消息称华兴资本估值26

独角兽早知道消息，华兴资本最新估值为26~34亿美元，留住空间给投资者。知情人士透露，华兴资本预计于9月底赴港上市。

消息称，华兴资本计划融资4亿美元，此次IPO的主承销商为高盛、摩根士丹利、工银国际和华兴资本自身。

消息来源 | 独角兽早知道

文章来源 | 金融八卦女频道

今年6月，一家名叫华兴资本的投行跟美团点评同一天在香港联交所递交了IPO招股书。

华兴资本是谁？圈内人如雷贯耳，圈外人则不甚了了。

低头看看手机，京东、优酷、奇虎360、滴滴打车、聚美优品、陌陌、途牛、神州租车、大姨吗……还有快乐肥仔御女每天都离不开的美团点评，你手机里90%的APP恐怕都跟华兴有关。

当然，华兴资本不是自己做APP的，而是都为他们做过财务顾问（FA），这次华兴资本与美团点评一起IPO，财务服务也都是华兴资本。

话说，这家FA可不一般， 一部华兴资本的成长史，就是中国互联网的半个江湖。

都说做投资的低调，但是谁让他们急于到资本市场套现呢。这不，一IPO，很多当年的江湖往事就要见光了，我们当然忍不住要和大家来好好八一八。

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华兴资本创始人包凡，创业13年，被业界称为收获互联网圈“最强人脉”的男人。

华兴资本递交的招股书里， 显示包凡在华兴资本的占股比例达到62.9%，是这家公司的实际控制人。

华兴资本创始人包凡

这个上海男人看上去瘦瘦小小，从上学起就是同学中的“老大”，好管闲事，好帮人主持公道。

他爱拳击，据说主要是因为爱打架，怕打输所以学的；他还爱F1赛车，除了工作，大部分的休闲娱乐都耗在了赛车场。

在挪威上完大学之后，包凡进了摩根士丹利，待了7年，做过十多家跨国公司的财务顾问， 为客户融资超过70亿美元，促成国际并购超过600亿美元。

所以做FA成了他最擅长的事。

后来他又去被称作中国互联网公司“鼻祖”的亚信待了四年，做首席战略官，负责投资、并购及战略合作业务，在那里，他接触了四、五百家高科技创业公司。

所以TMT成了他最熟悉的领域。

2004年，包凡创立了华兴资本，主要业务就是FA。FA说白了，就是金融中介的生意，这是包凡的老本行。

他在北京建国门外大街21号的国际俱乐部饭店租了个房间，做办公室，招了个清华毕业的女生做分析师，也兼着秘书职位。为了撑门面，他约见客户，都选在饭店大堂。

华兴的第一单，还是老东家亚信发挥了作用，亚信董事长丁健介绍了中星微电子给包凡。

为了接下这单活儿，包凡为中星微兼职做了一年CFO，华兴的生意就此开张。 创业头一年，包凡只接到了两个生意。

那个时期，正值中国新经济迅猛发展，涌现出大批出色的互联网企业。

2006年，陈一舟的千橡科技融资4800万美元、俞渝和李国庆的当当网第三轮融资2700万美元、周鸿祎的奇虎第二轮融资2500万美元， 他们的独家财务顾问都是华兴。

之后2007年的巨人网络，2008年的暴风影音，2009年的开心网，2010年的神州租车、奇艺（后改名为“爱奇艺”）都成了华兴的客户。

包凡善于积累人脉，但凡跟他有过业务交集的初期企业家，都成了他的哥们儿。

2015年，美国财经杂志《彭博市场》(Bloomberg Markets)公布了第五届全球金融50大最具影响力人物，把包凡排在了第22位。

彭博评价道， “guanxi”是包凡成功的法宝 。彭博认为，包凡靠着过硬的“guanxi”，在高科技领域，几乎就没有干不成的事儿。

凭借着包凡的“guanxi”，华兴几乎拿下了中国新经济互联网公司投融资交易的半壁江山， 成为名副其实的新经济FA之王。

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不过， FA毕竟只是中介，业内俗称“掮客”， 看上去几亿、几十亿，甚至上百亿的大生意，但那都是甲方爸爸的，FA也就是收一点中介费而已。

看上去很美、天花板很低。野心勃勃的包凡当然不甘心一直甲方吃肉、自己喝汤。于是时间就要倒推到关键的2011年。

话说华兴是具体什么时候开始向全投行业务转型的，这是个疑问，业内一直少有人知，包凡自己也很少提及。

作为半个圈内人，这么些年一直流传着各种说法， 这次华兴上市，也终于让当年助推华兴转型，背后的神秘男人露出了蛛丝马迹。

2011年，华兴资本正式注册了上市公司实体，并进行了A轮融资，出让1500万股A类优先股。

有两家公司买入了，一家在当年9月买入，是RenaissanceGreenhouse HK Limited ，认购了1000万股；另一家是在10月买入的，叫GreenhouseCR Holdings Co., Ltd.，认购了500万股。

