Uber如何变成了硅谷重量级投资人的大麻烦

【腾讯科技编者按】CNBC财经电视台网站周五刊文称，硅谷知名风投Benchmark Capital目前持有Uber的约80亿美元股份。在Uber近期的内部动荡中，Benchmark处于漩涡中心。因此，Benchmark合伙人比尔·古尔利也“经历了人生中最艰难的一段时期”。

以下为文章全文：

Maroon 5、达娜·卡威和大卫·布莱恩是晚间娱乐活动的表演嘉宾，下午的安排是骑马、按摩，以及在美国最知名的高尔夫球场上打高尔夫。

10月中旬，在加州卵石滩，大约75名硅谷高管和投资人与他们的配偶一起参加了弗兰克·奎特隆（Frank Quattrone）投资银行Qatalyst Partners举办的3天私人活动。

早间演讲者中包括Slack CEO斯泰沃特·巴特菲尔德（Stewart Butterfield）、eBay前CEO约翰·多诺霍（John Donahoe），以及谷歌、Facebook、亚马逊和思科的企业发展负责人。

其中有个人比其他嘉宾更显眼，至少从身高上来看。这就是来自Benchmark Capital的投资人比尔·古尔利（Bill Gurley）。

这位身高6英尺9英寸的得克萨斯人、前华尔街分析师以犀利的资本市场评论，以及对独角兽公司烧钱行为的猛烈抨击而闻名。现年51岁的古尔利在这年中表现不凡。他协助牵头了11月新兴电商Stitch Fix的IPO（首次公开招股），并从Snap的上市中大赚一笔。在3月份Snap的IPO之后，Benchmark持有该公司超过20亿美元的股份。本周四，他投资的健康科技创业公司Brighter被Cigna收购。

然而，如果和古尔利的朋友和同事聊聊，你会发现，在2017年的大部分时间里，他都是在盯着自己的手机，吃不下睡不着，一直关注着四个字母：Uber。

古尔利于2011年投资了Uber，当时该公司估值不到5000万美元。而目前，Benchmark坐拥价值80亿美元的Uber股票。对任何投资人来说，这都是一笔令人疯狂的交易，对一只4.25亿美元的基金来说尤其如此。

然而，原本值得庆祝的事情却变成了大麻烦。

在Qatalyst此次活动的前8个月时间里，Uber聘请了美国前司法部长埃里克·霍尔德（Eric Holder），调查公司内部的性骚扰和性别歧视问题，解雇了前CEO特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick），聘请Expedia CEO达拉·科斯罗沙西（Dara Khosrowshahi）为他的继任者。

有件事此前很少被提起。今年2月彭博社曝光了一段视频。在这段视频中，卡兰尼克对一名抱怨车费减少的司机大声咆哮。在此次事件后，古尔利短暂加入了Uber董事会的审计委员会。他决定，是时候采取行动，纠正Uber这艘大船的问题。

古尔利于6月份离开Uber董事会。消息人士表示，这样做在一定程度上是为了保护他的身心健康。他把自己的董事会席位让给了Benchmark的另一名合伙人马特·科勒（Matt Cohler）。

在10月份Qatalyst的活动上，风投和科技行业高管都想要知道，古尔利如何看待这出闹剧。

4名消息人士表示，在45分钟的炉边谈话中，古尔利坦白地讲述了自己的经历。他表示，在解雇和起诉卡兰尼克，以及承认Uber企业文化“有毒”的过程中，他个人感到精神上的疲惫和痛苦。整体而言，Uber的重组是他近20年风险投资生涯最困难的经历之一。

“周围所有人都有责任”

上世纪90年代，奎特隆将古尔利招募到美国西海岸。他对企业财务和基本面的评价非常严格，常常批评商业模式防御性不足、估值过高的科技创业公司，以及造成估值过高的风险投资人。他认为，在硅谷，许多风投追逐少数公司，导致以极高的估值向这些公司投入了太多的钱。

两名消息人士表示，这也是在今年6月Benchmark有限合伙人会议上古尔利谈话的主题。当天，投资者们聚集在旧金山的Mourad餐厅，聆听有史以来表现最佳的风投基金合伙人们的介绍。

Benchmark新招募的合伙人都很乐观。埃里克·维什利亚（Eric Vishria）做了关于人工智能的报告。从Greylock Partners跳槽而来的公司首位女性合伙人莎拉·塔维尔（Sarah Tavel）提出了乐观的看法。Stitch Fix CEO卡特里娜·雷克（Katrina Lake）在讨论自己的在线商业模式时表现得也很好。

然而，古尔利更加谨慎。除了讨论风险投资面临的挑战之外，他还承认，该公司有责任对数十亿美元尚未变现的收益进行适当的管理，这些收益几乎全部与Uber有关。

几个月以来，情况一直令他沮丧。Social Capital风险投资人查马斯·帕里哈皮迪亚（Chamath Palihapitiya）常常在周一组织牌局，参与者包括古尔利、天使投资人杰森·加拉加尼斯（Jason Calacanis）和Yammer创始人大卫·萨克斯（David Sacks）。帕里哈皮迪亚表示，情况早在2016年底就已经很明显。

