无人驾驶技术公司Mobileye真的值153亿美元吗？

文/腾讯科技 冯军

3月13日， 英特尔 宣布以153亿美元收购以色列无人驾驶技术公司Mobileye（NYSE：MBLY），这成为以色列高科技公司的最大金额收购案。

受此消息刺激，美国时间3月13日Mobileye股价大涨28.24%，报收60.62美元/股，市值达到134亿美元。这意味着在被收购之前，Mobileye的市值大约只有104亿美元，收购价较此溢价约50亿美元。

Mobileye到底是一家什么样的公司？有着什么样的“黑科技”？它到底值多少钱？英特尔为何要花巨资收购？153亿美元花的值不值？腾讯科技试图解读巨资收购的背后。

Mobileye到底是什么样的公司

对于不少普通消费者来说，Mobileye这个品牌还比较陌生。不过它在欧美汽车市场的整车厂家中知名度还是相当高的，它是宝马、奥迪、特斯拉、沃尔沃、福特等大牌汽车厂家高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶技术的供应商。

据悉，这家创办于1999 年的以色列公司目前是全球ADAS市场份额最高的企业，其在全球的渗透率超过90%，超过1000万辆车已使用其技术。

“在ADAS领域，Mobileye是做的最好的。”中德人工与智能制造研究院院长崔岩向腾讯科技介绍，有别于Google的激光扫描技术，Mobileye主要应用视觉检测技术。

在自动驾驶技术中，视觉处理的优势非常明显，首先是成本低，使用摄像头作为驾驶辅助或者自动驾驶的传感器，在成本上要远低于目前技术水平下十分昂贵的激光传感器，也就是出现在不少全自动驾驶车上的“蘑菇”，其次对比 LIDAR 激光和毫米波雷达，摄像头的可见范围更远，这也就意味着自动驾驶汽车可以提前收集到更多的环境信息。

历经多年的研发，Mobileye的最新摄像头已经达到了99.99% 的精准识别率，相对竞品优势明显。

在自动驾驶并未普及的今天，Mobileye 的技术早已经用在了各大汽车厂商的驾驶辅助功能中，其特有的 EyeQ 视觉识别芯片以及 ADAS 软件被应用于多家汽车厂商，其中的 EyeQ3 芯片几乎卖给了所有的知名汽车厂商，目前 EyeQ 芯片已经开发到了第 4 代产品。

2017年2月10日，大众与Mobileye正式签订合作协议。双方计划自2018年起为自动驾驶打造全新的导航标准。大众汽车未来的车型将应用Mobileye基于摄像头的实时绘制地图以及定位技术——Road Experience Management。

而官网显示，Mobileye的汽车厂家合作伙伴已经达到27家（多达313款车型），包括通用、日产、宝马、奥迪、沃尔沃、德尔福、Lucid Motors、克莱斯勒等。

153亿美元的收购价高吗？

“天哪，收购价相当于四十多年的营收总值。溢价太高了。”一位来自硅谷的相关人士对腾讯科技直言，虽然Mobileye是高科技公司，但是153亿美元的收购价确实偏高。

公开资料显示，Mobileye 2016年全年营收虽然比2015年涨了45.6%，但也不过3.582亿美元。同样，其市盈率高达131.99倍，远高于纳斯达克100指数的市盈率。

历史数据显示，Mobileye于2014年在纳斯达克上市，该年录得营收1.44亿美元；2015年的营收为2.41亿美元；2016年则为3.58亿美元。虽然每年都保持50%以上的高速增长，但总金额却一直未有量级上的大突破。

中德人工与智能制造研究院院长崔岩向腾讯科技分析，Mobileye的营收一直未能做的更大是因受制于其商业模式。

“Mobileye的业绩增长主要得益于车企对驾驶辅助系统的采用，为车企提供自动驾驶解决方案。但是车企都比较小心，不会把最核心的驾驶技术让步于第三方公司来主导。”崔岩说。

上述硅谷人士也指出，虽然Mobileye的技术比较前沿，但是“18年来营收一直不好，也算是苦苦支撑，直到2015年搭上Tesla，然后人工智能开始刮大风了。”

2015年8月，特斯拉汽车公司宣布，采用Mobileye技术作为Model S车型的自动驾驶解决方案。不过好景不长，特斯拉Model S在2016年5月发生了第一起由自动驾驶造成的致命性车祸。

Mobileye在发表的声明中指出，公司当前的技术无法识别路口的拖车，而这正是导致该事故的原因。合同期满后，双方将不再合作。

与特斯拉决裂后，2016年Mobileye再次宣布，将携手宝马集团、英特尔于2021年全面实现无人驾驶目标。

“做公司一定要选对方向，当下的方向就是人工智能和虚拟现实。Mobileye就处在风口，股价、估值一路看涨。”上述硅谷人士表示，153亿美元的收购价多少有些泡沫在里面。

腾讯科技注意到，自2016年2月12日创下历史新低的23.57美元/股后，，Mobileye的股价一路震荡上升，及至3月13日收盘大涨28.24%，报收60.62美元/股。

而在崔实看来，153亿美元的价格倒属正常，因为对于Mobileye这类高科技公司来说，专利技术和市场空间决定价值，此前的营收并不是关键因素。

英特尔为何要溢价收购？

依据收购协议，英特尔将以每股63.54美元的现金收购Mobileye全部已发行流通股。英特尔表示，这项交易预计将在未来九个月内完成。

在此次收购后，英特尔将会把自动驾驶部门并入 Mobileye，建立与汽车 OEM、一级供应商、和半导体厂商的合作伙伴关系，开发先进的驾驶辅助系统，以及部分自动、全自动的驾驶系统。

实际上在错过移动互联网后，英特尔急于寻找一个能够在消费端升级的智能终端产品，而自动驾驶汽车就是其中之一。过去两年， 英特尔一直在地图、算法、芯片等几处关键节点积极布局。

腾讯科技查询获悉，2015年，英特尔以167亿美元收购FPGA公司Altera；2016年，其又以3.5亿多美元收购深度学习初创企业Nervana Systems；2017年年初，英特尔又宣布收购HERE的15%股份。

“英特尔不光要在芯片、硬件上进行布局，还要进入软件、核心算法领域。”中德人工与智能制造研究院院长崔岩十分看好Mobileye和英特尔的结合前景，其预计英特尔接手Mobileye后，将加大资金投入，“拉上几个大的车企，很快就能让自动驾驶技术商业化。”

另一方面，Mobileye最大的问题就是商业模式单一，且竞争对手强大。与英特尔的联姻，能得到英特尔底层技术支持的资源，利用英特尔在芯片领域的技术，与自己原有的算法进行更好结合，将产品做得更好、更便宜，并为车厂提供更多样化的产品，让自身的产业链拓展得更宽。

面对智能汽车这块诱人的蛋糕，其他公司也都在积极布局。特斯拉和Mobileye分手后，选择了与 英伟达 合作；而2016年 高通 以470亿美元收购恩智浦半导体公司(NXP Semiconductors)。

在自动驾驶领域，“三足鼎立”状态已然形成：英特尔+Mobileye、英伟达+特斯拉、高通+ NXP。

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