狂翻招股书之后……

发现最早投资华兴的这家公司在香港注册，背后是一家老牌基金：成为资本。

那么按照这个购买的股数来算，第一轮华兴融了多少钱？招股书中显示，投资方买入时的价格是2块美元/股。

算下来，成为资本当时投资了2000万美元。按照当时的汇率计算，相当于近1.5亿元人民币。

这个成为资本呢，又叫成为基金，是一只老牌常青基金。八妹打听到，负责华兴项目的两位合伙人，一个是李世默，一个是沙烨。

两人在生意上都极为低调，网上能搜到的公开资料大多是他们写的一些评论文章。2013年6月，李世默曾经在TED环球大会上做了一场演讲，这才闻名大江南北，这个演讲现在网上还能找到。

成为资本创始人李世默

当时华兴资本还没有显山露水的时候，就大手笔给了包凡这么多钱，真的很给力，也说明这家公司眼光确实很独到。

一直到现在， 成为资本仍占有华兴资本10%的股份，是华兴最大的外部股东。

李世默至今也一直是华兴的非执行董事。

我们发现，成为资本投资华兴的第二年，即2012年，华兴资本就获得了香港证券业务牌照。而这一年，一起互联网圈的世纪并购大交易拉开帷幕，就是优酷与土豆的合并。

当时，视频网站优酷和土豆双雄逐鹿，腾讯和爱奇艺还都是小弟弟呢。不过各大视频网站也都面临着挑战，一边是一直没有找到合适的盈利模式，一边是视频制作和版权价格不断飙升。

优酷网创始人古永锵（左）与土豆网创始人王微（右）

那时候，优酷土豆已经持续“烧钱”7年之久，大家都有点吃不消。加上当时土豆创始人王微正和自己的主持人前妻闹离婚，自己也已经无心恋战。背后的金主爸爸可耗不起，决定让两家合并。

