我们的服务是非常全面的。显然，电子商务仍在不断发展，我们将继续投资于此。谷歌购物发展得很好，我们努力保证我们能提供最好的体验，这就是为什么我说它们也是搜索和Assistant，比如我们与像沃尔玛这样的公司合作，让购物变得更加轻松。所以我们在这里投资了很多。你说的对，消费者行为正在改变，但是考虑到我们做事的广度和我们对用户体验的关注，我们一点儿也不担心。

波拉特：关于桌面搜索，这里真没有什么好说的。这就是为什么我在上个季度尝试着经历了我们团队经历的整个过程，体验他们看待创新的方式，并且认识到我们使用智能手机和桌面的方式将继续发展改变。因此，对于不断发展变化的用户行为和广告客户偏好，有一些实用的和有挑战性的假设，这就打开了新的查询线路，不仅对移动有利，对桌面同样有利。桌面确实带来了可观的收入增长。它仍然是一些更加复杂的任务比如规划假期或评估保险等的重要因素。我们对这项业务目前的强劲增长态势感到满意。预测工作就留给你们去做了。但我们认为，它是另一个有价值的因素，我们对这项业务的表现感到非常满意。

BMO Capital Markets分析师丹-萨尔曼（Dan Salmon）：桑达尔，我想问问欧洲的业务。首先，我想听听你对GDPR（通用数据保护条例）潜在影响的看法，包括对你们自己的网站和资产的影响，以及商业管理可能需要作出什么样的调整？此外还有它对广告客户可能会使用的各种客户匹配工具的影响。其次，你们与欧盟官员和监管机构的对话有何最新进展？

皮查伊：我上周还在欧洲，欧洲之行令人兴奋。我明显感到欧洲业务充满活力。我们非常关注这个地区。我们正在欧洲开设新的办事处，宣布设立AI研发中心，我们承诺雇佣更多工程师和客服员工。所以，欧洲对我们来说是一个重要的市场。

在像GDPR这样的事情上，我们一直在考虑参与其中。我认为，对欧洲公民来说，把隐私放在首位是很重要的，我们非常支持正在欧洲进行的工作。我们承诺在所有的服务中都遵守GDPR。我们还有时间，提醒一下，GDPR要到5月份才生效。我们正在努力确保我们所有的产品都做好了准备。我们将努力实现转变。至于欧盟委员会，我们一直在进行有建设性的对话。我们理解他们关注的事务，并以审慎的改变作出回应，我们将继续以审慎的方式参与其中。

Robert Baird分析师科林-塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）：桑达尔，你对谷歌云的评价很乐观。我想知道这其中有多少与作为服务提供的机器学习的功能有关？能否谈谈这对整体云业务而言有多重要？其次，我想问一个关于Google Home或语音助手的问题，从交易的角度来说，这类产品的盈利方式有什么变化吗？与零售商合作伙伴的交易模式？或者你是否也看到了基于广告的盈利模式浮现出来？

皮查伊：关于云，我们在上个季度明显地将AutoML提供给了谷歌云客户。对我来说，这显示出我们推广内部进步的速度。我记得，就在一年前，我们的团队第一次向我展示了AutoML，我们在谷歌开发者大会Google I/O上谈到了它，这是非常前沿的工作。然后将它提供给世界上的每一个人，我想这显示了我们使用谷歌云、开发最先进的技术并将它们提供给每一个人时的强大能力。

我认为，之所以能够出现这种强劲的发展势头显然是由于我们在机器学习方面拥有强大的实力，我们还提供了安全的、开放的、灵活的开发环境，其次还有与G套装的配套。但最重要的是，我认为我们一直都在做云计算，因为谷歌本身就是建立在云平台之上的。但是这种强劲的发展势头其实是在过去两年里才出现的，我们付出了很多的努力来确保我们已经做好企业规模上的准备。所以，现在我们可以应对任何类型的企业，任何类型的监管难题、安全难题。这在我们所看到的商业成功案例中是显而易见的。所以，我们在全球各地签下很多规模庞大的客户。我认为，这在很大程度上推动了这一趋势的强劲增长。

关于Google Home和语音助手盈利模式的问题，公司内部有很多有趣的想法。因此，相关团队很高兴能够尝试新事物。我们看到了很多潜力。但我给他们的指导意见是，必须完全专注于用户体验。我们真的要起步了。我认为这些技术会成为强大的技术。但是，我们显然认为我们所有人都不能在某些领域做好，让用户们满意和实现他们的预期。所以，你会看到我们在未来一段时间里专注于用户体验。

富国证券分析师肯-塞纳（Ken Sena）：搜索似乎更有资格通过旅行来过滤人们想要支付的价格、地点、便利设施等等。在某种程度上，有没有什么趋势会导致搜索量增长速度因为过滤范围的增加而下降？其次，更高的资质趋势是否与项目和其他可能涉及到的其他方面或者我们围绕着TAC的讨论有关？你们现在在谷歌支付（Google Pay）上面所做的努力与以前做过的尝试有何不同？