他透露，在去年帕洛阿尔托的圣诞派对上，当一群好友在室内享受节日庆祝活动时，古尔利独自一人站在门外走廊上，“面带痛苦的表情”。“他感到，周围所有人，包括合伙人、员工，甚至公司CEO，都有责任去正确行事。”

Nextdoor CEO、古尔利过去19年的业务伙伴尼拉夫·托利亚（Nirav Tolia）并没有参加当时的派对，但也表达了类似的看法。

托利亚表示：“如果自己的公司遭遇问题，那么比尔就会痛苦。Uber问题的规模要比任何风险投资人处理过的任何事情都要大。”古尔利是托利亚创立的邻里社交网络的首个投资人。

在6月份的有限合伙人会议上，一名投资人表示，感觉就像是古尔利早已知道“一场风暴即将发生”，而其他人都不知道究竟是什么。

在很大程度上，他是对的。在此次会议结束的不久之后，霍尔德报告就被公布。报告中严厉谴责了Uber的文化，并提出了47条建议，其中包括成立董事会监督委员会，改写Uber的文化价值观，减少在工作场合活动中的饮酒，以及禁止员工和老板之间的亲密关系。

卡兰尼克的母亲近期在一场轮船事故中不幸去世，卡兰尼克同意暂时离开公司。8天之后，Benchmark的另两名合伙人，即科勒·和皮特·芬顿（Peter Fenton），突然造访卡兰尼克位于芝加哥的酒店房间，向他递交了一封邮件，要求他辞职。与此同时，古尔利离开了Uber董事会。

帕里哈皮迪亚表示：“很少有风投会根据道德伦理红线去做出艰难的决定，承受压力。”古尔利已经“做好准备，去处理这个问题”。

Benchmark的低谷或许是在8月份，当时该公司起诉卡兰尼克欺诈，违反协议。起诉书称，卡兰尼克向董事会做出了“重大错误声明”，并隐瞒了关键信息，以获得更多控制权。（据报道，如果软银收购Uber股份的计划通过，那么Benchmark同意放弃诉讼。）

寻找卡兰尼克继任者的努力也一波三折。关于梅格·惠特曼（Meg Whitman）和杰夫·伊梅尔特（Jeff Immelt）等候选人，以及董事会心仪人选的消息泄露，各种消息满天飞。8月27日周日，最终人选曝光，这就是科斯罗沙西。他此前没有受到媒体的关注。

在今年10月卵石滩的聚会上，Qatalyst CEO乔治·布特罗斯（George Boutros）对古尔利进行了采访。他没有提到Uber，只提出了不太敏感的话题，例如公司治理，以及创业后期阶段的资本涌入。

然而，古尔利自愿把话题带到了另一个方向。在介绍这一年的工作时，他掏出手机，读了来自一名女性创业者的邮件。这名创业者对于Uber的情况感到恐惧，并对自己尊敬的某人被卷入此事感到失望。

在问答环节，天使投资人罗恩·康威（Ron Conway）举手提问。他实际上并没有提出问题，而是开始了长达一分钟的开炮。他强烈不同意古尔利反对卡兰尼克，认为应该让卡兰尼克自由行事。康威的发言赢得了一片掌声，一名消息人士表示，这是“集体的反击”。

Qatalyst的代表拒绝对此置评，也拒绝透露事件细节。康威则没有对此做出回应。

古尔利拒绝就本文接受采访，而今年面对媒体时也很低调。在本月早些时候旧金山“突破奖”颁奖典礼上，他看到了CNBC的一名制片人，并闪出了“和平标志”，随后迅速避开了媒体的闪光灯。

不过11月中旬，他参加了CNBC周五的“Squawk Alley”节目。当时Stitch Fix刚刚上市。他一方面对Stitch Fix的创始人和早期员工表示祝贺，另一方面也回答了关于Uber的问题。

关于卡兰尼克的离开，他表示：“今年夏天发生的一切都我们来说是非常困难的决定。我们遇到最常见的两个问题是，‘你们怎么可以这样做？’以及‘为什么你们不能早点去做？’很明显，这两个问题彼此之间明显矛盾。”

没有任何一家风投愿意被贴上“对创业者不友好”的标签。然而，容忍公司治理不力，无视不良行为，这样的恶名可能会造成更大的损害。Zillow联合创始人里奇·巴顿（Rich Barton）是古尔利的老朋友。他表示，解决冲突对古尔利来说是真正的斗争。

“作为普通人和风投，他都成长了很多。他也经历了人生中最困难的一段时期。”巴顿表示，他曾经在Benchmark与古尔利共事近13年时间。“许多人可能认为，对创业者施压不符合投资人和风投公司的利益，也不符合被投资公司的利益。”

向老家捐款

古尔利经历的波折不仅仅限于他的职业生涯。8月下旬，在Uber董事会挑选新任CEO的最后阶段，古尔利的老家、位于德克萨斯州休斯敦附近的小镇Dickinson遭遇了飓风哈维的袭击。

8月29日，在宣布新任CEO的两天之后，Dickinson市长朱莉·马斯特斯（Julie Masters）收到了古尔利的短信。飓风哈维将这座小镇夷为平地，摧毁了约80%的房屋。

