一线｜CFO武卫解读阿里投资：战略投资价值已超800亿美元

腾讯《一线》作者 孙宏超

9月18日，在阿里巴巴2018全球投资者大会上，阿里巴巴集团首席财务官武卫向与会的超过500名专业投资者详细阐释阿里巴巴的投资价值，她指出，阿里巴巴的强劲增长，将支撑阿里巴巴的长期价值。

收入数字是全球投资者最为关心的话题。2018财年，阿里巴巴实现58%的同比增长，增速超过包括FANG(Facebook、亚马逊、Netflix与谷歌)在内的全球顶尖互联网公司。武卫表示，阿里巴巴将继续保持高速增长。据其介绍，2018财年，阿里巴巴中国零售平台的活跃用户数量增长达9800万，相当于美国人口的三分之一，19到25岁年龄群的消费者消费金额增长最快，31到35岁的消费者则是消费金额最高的群体。数据显示，使用阿里巴巴平台时间越长的用户，在平台上平均消费的金额就越高，1年使用经验的用户在平台平均花费3千元，而5年期的用户平均花费1.2万元。已有超过1亿的用户每年在阿里巴巴平台上消费超过1万元，这些高消费用户的年度留存率高达98%。

如何评估阿里巴巴集团的价值，是投资者和分析师关心的话题，武卫指出，包括淘宝、天猫等在内的阿里巴巴平台电商业务上一财年的税息折旧及摊销前利润（EBITA）达到180亿美金，按照市场上其他公司可比的估值水平，仅这部分业务就可以支撑阿里巴巴当前的市值。

同时武卫表示，阿里巴巴为未来进行了大量投资，目前以饿了么的为代表的本地服务、菜鸟的物流网络建设、云计算、Lazada的国际化布局已经出具规模，未来将成为阿里巴巴收入增长的重要支撑。武卫举了盒马的例子，中国零售消费额有33万亿，80%还来自线下，依然具有巨大的发展潜力。目前盒马提供最好质量的产品，承诺30分钟送达，就是为了实现线上对线下的赋能，快消、生鲜这些产品在未来几年中有10万亿的市场规模。武卫说，“我们如果布局得当，我们应该能够去打造一个像天猫、淘宝这个量级的商业平台”。

武卫表示，对新业务的投入，“财务回报需要有时间，但是这样的投入非常有必要”。事实上，战略投资已经是阿里巴巴估值的重要支撑，阿里巴巴在蚂蚁金服、高鑫零售、微博等公司战略投资价值已超过800亿美元。

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