分析师预计YouTube今年营收有望达到150亿美元

BI中文站 2月19日报道

谷歌母公司Alphabet从未在财报中单独披露谷歌旗下视频网站YouTube的财务数据--这种做法看上去有点疯狂，因为YouTube的估值至少能够比肩流媒体视频服务提供商Netflix。按照上周五的收盘价计算，Netflix当前的市值约为1209亿美元。

此外，Alphabet也从未正式披露过旗下云计算部门Google Cloud的财务数据。

投资公司Robert W. Baird的分析师科林-塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）认为，Alphabet从不披露上述两个快速成长业务的财务信息，意味着这家公司的估值依然被市场低估。

塞巴斯蒂安在上周发布的研报中预计，YouTube今年的广告营收将达到150亿美元。与此形成对比的是，Netflix去年的营收为116亿美元。塞巴斯蒂安表示，YouTube和Google Cloud财务信息的不透明，可能会有损于Alphabet的整体估值。但这种情况不会持续太久，特别是YouTube。

“依据我们的观点，即便是在今年不单独披露YouTube的财务数据，谷歌也会在明年提供该业务的财务数据，”塞巴斯蒂安说。该分析师认为，谷歌可能会借鉴亚马逊的做法，在未来两年内提供YouTube的财务数据。

亚马逊从2015年开始在财报中披露云计算部门AWS的财务数据。多年以来，亚马逊主营业务电商业务并没有获得太多的利润。不过该公司的其他业务已开始实现盈利。其中一项便是AWS业务。相对于亚马逊的主营业务，AWS拥有超高的利润率，也是该公司利润的主要贡献者之一。这对亚马逊投资者来说是一个新鲜事物，因为他们已经习惯了亚马逊零售业务的低利润率，以及较低的盈利能力。

虽然AWS一直在赚钱，但亚马逊多年来一直选择不披露云业务的财务数据。早在2013年，塞巴斯蒂安和其他一些分析师便预计AWS的年营收已达到15亿美元。当亚马逊在2015年开始披露AWS的财务数据时，该公司股价随之暴涨。

塞巴斯蒂安认为，Alphabet可能会效仿亚马逊采取类似的做法。“回忆当年亚马逊披露AWS财务数据后的情况，就会发现该公司股价随后的暴涨部分的源自于投资人能够对AWS业务进行重新评估。我们当前的观点是Alphabet会在今年或明年披露YouTube的财务数据。”该分析师还预计，YouTube今年的营收将达到150亿美元。

虽然谷歌从未透露过Google Cloud的财务数据。不过该公司首席执行官桑德尔-皮查伊（Sundar Pichai）曾向投资人表示，Google Cloud目前的季度营收已达到10亿美元。这也意味着Google Cloud的年营收已达到40亿美元。

塞巴斯蒂安认为，Google Cloud目前与AWS保持着类似的增长速度。对Alphabet投资人而言，这意味着公司目前的估值可能被市场低估。该分析师预计，Google Cloud未来5年的营收有望达到200亿美元。从亚马逊目前的市值来看，该公司AWS的估值约为1500亿美元。与AWS相当，意味着Google Cloud估值也应当能够达到这一水平。Alphabet上周五的市值约为7620亿美元，显然估值明显被市场低估。

Alphabet周四发布了该公司截至2017年12月31日的第四季度及全年财报。财报显示，Alphabet第四季度营收为323.23亿美元，较上年同期增长24%；净亏损为30.20亿美元，不及上年同期的净利润53.33亿美元。Alphabet第四季度业绩转亏，主要是财报中计入与美国《减税与就业法案》相关的一次性支出。不按照美国通用会计准则，Alphabet第四季度的净利润为68.37亿美元。

Alphabet 2017年营收为1108.55亿美元，高于上年的902.72亿美元。按照美国通用会计准则，Alphabet 2017年净利润为126.62亿美元，上年同期的净利润为194.78亿美元。（编译/明轩)