这条短信称：“对于目前的情况，我想要提供一份财务上的礼物。”

根据古尔利在飓风哈维过后一周发布的博客，他在Dickinson长大，但在1984年高中毕业后离开。他的母亲是镇上的名人，在那里度过了38年。她是一名代课老师、图书馆志愿者，以及学校的筹款人。

在随后的短信中，古尔利对马斯特斯表示，他和妻子艾米想要捐款100万美元。他写道：“目前是时候带来回报。”

马斯特斯对CNBC表示，古尔利的捐款，再加上其他6.3万美元，足以为镇上的数百名房主和数十家企业建立捐款项目，为他们提供数额不大但却非常重要的资金。

马斯特斯表示：“我甚至无法形容。比尔已经离开这里很多年，但仍然记挂着这里，这令我感动。”马斯特斯本人的房屋也在此次飓风中部分毁坏。

马斯特斯并没有跟踪古尔利的职业生涯，也没有注意到他与Uber的关系。她知道他身高很高，但也无法说出准确数字。

投资Stitch Fix

2017年古尔利的一个高光时刻是Stitch Fix的IPO。当时古尔利前往纽约，与该公司的约50名员工和相关人士一同参加庆祝活动。他们于11月17日前往纳斯达克交易所，见证了此次IPO。

这天的活动从早上8点开始。他们吃过早饭，见到了纳斯达克的负责人，来到了交易大厅。9点30分敲钟仪式的照片显示，古尔利站在后方，比其他所有人都要高。

Stitch Fix的首位外部投资人、Baseline Ventures的史蒂夫·安德森（Steve Anderson）在接受采访时表示，在该公司的创业早期2011年到2012年，古尔利和其他人都不愿意开出支票。

他表示：“卡特里娜和我决定由我牵头来进行一轮融资，让我们实现盈利。这是最好的选择，因为这将帮助我们掌握自己的命运。”

在古尔利2013年联系Stitch Fix时，该公司的报表实际上已经很强劲。Benchmark领投了一轮1200万美元的融资。到该公司IPO时，这笔股份的价值达到3.66亿美元，而到本周四又进一步上涨至超过5.3亿美元。

不过帕里哈皮迪亚表示，这笔投资仍然令人惊讶，因为古尔利总是说他会“全力做多亚马逊”，同时做空电商行业的其他所有公司。

古尔利对Squawk Box解释了他的想法：“与硅谷所有其他独角兽相比，Stitch Fix的独特之处在于它们采用了一种极具纪律性、有利可图的方式。你从没听说他们是独角兽的原因在于，他们从没进行过10亿美元以上的融资，因为他们不需要钱。”

不管是有意还是无意，古尔利的言论都是对Snap和Uber含蓄的抨击。两家公司从风投手中获得数十亿美元投资，以驱动增长。古尔利并不是Snap董事会成员，这个董事会席位属于Benchmark的另一名合伙人米奇·拉斯基（Mitch Lasky），不过这仍是Benchmark的一笔重要投资。然而自今年3月上市以来，Snap的股价一直表现不佳。

进军医疗行业

古尔利正在探索下一篇章，而硅谷内部人士则期待Benchmark的未来会是什么样。自2013年以来，该公司还没有筹集新基金，而目前古尔利已经年过50岁。根据Benchmark的标准，他的年龄已经很大。

Benchmark通常希望合伙人只有30多岁。他们认为，年轻的投资人更容易与创业者接触，并且有动力去点燃世界。

然而没有迹象表明，古尔利计划放慢脚步。他加大了在数字健康领域的投资，今年4月宣布向Solv投资625万美元。Solv是一款帮助用户预约当天急诊的移动应用。此外他还完成了另一笔交易，即将公布。

古尔利在Twitter上有近40万粉丝。近期，他在Twitter上连续发布消息，解释作为科技投资者，他为何关注医疗健康行业，投资Solv。他表示，在花了3年时间调研行业之后，他发现，与监管和支付流程相关的市场机制失灵带来了机遇，而奥巴马医改方案则首次带来了“真正的消费者/购物者”。

Solv联合创始人及CEO希瑟·费尔南德斯（Heather Fernandez）曾是在线房产平台Trulia的早期员工。2016年下半年，她花了很多时间与古尔利沟通。当时，她正打算融资，引入外部顾问。

与所有科技创业者类似，费尔南德斯每天都会在《纽约时报》上观看Uber内部的“宫斗戏”。她知道，这给古尔利带来了多大的压力。不过她表示，古尔利仍然会回复她的电子邮件，“在所有问题上的反应都非常积极”，并坚持继续双方之间的会面，即使她提出可以改期。

他还开始做瑜伽。费尔南德斯表示，“这完全出乎我的预料”。此外，尽管Uber发生了一系列动荡，但古尔利仍然非常关心Solv。

费尔南德斯还记得这样的对话。“我告诉他，‘如果我是你，那我就不会工作。你要这样坚持吗？’他回答，‘首先，你是说我老了吗？’然后他对我说，‘我乐在其中。’”（编译/陈桦）