大摩维持阿里影业持股观望评级 目标股价0.95港元

[ 摘要 ]摩根士丹利维持阿里影业股票“持股观望”(Equal-Weight)评级，将目标股价定为0.95港元。

腾讯科技讯 11月9日，摩根士丹利今日发布投资研究报告，维持阿里影业股票(01060.HK)“持股观望”(Equal-Weight)评级，将目标股价定为0.95港元。

以下为报告内容摘要：

11月8日香港股市收盘后，阿里影业发布了今年4月至9月的2019财年上半年业绩。

营收同比增长29.4%：阿里影业2019财年上半年营收为人民币15亿元，同比增长29.4%。

运营亏损增长2.5%：运营亏损人民币5.34亿元，同比增长2.5%。运营亏损率为-34.8%，收窄910个基点。销售及营销开支为人民币8.72亿元，同比下滑17.4%。

亏损额同比收窄67.3%：阿里影业上半年亏损人民币1.26亿元，同比收窄67.3%，主要得益于非运营项目。例如，阿里影业在该期间内计入了1.97亿元额人民币的汇率收益，而上年同期汇率损失为6800万元人民币。我们预计，排除汇率等因素影响，阿里影业正常亏损额约为3.42亿元，同比收窄11.5%。

销售及营销开支下滑是个利好：该期间内，阿里影业销售及营销开支为人民币8.72亿元，同比下滑17.4%。我们认为，这是个积极现象，如今票价补贴已不再是争夺市场份额的有效方式。(编译/清风)