皮查伊：我也不确定我理解了所有的具体细节。但是，在较高的层次上，当人们出行的时候，比如他们外出旅行的时候，我认为搜索比以往任何时候都更有价值。我们在本地搜索时所做的所有工作都非常适用于旅行的时候，我们拥有的各种产品比如谷歌地图都是如此。因此，总的来说，我认为它们共同构成了一个更好的用户体验，因此为我们创造了一个很好的机会。谷歌支付是这一切的一个重要组成部分。当我们从仅仅提供答案向帮助用户完成操作转变的时候，完成交易的能力是一个重要的组成部分，这就是为什么确保谷歌支付尽可能无缝工作是我们长期战略里的一个重要内容。

瑞士信贷分析师斯蒂芬-朱（Stephen Ju）：鲁斯在前面谈到了硬件业务为第四季度其他营收项目做出的贡献最大。展望未来的路线图，你们已经获得HTC的工程师并将他们并入你们内部团队。所以，这是你们第一次拥有硬件和软件整合的团队。因此，你们在智能手机和其他设备上的产品开发速度和战略会在以后发生变化吗？而且，将Nest团队更紧密地融入谷歌核心团队是否更有意义？

皮查伊：你是对的，我们为能够将这个世界级的团队引进公司内部感到兴奋的部分原因是，虽然我们一直在合作，但是我们之前必须跨越一个公司的障碍才能进行合作，但是现在，他们成了谷歌的正式员工，我们就能真正实现集成开发，这对我们把工作做得更好很重要。我们为硬件带来了一个独特的工作方法，那就是人工智能、软件和硬件的结合。因此我认为，能够让这些团队一起工作，将真正加快前进的速度。最好的例子就是你看到我们在手机拍照和摄像上取得的巨大进步。Nest团队与谷歌硬件团队非常紧密地联系在一起。他们努力工作以实现协同效应。我们已经宣布了很多进入市场的举措。我们将在产品开发上进行越来越多的合作。所以，我们紧密合作，我也对这里的可能性感到非常兴奋。

美林分析师贾斯汀-珀斯特（Justin Post）：除了覆盖范围或广告模式，我感觉今年搜索业务没有出现多少明显的变化。我想请你谈谈你对2018年的搜索创新以及未来的关键增长引擎有何想法。鲁斯，你在前面就针对中期业绩增长因素、办公室、数据中心和其他领域的投资发表了很多评论。我想知道，你是否认为2018年是一个投资年？或者跟我们在过去两年看到的情况一样？

皮查伊：关于搜索，我建议你这样来考虑问题：把它想象成用户的旅程。因此，我们所做的很多创新不仅仅是针对单个的查询以及我们如何回应，而是我们如何考虑用户想要通过一系列查询实现什么目的。你是否正在规划一次旅行？我们如何让你的规划做得更好？你是否想更多地了解一个与健康有关的领域？我们如何帮助你完成这个了解过程？所以，它并不总是仅仅改变一种特定的模式，而是更好地理解上下文，通过一次旅行来为你提供相关信息。我认为，在这个方向上有很多创新。我之前说过，这不仅仅是提供答案，你如何帮助他们获得信息并付诸行动。所以，也许你发现了一些东西，你想打电话给那个地方，也许你想订一份生日礼物，我们想让你更进一步，帮你购买礼物。因此，这是顺理成章的。创新正在以集成的方式在搜索和助手领域发生。

波拉特：至于你提出的投资问题，我们一直在投资Alphabet旗下的各项业务和各种项目，我们尝试过明确我们的投资重点，所有这些都是为了支持健康的、长期的增长，这又回到了公司的创立宗旨上面。你说看到的同比增长包括这些对所有领域的持续投资，桑达尔和我已经说过，今年比去年增长了22%。显然，季度环比增长的变化性更大一些。我们将继续专注于做正确的事情来支持业务增长。第四季度确实反映出明显的季节性影响。再说一遍，我们将继续审视各种能够不同的需求，尝试和优先考虑能够保证我们长期增长的事务。

Macquarie分析师本-沙赫特（Ben Schachter）：能谈谈Waymo商业模式的演变吗？你们在凤凰城推出了打车服务，你们与制造商建立了合作。你谈到了其他的模式。但是，从5年到10年的角度来说，主要的商业模式是什么样的？另外，能否从战略角度谈谈电子游戏业务有什么有趣之处？你们在该领域招募了一些关键人才，我想知道你们认为谷歌会给这个行业带来什么样的创新？

波拉特：关于Waymo，真的没有什么可补充的了。多年来的技术工作一直集中在安全和开发技术与平台上面，我们对这些年的成绩感到满意。现在我们有机会让人们利用我们开发出来的技术并从中受益。所以，我认为安全是一个关键的驱动因素，很多城市都拥有令人兴奋的机会，它意味着优化它们拥有的资源基础。因此，现在这还处于非常早期的阶段，我们对团队取得的所有进展感到满意，但是我们还有很长的路要走。

皮查伊：至于电子游戏业务，我们拥有YouTube平台、Google Play，我们在这些领域中拥有大量增长动力。这些资产运作良好，我们将继续投资。但就目前来说，我们没有什么可与你们分享。（编译/林靖东）