特斯拉发行5.46亿美元ABS债券 首次涉足汽车证券化市场

腾讯科技讯 据外媒报道，电动汽车制造商特斯拉新发行了一笔价值5.46亿美元、以客户的租赁付款为担保的汽车ABS（资产抵押债券）债券，它将利用这个新的融资来源为其数十亿美元的扩张计划提供资金。

这笔交易如果完成，那将标志着埃隆-马斯克（Elon Musk）领导的这家公司首次涉足汽车证券化市场。眼下，华尔街质疑该公司是否有能力为其新车型Model 3的资本支出和运营亏损提供融资。

以前，特斯拉一直依赖股票和可转换债券市场进行融资，但它也一直在寻求扩大融资来源，它去年完成了第一笔直接债券交易。

最新发行的债券将由其租赁汽车的车队提供担保。特斯拉直接通过自己的金融部门提供车辆租赁服务，它最近一个季度大约12%的汽车收入与新租约有关，而跟直接销售无关。

这项租赁计划已在特斯拉自己的资产负债表上留下了价值38亿美元的汽车，在去年的头9个月里，新运营租约的融资成本消耗了11亿美元的现金。

投资者对所谓的汽车ABS（资产抵押债券）的需求一直在增加，这意味着借款人的成本下降了。这类债券的发行量在2017年达到了金融危机后的最高点。

据多名知情人士透露，特斯拉新发行的ABS债券将于下周初定价和上市，债券到期日为2020年2月。

投资公司Semper Capital的投资组合经理吉尔-利布林（Gil Libling）表示：“我们正在观望，并且更好地理解它是什么，它很有趣。”

他补充说，考虑到汽车ABS市场的需求，尽管特斯拉新进入这个市场，但是他预计这笔交易不会有什么问题。他说：“目前的情况表明，投资者对市场上新出现的、不同的证券化产品感到放心。”

不过，投资者对这项交易提出了一些担忧。一些人说，特斯拉缺乏管理汽车租赁的经验，而且在证券化市场上也没有从业记录。这项交易还严重依赖与Model S有关的租约，而更传统的发行方通常会使用更多样化的车辆组合。如果Model S汽车出现任何问题，导致特斯拉需要召回汽车的话，那么投资者就会受到冲击。

汽车ABS债券的投资者是通过客户支付的租金和汽车被交还给特斯拉后的转售价值来支付的。穆迪此前曾强调，与传统的内燃机制造商相比，电动汽车制造商进入ABS债券市场的风险增加了。这是因为电动汽车的转售价值存在较大的不确定性。（编译/林靖东）