科技产业大型并购交易今年将增多 苹果Alphabet为主角

【腾讯科技编者按】海外媒体周五撰文指出，在经历了2017年的沉静之后，今年全球科技产业的大型并购交易将趋于活跃。苹果、亚马逊和Alphabet可能会成为主角。以下为文章内容摘要：

科技巨头们在2017年表现的极为出彩，全球市值最高的6家公司如今都来自科技产业。然而，虽然资金和实力得到了进一步的巩固，但2017年发生在科技产业的大型并购交易确是凤毛麟角。

2018年注定不会平静。律师事务所Morrison & Foerster全球并购与收购事务联席主席罗伯特-唐森（Robert Townsend）认为，随着Alphabet、亚马逊和苹果拓展自身的产品线、扩大市场份额，小型科技企业和他们的管理层将被迫思考能否独自蓬勃发展的问题。

除此之外，科技巨头在2018年将开始大幅减少企业税支出，而且他们能够把囤积在海外的数千亿现金储备以很低的税率带回美国。“市场中目前确实有几家这种规模的公司，如亚马逊、谷歌、苹果、微软、腾讯和阿里巴巴集团。整个科技产业就如同是一个哑铃，若干家庞大的科技和信息技术服务提供商站在一边，剩余的所有公司站在另一边。如果不站在顶端，那一定会是不舒服的位置，”唐森说。

金融数据分析公司FactSet提供的数据显示，在去年交易额超过50亿美元的科技产业并购案中，只有3宗涉及到美国买家或是卖家。它们分别是东芝把芯片业务出售给贝恩资本牵头的财团，英特尔收购Mobileye，以及迈威收购Cavium。博通在去年年底曾提出斥资1030亿美元收购高通，但遭到了后者的拒绝。

此类交易的数量较2016年出现了大幅的减少。2016年，科技产业共有12宗并购交易的规模超过50亿美元。其中包括微软斥资260亿美元收购LinkedIn，以及腾讯斥资86亿美元收购游戏开发商Supercell。

2015年，全球科技产业共有8宗大型并购交易，其中包括安华高斥资370亿美元收购博通。此交易在当时也是科技产业最大规模的并购交易。但是很快就被当年的另一宗交易所超越--戴尔斥资670亿美元收购EMC。

在戴尔收购EMC交易中曾代表VMware谈判的唐森表示，科技产业的大型并购交易可能会变得越来越普遍。它们可能会在一些让人意想不到的领域出现，如谷歌涉足云服务和汽车业务，苹果展现出愿意对原创内容进行大笔投入的姿态，以及亚马逊借助收购全食超市进军实体零售业务等等。

大型科技公司对产业的统治，直接对首次公开募股（IPO）市场产生了制冷效应。在过去两年中，来自科技企业的首次公开募股数量创出自2009年以来的最低水平。

除去科技初创公司考虑借助更大平台进行发展的问题外，因为能够从其它途径募集到更多的资金，这也让它们放缓了上市的步伐。例如，软银管理的规模达1000亿美元的软银愿景基金，就能够让科技初创公司更长时间的保持私有属性。

律师事务所Wilson Sonsini Goodrich & Rosati创办合伙人拉里-松西尼（Larry Sonsini）表示，他预计2018年科技企业首次公开招股的数量将会逼近历史最低值。为苹果、Alphabet和Netflix代理事务的松西尼表示，科技产业的格局正在发生变化，更多的科技初创公司将会选择被收购，而不是上市。

与此同时，大型科技公司也将在私有市场展开积极的收购。Facebook就是这种做法的典范，这家公司近年来已收购了受风投资助的Instagram、WhatsApp和Oculus等多家公司。“这种做法会导致若干家科技巨头的实力变得更加强大，他们将开始抢在初创企业上市之前对它们进行收编。”

美国政府的税改政策将会让苹果、微软和Alphabet三家公司最为受益，因为它们囤积在海外的现金和有价证券总值超过5000亿美元。此外，从今年开始，企业联邦所得税的税率将从35%降至21%，这将直接增厚上述企业的利润。

“如果着眼于进行收购，那么美国公司现在看上去就要廉价许多，”律师事务所Hogan Lovells的合伙人杰米-维克特（Jamie Wickett）说。“企业可以把自己出售给任何一家想要收购美国企业的公司。”

在美国公司希望政府降低税率，让他们能够把利润保留在国内的同时，美国税改后的新税率依然要比英国、爱尔兰等一些欧洲国家高。维克特说，科技企业此前绞尽脑汁通过避税举措在海外囤积了巨额的现金，没有多少理由让他们把这些现金带回美国国内。

尽管如此，还是有足够的动力把钱带回美国进行投资。特别是那些原本有着清晰成长路线，如今却被科技巨头蚕食市场份额的企业。芯片制造商明显就属于其中。这是这一原因，推动着安华高收购了博通，以及又提出要收购高通。高通斥资450亿美元收购恩智浦也是同一原因。“如今想要参与竞争已变得越来越困难。企业扩大规模的难度变得越来越大，”松西尼说。（编译/明轩）