惠普企业前景不妙 或导致公司出售

腾讯科技讯 据外媒报道，在10月18日的分析师大会上， 惠普 企业宣布将会进行大规模裁员以及回购股票。这些举措通常是激进投资者在持股某些时运不济的公司之后极力追求的东西。今年初，惠普企业还剥离了它的业绩不良的软件和企业服务部门，这算是又满足了激进投资者的一个愿望。

因此，现在只有两个大的举措是激进投资者往往会谋求的，而惠普企业还没有开始的：变革公司领导层和谋求公司整体出售。第一个举措看起来可能性不大，因为CEO梅格- 惠特曼 （Meg Whitman）名声在外。至少，惠特曼不会选择离开公司。

第二个举措似乎更为合理，尤其是惠普企业在分析师大会上宣布令人失望的业绩预期之后。

令人失望的业绩预期

上周四，惠普企业的股价下跌了4.6%，下跌到了14.02美元，因为该公司预测它的现有业务在2018财年（截至到2018年12月）的营收增长可能“中规中矩”。由于一家较大的客户（推测是 微软 ）订单急剧下滑，惠普企业的云服务业务受到了很大的冲击。它在2018财年的整体营收增长可能会出现负数。

在最近几个季度，由于它的网络产品的需求旺盛以及一系列收购活动展开（很多与硬件有关），它的销售额略有上升。但是，它的云业务仍然面临着巨大的长期压力。

它的利润预期稍微强一些。惠普企业将其预期的每股收益从1.15美元提高到了1.25美元，而分析师们普遍的估计值则是1.18美元。它追求的目标是让每股收益年均增长7%-9%。这一点也得到了该公司的HPE Next计划的支持。该计划的目标是通过“优化人才队伍”以及改善IT系统，争取到2020财年底每年节约成本8亿美元。

HPE Next计划有望带来11亿美元的现金，而且它的房地产销售可能会产生3亿美元的现金收益。在过去几年中，惠普企业一直在进行大规模裁员。在今年9月，它宣布计划裁员5000名员工，约占其全部员工人数的10%。

在2018财年，由于该公司准备斥资20亿美元回购股票，因此它的每股收益还会再上台阶。该公司还将其季度分红提高了15%，提高到了每股0.075美元。该公司现在还准备将其自由现金流（它减去了重组成本和各种一次性开支项，预计在2018财年有望达到20亿美元）的75%返还给投资者；而在以往，这个数字为50%。

激进投资者意欲何为

在所有这些举措出台前，三家素来喜欢掀起激进变革运动的知名对冲基金持有了惠普企业不到1%的股份。这三个基金是丹-勒布（Dan Loeb）的Third Point Capital基金、杰夫-史密斯（Jeff Smith）的Starboard Value基金以及巴里-罗森斯坦（Barry Rosenstein）的Jana Partners基金。大卫-爱因霍恩（David Einhorn）的Greenlight Capital基金也持有了惠普企业的少量股份，但是它没有搞激进变革运动的历史。这四个基金中有三个基金是在今年建仓惠普企业的，剩余一个基金（Starboard）是在2016年第三季度建仓，在2017年第二季度增持。

当然，这些基金投票惠普企业也许不是为了发动激进变革，而仅仅是因为惠普企业的市盈率很低以及该公司正在努力将自己打造为以硬件为中心的企业IT公司。但是，它们投资的时机确实太巧了。

如果Third Point、Starboard和Jana想推动惠特曼和董事会进行大的变革，那么我们很难想象它们会呼吁惠普企业放弃其现有的以硬件为中心的业务发展战略。因为这样做的最好时机是惠普企业剥离其他业务之前。例如，如果这些基金要求公司进行软件方面的大型收购活动，那么现在可以产生协同作用的产品就比惠普企业剥离软件业务前少了很多。

相对而言，推动惠普企业出售的方案看起来更为合理。一个可能的收购者是 甲骨文 ，这家市值达2060亿美元的公司可能会认为惠普企业可以很好地充实它的硬件业务。另一个可能的买家则是私募股权公司，因为在过去几年中，这类公司都热衷于收购科技企业。

但是，对于私募股权公司来说，惠普企业的个头实在太大了，它的企业价值（市值加净负债）约有300亿美元。但是，这并不是没有先例的。四年前， 戴尔 以240亿美元实行私有化；在那两年后，它又斥资670亿美元收购了EMC。这一点让私募股权公司收购惠普企业的想法变得不再那样牵强。

如果Third Point、Starboard和Jana希望与惠普企业管理层和董事会开战，寻求“战略可替代方案”，那么我们可能会在一两个月内就会知晓。投资者提名董事会人选的时间为11月22日到12月22日，这些候选人将会在明年三月的年度股东大会上由股东们投票选举出来。

现在我们无法准确地预测上述基金将会在未来几个月内要求惠普企业采取哪些举措，但是有一点是确定的：它们对于惠普企业展现的发展前景是不满意的。（编译/乐学）