中国联通披露混改方案 或涉及A股公司股权变动

腾讯科技讯 4月5日，中国联通( 微博 )晚间发布公告，称母公司联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该重大事项拟以公司控股股东中国联合网络通信股份有限公司为平台，可能涉及联通A股公司的股份变动事宜。

港股4月6日起恢复买卖。

今早，中国联通（600050）因重要事项未公告，4月5日全天停牌。与此同时，在香港上市的中国联通（0762.HK）同时也因未悉原因，4月5日早盘开市起停牌。外界多猜测停盘与中国联通进行混合所有制改革（以下简称混改）有关。

过去几个月，关于中国联通混改的消息不断。3月6日，在国务院新闻办公室举行的政策吹风会上，中国联通总裁陆益民表示，目前中国联通的混改方案正在国家有关部门审批之中。

此次动作是联通集团去年9月底参加了国家发改委召开的国有企业混改试点 专题 会，被列入混改第一批试点事项后新的实质性突破。

3月15日，在中国联通2016全年业绩会上，董事长 王晓初 再次表示，目前混改方案仍然等待监管部门审批。半个月后，发改委召开委内改革专题会议，研究落实2017年重点改革任务，其中就包括国企混改。

当时，外界普遍预测中国联通混改将加速落地。

去年，中国联通被列入第一批试点的混改企业。作为我国三大电信运营商之一的中国联通，是集固定通信、移动通信、通信设施服务、卫星国际专线、数据通信、网络接入、电信增值、系统集成等业务于一体的大型综合性通信公司，在2016年《财富》500强中排名207位。

3G时代，由于手中拥有WCDMA成熟的网络制式，中国联通占尽优势。4G开启后，策略上的犹豫不决，中国联通开始衰落，目前三大运营商中排名垫底。

其最新财报显示，2016年中国联通营业收入为2742.0亿元，同比下降1.0%，其中服务收入实现止跌回稳，达到2409.8亿元，同比增长2.4%。同时，2016年实现归属母公司的净利润为1.54亿元，同比下降95.6%，公司每股收益为0.0073元。

很显然，这不是一份令投资者满意的答卷，但这份答卷也并不令投资者意外。因为在2016年前三季度，中国联通的净利润同比的下降幅度已经达到81.83%，每股收益仅为0.023元。

对此，业内分析人士指出，中国联通未来短期业绩能否重拾增长还看资本开支的增减、频段重耕的效应、4G用户的争夺以及5G竞争力度大小的变化，但是中长期的增长趋势还需要此次混改带来实质性的变化。

那么，混改将引入谁？如何混改？实现难度有多大等等，成为过去数月中业界最关注的问题。

混改很重要的一点是为了改善中国联通作为一个传统运营商的基因，面对三大运营商之间的竞争同质化日趋衰落，所以急需吸收一些新鲜血液对其体质、业务进行一些改进。

据了解，目前混改方式有很多种，增发扩股和转让旧股的方式对中国联通股权结构进行调整。从业务结构来看，中国联通自然优先考虑互补性强的互联网民营企业。

过去几个月，中国联通已分别与 百度 、 阿里巴巴 和腾讯签署了合作协议，并在通信资费层面相继推出了有关业务。如与腾讯合作的提供腾讯应用免流量的大、小王卡，阿里巴巴的蚂蚁宝卡，百度神卡等。

这些举动引发了市场对三家互联网公司将参与中国联通混改的猜测。但截至目前，三家公司就参与混改一事均不予置评。

对于未来参与中国联通混改的企业而言，中国联通是基础运营商，其吸引的地方在于背后拥有的无线、固网两大网、大量用户数据、全国性渠道以及政府资源的支持，有利创新电信业增值业务。还有便是面向下一个互联网场景入口的争夺——智慧家庭，中国联通的固网优势毋庸置疑。

根据中国联通官方数据，截至2017年1月底，中国联通拥有移动用户总数2.65亿，其中4G用户1.11亿；固网宽带用户7614.6万。

不过，也有相关人士指出，混改并非易事，如何能在公司治理结构上体现各方的参与，既要保证国有资产保值增值、防止流失；也要保证各参与主体能得到符合市场要求的回报，之前都没有成熟案例。其次，如果依然国有控股，本质上基因无法变下，仅在业务层面治标不治本。

2017年，不仅仅是中国联通，整个国企改革将进入落地期，混改将成为国企改革的重要突破口，但也注定混改之路不会平坦。