奥本海默重申阿里巴巴跑赢大盘评级 新零售和国际业务增长可期

腾讯科技讯 据外媒报道，在对阿里巴巴（纽交所股票代码：BABA）及其新零售和国际业务的表现进行深度分析后，投行奥本海默（Oppenheimer）分析师杰森-海尔夫斯泰因（Jason Helfstein）发表了一份乐观的研究报告。海尔夫斯泰因指出，新零售中的Hema超市和银泰百货（Intime）以及Lazada引领的国际业务将推动阿里巴巴的业绩增长。

因此，海尔夫斯泰因重申给予阿里巴巴“跑赢大盘”评级和220美元目标价，这意味着该股还有29%的上涨空间。

海尔夫斯泰因在报告中写道：“虽然第四财季线下业务因为中国农历新年而受到负面影响，但新门店的扩张（目前在9个城市拥有35家门店）在很大程度上抵消了这个影响。我们还增加了与支付宝有关的费用估计，这是因为支付宝在春节期间推出了‘集五福’等推广活动。另外，在股票交易完成之前，蚂蚁金服公司股票的会计处理仍记录在中小企业贷款转介收入之中。”

据第三方数据供应商易观国际的调查结果来看，支付宝的市场份额目前为54.3%，而腾讯支付的市场份额为38.2%，远远超过百度钱包，后者的市场份额仅为1%。

根据海尔夫斯泰因的分析，他将Hema超市的业绩增长预期从同比增长40%提高到200%，并且指出这项业务在2018年第三财季的同比增长率达到了300%。

海尔夫斯泰因补充说：“Hema正与房地产开发商加强合作（比如3月份与新城发展控股有限公司的合作），以更低的土地成本扩大门店的规模。”海尔夫斯泰因对银泰百货的季度营业额更有信心，将预期营业额提高了20亿元至30亿元人民币。

此外，海尔夫斯泰因对东南亚零售巨头Lazada的未来业绩增长也很有信心。这是阿里巴巴的一项投资，它持有该公司83%的股份。海尔夫斯泰因在报告中写道：“我们看到：1）更灵活的商户合同条款；2）马来西亚物流服务得到改善；3）将在5个国家举办六周年推广活动；4）推出了新的商业工具。随着蚂蚁金服董事长成为Lazada的首席执行官，我们预计蚂蚁金服、阿里巴巴和Lazada之间会有更多的合作。”

至于第四财季，海尔夫斯泰因的营收预期比华尔街的平均预期高出2%。同样，该分析师对阿里巴巴中国业务和国际业务的看法比华尔街更加乐观，他对阿里巴巴中国业务的营收预期比华尔街的平均预期高出4%，对阿里巴巴国际业务的营收预期比华尔街的平均预期高出7%。

海尔夫斯泰因对阿里巴巴第四财季毛利率的预期比华尔街高出4%，对阿里巴巴第四财季息税折旧及摊销前利润的预期比华尔街高出7%。

海尔夫斯泰因对阿里巴巴2019财年的总营收预期比华尔街的平均预期高出1%，而他对阿里巴巴新财年毛利润的预期比华尔街平均预期低1%。在其分析的鼓舞下，海尔夫斯泰因将阿里巴巴在接下来的两个财务年度里的息税折旧及摊销前利润预期上调了3%。

据TipRanks的分析表明，华尔街特别喜欢这类科技股。该机构在过去3个月里调查了17位分析师的意见，分析师们一致给予该股“买入”评级，预计该股的回报率为40%，分析师们给出的目标价平均值为234.82美元。（编译/林靖东）