那场合并交易，仅仅洽谈了一个月左右的时间就促成了， 它也成为包凡职业生涯非常得意的一笔。 之后滴滴快的、大众点评和美团合并等世纪大交易，都顺利被包凡收入囊中。

很多人也是不能理解，为什么这样一笔大交易交给华兴做，而不是那些名声更响亮的摩根士丹利、瑞信、中金呢？

等到这次招股书披露，才发现， 原来不光华兴，优酷背后的大股东也是成为资本，沙烨是优酷的非执行董事 。至于阿里巴巴全资收购优酷，那是后来的事情了。

成为资本管理合伙人沙烨

看到这里，人们才恍然大悟，为什么包凡能顺利拿下这笔大交易，这是肥水不落外人田呀。

外界普遍认为，双方肯定从2011年，成为资本投资华兴开始，关系就牢牢绑定在一起了。

有了成为资本的大手笔投资，2012年，华兴开始全面拓展新产品线，业务也开始全面升级。

当时，华兴所服务的新经济企业，已经从私募市场走向海外公开市场。2013、2014两年，一大批中概股赴美IPO，给华兴带来大量业务和高速发展。

先是2013年6月，华兴参与兰亭集势赴美IPO，第一次扮演承销商的角色。

然后就是京东的IPO。

包凡一个电话打给刘强东，说：“老刘，京东上市这个事儿，我们也想参与参与。”于是，2014年5月22日， 京东IPO，华兴作为联席主承销商出席。

然后包凡就难得正经地穿了深色西装、打了领带，在早晨8点多，出现在天色阴沉的纽约，观礼京东上市。

京东纳斯达克上市，也是当时中国公司在美国资本市场最大的IPO。

京东商城纳斯达克上市

同是这一年，陌陌也在美国IPO，华兴作为唯一的中国投行，与摩根士丹利、摩根大通、瑞士信贷等构成了联席主承销商阵营。

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这个时候，轮到另一个大佬——沈南鹏出场了。

2015年， 沈南鹏所管理的红杉正式入股华兴资本，对于包凡来说如虎添翼。

沈南鹏全权控制的公司在华兴资本的股份占比

沈南鹏早年在耶鲁拿到硕士学位后，进入华尔街工作，在雷曼证券、花旗银行、德意志银行等等都干过。

沈南鹏

华尔街8年的历练，沈南鹏已经做到德意志银行最年轻的董事。但由于看好中国的互联网行业发展，他毅然回国。

1999年，沈南鹏跟梁建章、季崎创立了携程。乘着互联网的东风，携程快速发展，4年之后成功登陆纳斯达克。

这还没完，紧接着几个人又做了如家，2006年，如家也登陆纳斯达克，3年内送了两家公司上纳斯达克，沈南鹏创下了财富神话。

2005年，沈南鹏与张帆一起成立了红杉资本中国基金。红杉投资的第一个项目，就是周鸿祎的奇虎360。

业内称沈南鹏投资拥有独特嗅觉，这跟他8年投行经历，7年成功创业经历有关。 在周鸿祎之后，沈南鹏经常凭直觉就能投出个宝来。

据说，2007年时他去重庆考察，喝咖啡的时候，发现对面餐厅的生意异常火爆。出于好奇，沈南鹏跑去排队买了份餐，吃完就觉得味道挺好。

然后，他就投资了这家公司。3年后，这家公司在纽交所上市，就是“乡村基”，一家重庆本土企业被沈南鹏看上的传奇故事。

红杉中国基金创始人沈南鹏（来源：视觉中国）

沈南鹏沿袭了美国红杉基金的投资理念，专注买赛道，把大半个中国互联网圈都买下来了。

在红杉的投资版图中，不仅有新浪网、阿里巴巴、京东商城、聚美优品、唯品会等上市公司，还有蚂蚁短租、酒仙网、乐蜂网等潜力股。

沈南鹏入股华兴后，同样给华兴带来了不少红杉系的业务，华兴的发展也进一步加速。

2015年，被称为新经济领域的并购年，这一年，发生了滴滴快的、美团点评、58赶集、携程去哪儿四大并购案。

打了多年的对手、行业最强者开始停战熄火、握手言和，华兴参与了前面三大合并案。

由此，华兴有了互联网圈“并购专业户”的称号，奠定了自己在新经济并购领域的江湖一哥地位。

转型后的华兴，除了继续之前的FA业务之外，还大力拓展投资银行业务和资管服务。这个时期，沈南鹏可谓功不可没。

华兴代理了红杉资本多个业务，同时，包凡创立的私募股权基金险峰长青，也排在红杉最喜欢合作的机构名单前列，包凡与沈南鹏一起参与了聚美优品、找钢网等多家独角兽企业的投资。

沈南鹏入股华兴的第二年，即2016年，华兴资本成功获得了A股证券业务牌照，华菁证券开业。

拿到A股证券业务牌照后，华兴也彻底完成了转型， 从以FA为主业的精品投行，转型成为可以提供包括顾问服务、基金直投、承销、资产管理、研究、交易等一系列服务的全业务投行。

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就这样，从2011年成为资本投资华兴开始，李世默、沙烨、沈南鹏，以及挚信的李曙军，都投资了华兴， 资本大佬云集，包凡的朋友圈也越来越雄厚。

圈内朋友都说，包凡号称人脉王，特别善于借助朋友圈的力量，壮大自己的实力。

当然，除了人和，天时、地利也非常重要。 正是抓住中国互联网经济腾飞的历史性机遇，再加上立足本土发展、一众资本和互联网大佬加持，才让包凡逐渐建立起自己投行一哥的江湖地位。

华兴资本历经7年，终于成为中国TMT金融服务领域的第一张王牌。

这次华兴宣布上市前，包凡同样拉来了自己的朋友圈，梁建章、刘强东、左晖都分别投了几百万美金。招股书中显示，刘强东持股0.70%，梁建章、左晖均持股0.30%。

之前他在这些大佬的企业融资、上市等关键时期积极助推；现在华兴准备IPO，这些大佬又反哺回来助力一把，让八妹不禁感叹，都说做大事的男人长情，这交情的建立真不是一天两天的事情。

有了一众大佬的加持，华兴的发展也是蒸蒸日上，上了一个新的台阶。

华兴资本招股书中显示，其投行业务是其收入的大部分来源，在2015年-2017年三年中，约占其总收入的94%、79%及71%，这也是包凡获得最多大佬鼎力相助的关键时期。

华兴在2018年一季度调整后收入达到9,292万美元，同比猛增了1.75倍；在净利润方面，今年一季度经调整后净利润达3,567万美元，同比爆增了4.22倍。

得益于中国互联网经济的腾飞，华兴资本迅速成长为新经济金融服务领域的独角兽。

顺利的话，华兴今年下半年就在港交所上市，估值40-50亿美金，作为绝对控股股东的包凡将成最大赢家。

包凡的野心不止于此。

他早年创业时就立下过志向：要做一家世界级的投行。

当年当当网在纽交所上市，当日收盘价为29.91美元，相比发行价16美元上涨了87%。

当当网创始人李国庆认为，投行故意压低了定价，他跟摩根士丹利的员工在微博上对骂了一个月。

彼时的中国互联网创业者处于弱势地位，跟华尔街的机构投资人、投行谈判并不完全对等。

包凡当时就感慨，“欧洲撑起了罗斯柴尔德，犹太人撑起了高盛，央企撑起了中金， 中国的互联网创业者们，谁是你们在华尔街的代言人？ ”

答案当然是华兴资本。